宏盛股份（603090）：营收增长但盈利能力下滑，费用上升与现金流压力显现

近期宏盛股份（603090）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

宏盛股份（603090）2026年中报显示，公司营业总收入为4.39亿元，同比上升22.7%；归母净利润为3035.73万元，同比下降33.7%；扣非净利润为2874.36万元，同比下降35.67%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.38亿元，同比上升18.82%；归母净利润为1312.17万元，同比下降41.22%；扣非净利润为1329.62万元，同比下降38.2%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为25.7%，同比下降3.99个百分点；净利率为6.79%，同比下降47.76%。每股收益为0.3元，同比下降34.78%；每股净资产为6.35元，同比上升6.74%；每股经营性现金流为0.37元，同比下降21.92%。

成本与费用情况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达12.42%，同比增幅为60.48%。其中，管理费用同比上升52.96%，主要原因为管理人员薪酬增加及境内外新厂房投产前折旧、摊销费用增加；财务费用同比上升254.87%，主要系人民币升值导致汇兑收益减少并形成汇兑损失；销售费用同比下降16.34%，主要因本期售后服务支出减少；研发费用同比上升25.34%，主要由于研发人员薪酬及项目投入增加。

资产与负债状况

货币资金为1.35亿元，同比下降29.19%；应收账款为2.8亿元，同比上升14.28%；有息负债为1.64亿元，同比上升40.17%。应付票据同比上升138.33%，主要因期末银行承兑汇票增加；合同负债同比上升62.12%，反映预收客户货款增加；长期借款同比上升8026.09%，主要因购入新厂房贷款所致。

经营活动与投资情况

经营活动产生的现金流量净额同比下降21.92%，主要因支付的采购款和职工薪酬增加。投资活动产生的现金流量净额同比大幅下降526.51%，主要由于境内外新厂区建设及相关固定资产投入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比上升182.62%，主要因本期取得银行借款增加。

主营业务结构

按产品分类，换热器为主营核心，实现收入3.96亿元，占总收入90.22%，毛利率为24.90%；热管理系统实现收入1390.07万元，毛利率高达63.19%；锂电池PACK收入1665.96万元，毛利率为12.58%。按地区划分，外销收入2.49亿元，占比56.65%，毛利率20.16%；内销收入1.78亿元，占比40.55%，毛利率33.37%。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为89.2%；同时应收账款/利润已达340.38%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险。此外，信用减值损失同比变动-162.57%，主要因应收账款规模增长及账龄结构变化导致坏账准备计提增加。

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