2026年8月，博济医药科技股份有限公司（300404）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入4.54亿元，同比增长25.64%；归属于上市公司股东的净利润3720.05万元，同比增长138.93%；扣非净利润2239.11万元，同比增长86.77%；经营活动产生的现金流量净额仅309.23万元，同比大幅下降85.44%。加权平均净资产收益率3.52%，较上年同期提升1.94个百分点。
公司是一家专业的CRO服务提供商，主要为国内外制药企业及研究机构就新药、医疗器械研发与生产提供全流程“一站式”CRO服务，业务涵盖临床前研究、临床研究、其他咨询服务及CDMO服务。从业务结构看，临床研究服务仍是收入主力，上半年实现收入3.60亿元，同比增长24.29%，占总营收近八成；临床前研究服务收入5638.55万元，同比增长37.96%，为增速最快板块；其他咨询服务收入2269.86万元，同比下降3.38%；自主研发及技术成果转化服务收入450.00万元，同比增长100%，主要系“氟康唑滴耳液（FCZR）”等技术成果对外转让所致。但各主要板块毛利率普遍下滑，服务业整体毛利率25.93%，同比下降5.13个百分点，其中临床前研究服务毛利率降至17.17%，同比大降9.00个百分点。
行业层面，CRO需求端明显回暖。2026年上半年国内医疗健康领域一级投融资共发生814起事件，同比增长13.8%，融资金额725.6亿元，同比上涨41.7%；同期中国医药相关交易总金额达1051亿美元，同比增长73%，生物医药亦首次被列为国家层面“新兴支柱产业”。受益于行业景气度回升，公司上半年新增业务合同金额约7.64亿元，截至期末在执行合同尚未确认收入金额约36.34亿元，为后续业绩提供支撑。
半年报显示，公司2026年上半年归母净利润大增138.93%，但盈利质量值得警惕：一是利润增长高度依赖非经常性损益，本期非经常性损益合计1480.94万元，其中原控股子公司众康智联因引入新投资人导致公司丧失控制权，剩余股权按公允价值重新计量产生利得843.80万元，带动投资收益由上年的30.12万元增至1198.10万元，占利润总额的29.76%；二是扣非净利润增速86.77%明显低于归母净利润增速，实际经营盈利能力改善有限；三是营业成本同比增长34.34%，高于营收增速8.70个百分点，整体毛利率由上年同期的30.65%降至25.84%，主要系研究费及人工成本增加所致。
费用方面，公司上半年销售费用2549.31万元，同比微降0.40%；管理费用3063.51万元，同比下降13.73%；财务费用24.89万元，同比下降62.78%，主要系利息支出减少所致；研发投入2352.00万元，同比增长1.38%。期间费用控制总体稳健，但信用减值损失达1007.97万元，同比扩大13.93%，应收账款质量隐忧仍存。
现金流方面，公司上半年经营活动现金流量净额仅309.23万元，同比骤降85.44%，公司解释主要系本期支付的成本费用增加所致；同期净利润3774.83万元，净现比不足0.1，盈利现金含量明显偏低。 截至期末，公司货币资金2.86亿元，短期借款605.63万元，流动比率约1.92，短期偿债压力总体可控；应收账款1.98亿元，较期初增长5.43%；存货2.45亿元，较期初增长7.40%；商誉余额2809.86万元，与期初持平。公司半年度计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。此外，公司于2026年6月审议通过向特定对象发行股票募资不超过4.47亿元的方案，尚需深交所审核及证监会注册后实施，股本摊薄效应亦需投资者关注。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
首页
微信公众号
证券之星APP
