财报快递|世纪瑞尔2026年上半年由盈转亏，核心业务毛利率骤降13.27个百分点

8月27日，北京世纪瑞尔技术股份有限公司（证券代码：300150）发布2026年半年度报告，上半年实现营业总收入2.65亿元，同比下降25.46%；归母净利润亏损1,059.36万元，上年同期盈利4,152.91万元，同比下降125.51%；扣非归母净利润亏损1,300.59万元，同比下降134.02%；经营活动现金流量净额为-3,135.54万元，同比下降196.31%。报告期末总资产19.72亿元，较上年末下降5.82%，加权平均净资产收益率为-0.67%，较上年同期下滑3.34个百分点。

从业务结构看，公司收入高度集中于铁路和城市轨道交通行业，报告期来自上述行业的收入合计26,287.41万元，占主营业务收入的99.03%。分产品看，铁路行车安全监控系统收入10,763.52万元，同比下降5.62%，毛利率降至23.83%；铁路综合信息化业务收入7,652.93万元，同比下降34.37%；城市轨道交通乘客信息系统收入7,870.95万元，同比下降36.57%，毛利率仍高达54.84%。分地区看，北方地区收入下降41.97%，南方地区下降21.42%，海外市场下降27.66%，仅西北地区增长58.34%。

行业层面，2026年上半年全国铁路固定资产投资累计完成3,632亿元，同比增长2.1%；截至6月末，内地58个城市投运城轨线路386条、总里程13,268.30公里，需求基础总体稳定。值得注意的是，公司报告期新签订单同比增长超20%，但受项目交付及收入确认周期影响，订单增长与当期收入存在时间差，期末已签未履约合同对应收入达10.50亿元。从季度看，一季度归母净利润亏损1,223.63万元，二季度转为盈利164.27万元，实现单季度扭亏。

公司称，上半年出现阶段性亏损，主要系多重因素叠加：一是收入占比较高的铁路行车安全监控系统毛利率同比下降13.27个百分点，毛利空间明显收窄；二是毛利率较高的城市轨道交通乘客信息系统收入同比下降36.57%，毛利贡献减少；三是管理费用同比增长13.02%、销售费用率同比上升5.89个百分点，在收入规模下降的背景下，期间费用对经营业绩的影响相应加大。

费用方面，报告期销售费用4,998.27万元，同比增长8.49%；管理费用3,050.43万元，同比增长13.02%，其中工资薪金由1,281.92万元增至1,679.34万元；研发投入3,401.27万元，同比下降8.21%。财务费用37.61万元，同比大增1,134.79%，主要系利息收入由上期103.81万元降至28.05万元所致。此外，报告期投资收益为-345.44万元，主要因参股公司瑞祺皓迪上半年亏损826.52万元。

现金流方面，公司经营活动现金流量净额为-3,135.54万元，同比多流出2,077.34万元，主要系采购支付货款增加所致。 期末应收账款余额856,994,149.55元，占总资产的37.49%，虽较期初下降11.65%，规模仍然较大；存货2.71亿元，较期初增长21.88%，公司同步计提了存货跌价准备。期末货币资金2.25亿元、交易性金融资产2.55亿元，短期借款降至4,000万元，短期偿债压力总体可控，但受限货币资金达4,234.33万元。此外，公司商誉账面原值7.35亿元，已计提减值准备6.07亿元，账面净额1.27亿元，相关减值风险仍值得关注。公司2026年中期计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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