高华科技（688539）2026年上半年营收利润双降，三费占比激增叠加现金流恶化

近期高华科技（688539）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

高华科技（688539）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为1.37亿元，同比下降25.88%；归母净利润为-2941.62万元，同比下降195.09%；扣非净利润为-3445.92万元，同比下降249.1%。盈利能力全面承压，已由盈利转为亏损。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入8518.4万元，同比下降28.48%；第二季度归母净利润为-2578.01万元，同比下降194.98%；第二季度扣非净利润为-2768.1万元，同比下降214.84%，表明亏损态势在二季度进一步加剧。

盈利能力与费用结构

毛利率为35.64%，同比减少28.43个百分点；净利率为-21.53%，同比减少228.28个百分点，反映出公司在收入下滑的同时成本控制面临挑战，整体盈利模型受到冲击。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达2772.25万元，三费占营收比例升至20.29%，同比增幅高达80.5%。其中，销售费用同比增长52.26%，主要因实施员工股权激励导致股份支付增加；财务费用同比增长126.38%，系银行存款余额减少及利率下行致使利息收入下降所致。

资产与现金流状况

货币资金为2.41亿元，较去年同期的2.92亿元减少17.50%。应收账款为5.07亿元，同比增长12.64%，远高于营收规模变化水平。有息负债为1101.69万元，同比下降48.26%，显示公司主动压缩债务规模。

每股经营性现金流为-0.42元，同比减少619.29%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主因包括营收下降、客户付款周期延长以及本期应付票据到期兑付金额较大导致采购支出上升。

主营业务与资产变动

从主营构成看，高可靠性传感器贡献主营收入1.07亿元，占总收入78.15%，是核心业务板块；其毛利率为40.92%，在各品类中处于较高水平。传感器网络系统收入1963.56万元，毛利率仅为4.06%，盈利能力较弱。地区维度上，境内收入占比达99.61%，业务高度集中于国内市场。

资产端多项科目发生显著变动：在建工程同比增长30.20%，因二期生产检测中心建设项目投入增加；使用权资产增长43.87%，租赁负债飙升3949.39%，均源于子公司新租赁办公场地。其他权益工具投资增长85.73%，系对苏州览众科技有限公司追加投资；其他非流动金融资产增长44.59%，因新增投资南京邦盛高华传感产业投资合伙企业（有限合伙）。

综合评估

财务分析工具提示需重点关注以下风险点：

• 应收账款与利润之比已达846.07%，回款质量堪忧；
• 近三年经营性现金流均值与流动负债之比为-8.11%，持续造血能力不足；
• 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，依赖外部融资维持运转。

尽管公司现金资产总量尚可，偿债能力未现即时危机，但经营性现金流长期为负、三费快速攀升、营收持续萎缩等问题凸显基本面承压。当前业绩主要受订单下滑、研发投入增加（本期研发费用4111.66万元，占营收30.09%）、股份支付及减值计提等因素综合影响，未来修复路径仍待观察。

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