中航机载（600372）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期中航机载（600372）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中航机载（600372）2026年中报显示，公司营业总收入为109.7亿元，同比下降1.88%；归母净利润为6.07亿元，同比下降5.26%；扣非净利润为5.48亿元，同比下降5.44%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为63.27亿元，同比下降1.98%；第二季度归母净利润为4.27亿元，同比下降20.91%；第二季度扣非净利润为3.89亿元，同比下降25.19%，盈利能力呈现明显下滑趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为25.97%，同比减少1.5%；净利率为6.55%，同比增长0.5%。期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为10.7亿元，三费占营收比为9.76%，同比上升8.52%。每股收益为0.13元，同比下降4.83%；每股净资产为7.88元，同比增长0.49%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为95.67亿元，同比下降17.31%；应收账款为284.19亿元，同比增长6.51%；有息负债为124.81亿元，同比增长25.01%。每股经营性现金流为-0.24元，同比减少1665.65%，反映经营性现金流出压力显著加大。

经营活动产生的现金流量净额同比下降1665.65%，主要原因为本期支付货款较上年增加。投资活动产生的现金流量净额下降68.53%，因本期对固定资产及股权投资增加；筹资活动产生的现金流量净额下降60.92%，因本期还款增加。

财务风险提示

财报数据显示，公司应收账款占最新年报归母净利润比高达2662.68%，存在较大的回款风险。货币资金/流动负债比率仅为60.52%，近三年经营性现金流净额均值为负，且财务费用同比增长66.87%，主要受汇兑损失增加及利息收入减少影响，显示公司流动性压力和财务负担有所上升。

此外，公司过去三年净经营资产收益率持续走低，分别为6.9%、3.5%、3.3%，营运资本/营收比率由0.64升至1.15，表明每单位营收所需垫付资金持续增加，运营效率承压。

其他重要财务变动

• 应收票据下降58.16%，因本期收到票据减少及到期兑现；
• 应收款项融资下降57.95%，因票据到期兑付；
• 其他非流动金融资产下降100.0%，因航投誉华被纳入合并范围后重分类；
• 应付票据下降71.43%，因票据到期兑付；
• 库存股增长50.08%，因本期回购股票；
• 公允价值变动收益下降3548.65%，因航投誉华在合并日前持股公允价值变动；
• 投资收益下降30.11%，因联营企业利润降低；
• 所得税费用上升123.3%，因上年同期存在汇算清缴退税导致基数偏低。

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