东方环宇（603706）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利能力改善，现金流与费用控制表现亮眼

近期东方环宇（603706）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东方环宇（603706）于2026年发布中期报告。报告期内，公司实现营业总收入6.39亿元，同比下降9.14%；归母净利润为1.23亿元，同比下降0.78%；扣非净利润为1.14亿元，同比下降0.71%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.54亿元，同比下降34.96%；第二季度归母净利润为1999.5万元，同比下降52.85%；第二季度扣非净利润为1479.95万元，同比下降60.64%。

尽管收入和利润同比有所下滑，但公司盈利能力有所提升：毛利率达30.2%，同比增幅为3.55%；净利率为22.23%，同比增幅达12.45%。三费合计占营收比例为5.12%，同比下降14.27%。

盈利能力分析

公司在成本控制和利润率方面表现良好。虽然营业总收入下降至6.39亿元，营业成本亦同比下降至44,568.71万元，推动毛利率上升至30.2%。净利率提升至22.23%，反映出公司在经营管理效率方面的优化。

每股收益为0.65元，与去年同期持平；每股净资产为8.95元，同比增长3.14%。

收入结构分析

从业务构成来看，供热业务仍是核心收入来源，贡献主营收入3.75亿元，占总收入的58.66%，毛利为1.48亿元，占总毛利的76.99%，毛利率为39.63%。

城镇燃气供应及相关行业实现收入2.54亿元，占比39.82%，毛利为3700.31万元，毛利率为14.55%。

其他业务收入为965.07万元，占比1.51%，毛利率高达76.24%。

细分来看，天然气销售收入为20,867.02万元，同比下降1.32%；供热业务收入为37,457.73万元，同比增长4.75%；安装业务收入为4,560.82万元，同比下降58.48%。

现金流与资产负债状况

货币资金为1.26亿元，较上年末增长6.39%。应收账款为8486.64万元，同比下降40.50%；有息负债为9860.07万元，同比下降18.84%。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.12元，同比改善68.98%。该变动主要由于天然气与热能采购减少，叠加收入减少导致增值税与所得税支出下降所致。

投资活动产生的现金流量净额同比大幅改善，增幅为376.41%，主因是在建项目支出减少以及收回资产处置款。

费用与资产变动说明

财务费用出现显著下降，变动幅度为-295.06%，主要系外币借款汇兑收益增加。

研发费用同比增长34.98%，反映公司在数字化转型方面的持续投入。

在建工程同比增长34.8%，主要由于信息化建设及工程物资投入增加。

合同负债同比下降41.49%，原因为采暖季结束后采暖费结转为收入。

其他流动负债同比增长119.24%，主要系本期预提非供暖期成本及待转销项税额增加。

综合评价

根据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为12.03%，资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为11.01%，整体投资回报表现稳健。公司现金资产状况健康，具备较强的偿债能力。

自上市以来，公司累计融资总额为8.81亿元，累计分红总额为10.37亿元，分红融资比为1.18，体现出良好的股东回报能力。

公司持续推进数智化转型，应用SCADA、GIS、数字孪生、AI客服等技术提升运营效率，并在安全生产方面获得自治区安全标准化二级认证。

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