安洁科技（002635）2026年中报财务分析：营收利润双增但扣非承压，现金流与应收账款风险凸显

近期安洁科技（002635）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

安洁科技（002635）2026年中报显示，公司实现营业总收入24.31亿元，同比增长11.07%；归母净利润达1.64亿元，同比大幅上升165.12%；每股收益为0.25元，同比增长177.78%。然而，扣非净利润为2228.81万元，同比下降35.13%，显示出主业盈利能力有所减弱。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为12.76亿元，同比增长15.74%；归母净利润为1.29亿元，同比上升321.22%；但扣非净利润为760.4万元，同比下降17.48%，延续了非经常性损益主导盈利增长的趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为18.97%，同比下降1.72个百分点；净利率为6.74%，同比提升146.47%。三费合计2.55亿元，占营收比重为10.51%，同比上升13.32%。尽管净利率显著提高，但主要受非经常性项目拉动，主营业务的盈利质量未同步改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.76亿元，较上年减少30.21%；应收账款高达13.51亿元，占最新年报归母净利润的比例达到1214.8%，存在较高的回款风险。有息负债为5.89亿元，较上年下降2.76%。

每股经营性现金流为0.45元，同比下降16.42%。经营活动产生的现金流量净额下降，主要原因为销售回款减少及支出增加。投资活动产生的现金流量净额大幅下滑，系购买固定资产和投资支付增加所致。筹资活动现金流量净额上升396.35%，源于短期借款增加。

主营业务结构

从业务构成看，智能终端功能件和精密结构件及模组类产品贡献收入13.3亿元，占比54.72%；新能源汽车类产品收入8.5亿元，占比34.97%；信息存储类产品收入2.17亿元，占比8.91%。三大板块合计占主营收入的98.6%。

按地区划分，国外销售实现收入12.5亿元，占比51.44%；国内销售为11.8亿元，占比48.56%。海外业务仍占据半壁江山。

风险提示

财报分析工具指出，需重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为91.81%，短期偿债压力较大。同时，应收账款/利润比例高达1214.8%，表明利润兑现能力较弱，存在坏账或延迟确认风险。

此外，公司三费占营收比持续攀升，而研发投入同比下降4.15%，可能影响长期竞争力。虽然公司在新能源汽车与信息存储领域布局明确，但在消费电子疲软背景下，仍面临主业增长动能不足的挑战。

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