舜禹股份（301519）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期舜禹股份（301519）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

舜禹股份（301519）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为2.34亿元，同比下降28.35%；归母净利润为-3185.84万元，同比减少202.49%；扣非净利润为-3374.95万元，同比下降155.60%。盈利能力全面承压，净利率由去年同期的正值转为-13.6%，同比降幅达383.16%。

第二季度单季数据显示下行趋势加剧：营业收入为9449.58万元，同比下降51.55%；归母净利润为-1681.0万元，同比减少380.31%；扣非净利润为-1710.07万元，同比下降483.04%。

盈利能力分析

公司毛利率为28.8%，较上年同期下降10.17个百分点。期间费用控制不佳，销售、管理、财务三项费用合计达6942.23万元，占营业收入比重升至29.7%，同比上升25.93%。在收入下滑的同时，三费占比攀升，进一步压缩盈利空间。

每股收益为-0.2元，同比减少233.33%；每股净资产为8.31元，同比下降4.9%。尽管每股经营性现金流为-0.51元，但相较去年同期的-1.42元有所改善，同比增幅为64.28%。

资产与负债结构

截至报告期末，公司应收账款为5.48亿元，虽较上年中报下降16.63%，但仍处于高位，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达94.61%，回款风险值得关注。货币资金为3.14亿元，同比增长68.06%；有息负债为12.3亿元，同比增加6.06%，有息资产负债率达39.57%。

财务杠杆压力显现，近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流量净额/流动负债仅为-27.87%。同时，货币资金/流动负债比例为54.04%，短期偿债能力偏弱。

经营活动现金流变动原因

经营活动产生的现金流量净额同比增长64.83%，主要系本期公司回款增加所致。投资活动产生的现金流量净额同比下降87.28%，原因为到期回收理财产品减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降126.95%，主因是公司偿还银行借款增加，导致现金及现金等价物净增加额同比下降216.22%。

主营业务构成

从业务板块看，污水处理业务实现收入1.38亿元，占主营收入的58.95%，贡献了71.02%的利润，毛利率为34.70%；二次供水业务收入为9461.43万元，占比40.47%，毛利率为20.11%。地区分布上，省内收入为1.26亿元，占比54.03%，毛利率为34.56%；省外收入为1.06亿元，占比45.40%，毛利率为21.86%。

财务健康度提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险点：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为54.04%，近三年经营性现金流均值为负；- 债务状况：有息资产负债率为39.57%，债务负担较重；- 财务费用压力：近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，影响利息支付能力。

此外，公司上市以来共发布3份年报，其中2025年出现亏损，ROIC降至0.19%，资本回报表现疲软。累计融资总额为8.61亿元，累计分红6541.23万元，分红融资比仅为0.08，表明公司仍处于依赖股权融资的发展阶段。

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