中新赛克（002912）2026年中报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，汇兑损失与成本上升拖累业绩

近期中新赛克（002912）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中新赛克（002912）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.35亿元，同比增长3.96%；归母净利润为-1.29亿元，同比下降92.38%；扣非净利润为-1.32亿元，同比下降86.92%。盈利能力显著恶化，尽管收入小幅增长，但利润端承压明显。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.33亿元，同比下降6.5%；第二季度归母净利润为-4714.47万元，同比下降71.03%；第二季度扣非净利润为-4893.46万元，同比下降75.49%，表明经营压力在当季进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为56.99%，同比下降18.6个百分点；净利率为-55.0%，同比下降85.06个百分点。盈利能力明显下滑，主要受营业成本上升和汇兑损失影响。三费合计达1.4亿元，占营收比重为59.8%，同比上升12.86个百分点，期间费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.42亿元，较上年同期的8.44亿元下降12.14%。应收账款为3.2亿元，同比增幅达32.41%，远超营收增速，回款周期拉长值得关注。有息负债为133.74万元，较上年的251.11万元有所下降。

每股经营性现金流为-0.83元，同比下降259.69%；经营活动产生的现金流量净额为-14,209.25万元，同比下滑259.69%，主要原因为销售回款减少及采购集中支付。投资活动现金流量净额同比上升645.01%，主因投资支付减少；筹资活动现金流量净额下降46.05%，系分红支出增加所致。

汇率变动对现金及现金等价物的影响为-14885.93%，因人民币兑美元升值导致公司美元资产产生较大汇兑损失，财务费用因此上升234.02%。

股东回报与资本结构

每股净资产为8.89元，同比下降3.91%；每股收益为-0.76元，同比下降94.87%。公司上市以来累计融资5.05亿元，累计分红4.14亿元，分红融资比为0.82，具备一定分红回馈能力。

主营业务结构

从业务构成看，宽带网产品收入为8495.84万元，占总收入36.17%；网络内容安全产品为3693.75万元，占比15.73%；移动网产品为2703.69万元，占比11.51%；数据与网络安全产品为475.41万元，占比2.02%。物业及租赁收入为866.63万元，毛利率高达76.95%；数据与网络安全产品毛利率达90.50%，为各产品线最高。

从行业分布看，政府客户贡献收入1.67亿元，占比71.28%；运营商客户为3909.53万元，占比16.65%；其他企业客户为2836.52万元，占比12.08%。运营商领域毛利率达83.90%，显著高于整体水平。

从区域看，海外地区收入达1.1亿元，占比46.79%；华南、华东、华北等国内区域合计占比约53.21%。海外业务占比较高，使其更易受到汇率波动影响。

风险提示

• 利润大幅下滑：归母净利润同比降幅超90%，主要因低毛利外购产品占比提升及汇兑损失增加。
• 经营性现金流恶化：现金流净流出扩大，反映营运资金压力上升。
• 应收账款高企：应收账款/利润比例达461.14%，存在回款风险。
• 汇率敏感性强：海外收入占比较高，人民币升值对公司利润形成显著冲击。

发展背景与研发投入

公司实际控制人为深圳市国资委，聚焦网络可视化、数据安全与AI赋能场景。2026年上半年研发投入占营收比重达52.40%，研发人员630人，占员工总数53.44%。公司在5G、千兆光网、智能算力、低空安全等领域持续推进技术布局，政策环境对其长期发展构成支撑。

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