东方国信（300166）2026年中报财务简析：增收不增利，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期东方国信（300166）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.0亿元，同比上升16.87%，归母净利润-7968.28万元，同比下降0.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.52亿元，同比上升25.31%，第二季度归母净利润-5265.87万元，同比下降1.44%。本报告期东方国信存货明显上升，存货同比增幅达37.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.66%，同比增3.96%，净利率-5.78%，同比增36.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.61亿元，三费占营收比14.62%，同比增1.78%，每股净资产4.97元，同比减5.2%，每股经营性现金流-0.27元，同比减13.65%，每股收益-0.07元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.08%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额38.32亿元，累计分红总额1.56亿元，分红融资比为0.04。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.5%/--，净经营利润分别为-3.85亿/2570.67万/-2.31亿元，净经营资产分别为44.14亿/47.89亿/80.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.9/0.75/0.94，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.52亿/21亿/24.6亿元，营收分别为23.83亿/27.93亿/26.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.86%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.1%）

持有东方国信最多的基金为西部利得科技创新混合A，目前规模为0.48亿元，最新净值1.5543（8月28日），较上一交易日下跌3.5%，近一年上涨3.8%。该基金现任基金经理为吴海健。

本文数据来源于东方国信2026年中报，仅供参考不构成投资建议。