福斯达（603173）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费激增与现金流承压成焦点

近期福斯达（603173）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福斯达（603173）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为11.73亿元，同比下降20.52%；归母净利润为1.51亿元，同比下降39.82%；扣非净利润为1.43亿元，同比下降42.14%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.64亿元，同比下降36.05%；第二季度归母净利润为5871.72万元，同比下降56.65%；第二季度扣非净利润为5371.82万元，同比下降59.48%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管盈利能力整体下滑，但毛利率有所改善，本期为27.83%，同比上升2.23个百分点。然而，净利率为12.88%，同比下降24.31个百分点，反映出成本或费用端压力显著加大。

每股收益为0.95元，同比下降40.25%；每股净资产为12.49元，同比增长11.05%；每股经营性现金流为0.63元，同比减少84.17%。

费用与现金流状况

期间费用控制面临挑战，销售费用、管理费用、财务费用合计为9007.71万元，三费占营收比达7.68%，同比增幅高达469.95%。其中，财务费用变动幅度为219.64%，主要原因为外币汇率波动导致汇兑损失大幅增加。

经营活动产生的现金流量净额同比减少84.17%，主因是销售商品收到的货款减少。货币资金为14.09亿元，较上年同期的16.49亿元下降14.54%。

应收账款与资产结构

应收账款为5.13亿元，虽然较去年同期的7.15亿元下降28.28%，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达121.64%，提示回款风险需重点关注。

其他资产科目方面，应收票据、应收款项融资分别大幅增长172.18%和202.24%，反映票据结算增加；合同资产增长80.13%，系部分交付项目尚未达到收款节点所致；其他非流动资产增长572.79%，因预付工程款增加。

在建工程下降86.58%，主要系建设项目转入固定资产；使用权资产下降60.0%，因租赁资产计提折旧导致净值下降。

主营业务构成

从业务结构看，空分设备仍是核心收入来源，实现主营收入11.29亿元，占总收入比重96.28%，贡献利润占比达97.46%，毛利率为28.17%。

天然气处理及液化装置收入为3472.45万元，占比2.96%；其他类产品收入876.35万元，毛利率高达62.90%；租赁收入仅为11.23万元，且亏损21.15万元，毛利率为-188.33%。

地区分布上，国外市场实现收入5.95亿元，占比50.75%，毛利率为42.54%；国内市场收入5.78亿元，占比49.24%，毛利率为12.72%，境内外盈利差异显著。

行业与运营背景

2026年上半年，通用设备制造业整体保持增长，行业营业总收入同比增长5.7%，利润总额增长1.5%。公司在报告期内持续推进‘四五’战略，重点项目建设稳步推进，完成多项技术开发，并加强外汇风险管理以应对汇兑损失。

尽管资本回报表现仍具优势——上年度ROIC为22.09%，历史中位数ROIC为20.38%，但当前现金流紧张（货币资金/流动负债为55.64%）、经营性现金流偏弱（近3年均值/流动负债为19.04%）等问题已被列为风险提示点。

此外，公司上市三年来累计融资7.46亿元，累计分红2.93亿元，分红融资比为0.39。

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