百洋股份（002696）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期百洋股份（002696）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.51亿元，同比上升21.08%，归母净利润-8253.64万元，同比下降800.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.9亿元，同比上升18.61%，第二季度归母净利润-6332.73万元，同比下降975.97%。本报告期百洋股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1736.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.21%，同比减29.56%，净利率-4.18%，同比减1095.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比6.88%，同比增3.79%，每股净资产3.7元，同比减4.73%，每股经营性现金流-0.95元，同比减65.61%，每股收益-0.24元，同比减895.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.78%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-8.49%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额16.23亿元，累计分红总额2.24亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/1.2%，净经营利润分别为-2331.81万/-1323.61万/3389.31万元，净经营资产分别为17.76亿/17.37亿/27.31亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.26/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.98亿/8.02亿/14.85亿元，营收分别为27.2亿/30.78亿/40.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.24%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.67%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1736.91%）

本文数据来源于百洋股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。