慈星股份（300307）2026年中报财务分析：营收利润显著增长，现金流改善但需关注应收账款风险

近期慈星股份（300307）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

慈星股份（300307）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。截至报告期末，营业总收入达14.56亿元，同比增长31.59%；归母净利润为1.73亿元，同比增长64.07%；扣非净利润为1.69亿元，同比增长103.94%。盈利能力同步提升，毛利率为33.08%，同比上升4.73个百分点；净利率为11.89%，同比上升24.42个百分点。

第二季度单季表现尤为突出，营业总收入达8.26亿元，同比增长65.88%；归母净利润为8257.7万元，同比增长179.76%；扣非净利润为8124.77万元，同比增长442.75%。

盈利与运营效率

公司在成本控制方面成效明显，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.93亿元，三费占营收比为13.25%，同比下降13.84%。每股收益为0.22元，同比增长69.23%；每股净资产为4.2元，同比增长3.07%。

经营活动产生的现金流量净额大幅提升，每股经营性现金流为0.52元，上年同期为0元，同比增长22907.89%。货币资金余额为7.07亿元，较上年同期的1.96亿元增长260.24%。有息负债为1.85亿元，较上年同期的3.18亿元下降41.82%。

收入结构分析

从业务构成看，横机业务仍是核心收入来源，主营收入为13.8亿元，占总收入比重达94.82%，毛利率为34.17%。其中电脑针织横机产品收入为12.02亿元，占主营收入的82.59%，贡献了84.57%的利润，毛利率为33.87%。

海外市场拓展取得进展，国外地区实现收入2.9亿元，占总收入19.93%，毛利率高达40.29%。国内收入为11.65亿元，占比80.07%，毛利率为31.28%。

其他细分领域中，移动互联网业务收入为1548.66万元，毛利率为39.72%；材料销售收入为2838.59万元，毛利率为29.12%。部分业务如“其他”行业类别出现亏损，利润为-466.73万元，毛利率为-14.83%。

风险提示

尽管整体财务表现向好，但仍存在潜在风险点。应收账款为2.87亿元，与利润关系密切，应收账款/利润比例已达294.22%，显示回款质量有待关注。此外，货币资金/流动负债比率仅为85.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债为14.85%，短期偿债能力存在一定压力。

财务费用虽绝对金额未列示，但变动幅度达193.32%，主因为汇率波动影响。所得税费用同比增长57.79%，系横机业务增长带动利润上升所致。

发展动因与战略进展

公司业绩增长主要得益于横机业务扩张，该板块收入同比增长38.58%。2026年6月完成对德国STOLL的收购，获得关键技术专利及覆盖超100个国家的服务网络，推动公司向高附加值时尚与产业用纺织品解决方案提供商转型。公司持续推进针织机器人及无人化工厂商业化进程，强化智能制造布局。

研发投入持续加强，拥有博士后工作站及国内外双研发团队，累计获发明专利168项、实用新型97项、外观设计15项、软件著作权233项。

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