8月26日，浙江恒道科技股份有限公司（证券简称：恒道科技，证券代码：920177）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入1.58亿元，同比增长7.18%；归母净利润3267.94万元，同比下降18.92%；扣非归母净利润3226.27万元，同比下降17.44%；经营活动产生的现金流量净额124.56万元，同比骤降90.26%。公司于2026年4月16日登陆北交所，这是其上市后披露的首份半年报。
从业务结构看，公司主营注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产与销售，产品主要应用于汽车领域，其次为3C消费电子、家电、医疗等。上半年主营业务收入1.56亿元，同比增长6.91%，其中热流道系统收入1.50亿元，同比增长7.07%，占主营业务收入比重约96%；其他产品收入602.69万元，同比增长3.05%。分区域看，境内收入1.57亿元，同比增长7.31%；境外收入37.20万元，同比下降30.13%，公司称主要系境外市场需求变化、订单减少所致。其他业务收入107.02万元，同比增长70.99%，系机物料消耗废料处置收入增加。
行业层面，热流道系统是注塑模具核心加热组件系统，受益于汽车轻量化、新能源汽车快速崛起以及制造业高端化、智能化、绿色化政策推动，行业需求保持增长。据QYResearch统计，2025年我国热流道销量和销售收入分别占全球的46.46%和34.02%，预计2030年国内热流道销售收入将达114.43亿元。但公司同时提示，热流道行业长期由外资品牌主导，行业竞争日趋激烈；若宏观经济波动导致下游汽车产业景气度下降，将对公司生产经营和盈利能力产生不利影响。
半年报显示，公司上半年“增收不增利”的主要原因：一是营业成本同比增长14.22%，增速约为收入增速的两倍，毛利率由上年同期的50.31%降至47.05%，减少3.26个百分点，其中热流道系统毛利率减少6.39个百分点；二是管理费用同比增长46.11%至1376.06万元，系经营规模扩张、管理人员薪酬增加及上市相关活动费用增加所致；三是研发费用同比增长41.06%至720.07万元，公司持续加大研发投入；四是信用减值损失同比增长45.28%至420.87万元，系应收账款余额增长带动坏账准备计提增加；此外，计入当期损益的政府补助减少，其他收益同比下降57.05%。
费用端看，上半年销售费用826.06万元，同比增长15.06%；管理费用1376.06万元，同比增长46.11%；研发费用720.07万元，同比增长41.06%，研发费用占营业收入比重由3.47%升至4.57%，研发人员由47人增至52人；财务费用20.22万元，与上年基本持平。各项费用增速普遍快于收入增速，成为侵蚀利润的重要变量。
值得关注的是，公司经营现金流与净利润背离明显。上半年经营活动现金流净额仅124.56万元，同比下降90.26%，公司称主要系职工薪酬支付及各项经营费用现金支出增加；同期销售商品、提供劳务收到的现金9460.43万元，仅占营业收入的60.05%，回款效率有待观察。报告期末，公司应收账款余额2.32亿元，较上年末增长24.18%，占总资产比重达30.33%，公司已在半年报中将“应收账款余额较大风险”列为重大风险事项。流动性方面，受益于IPO募资净额2.41亿元到账，期末货币资金1.58亿元，较上年末增长217.06%；短期借款较上年末减少50%至1000.67万元，资产负债率由21.41%降至11.20%，流动比率由3.39升至7.17，短期偿债压力显著缓解。此外，受净利润下滑及IPO后总股本由3924万股扩大至5232万股摊薄影响，基本每股收益由1.03元降至0.75元，同比下降27.18%；报告期内公司未进行利润分配。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
首页
微信公众号
证券之星APP
