豫能控股（001896）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与债务压力凸显

近期豫能控股（001896）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报期末，豫能控股营业总收入为48.83亿元，同比下降7.58%；归母净利润为6546.44万元，同比下降36.57%；扣非净利润为6125.65万元，同比下降36.55%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为23.05亿元，同比上升2.44%；但第二季度归母净利润为3618.5万元，同比下降38.58%；第二季度扣非净利润为3268.14万元，同比下降41.74%。

盈利能力指标方面，公司毛利率为9.67%，同比减少18.47个百分点；净利率为1.71%，同比减少29.91个百分点；每股收益为0.04元，同比下降36.54%。

成本与费用控制

报告期内，公司销售费用、管理费用、财务费用合计为3.29亿元，三费占营收比为6.73%，同比下降9.02个百分点。销售费用同比下降37.23%，主要原因为处置数字港公司导致销售费用减少，同时公司加强了费用管控。

资产与现金流状况

公司货币资金为15.03亿元，较去年同期的15.4亿元下降2.42%。应收账款为19.36亿元，较去年同期的16.33亿元增长18.61%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达496.02%。

每股经营性现金流为0.33元，同比下降68.42%。经营活动产生的现金流量净额同比下降68.42%，主要原因是本期收入下降导致销售商品现金流入减少，同时燃煤价格上涨致使采购商品现金流出增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降75.73%，主要因本期投资先天算力项目。筹资活动产生的现金流量净额同比增长216.1%，主要系上年同期偿还借款支出较多所致。

债务与资本结构

公司有息负债为245亿元，较去年同期的232.02亿元增长5.59%。有息资产负债率为72.72%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为10.85%。货币资金与流动负债之比为17.05%。

主营业务构成

从业务结构看，火力发电及供热为主营核心，实现收入42.82亿元，占主营收入的87.69%，贡献毛利4.16亿元，占利润的88.16%，毛利率为9.73%。风力发电实现收入1.21亿元，毛利率为31.90%；光伏发电收入为4512.74万元；煤炭销售及运输业务收入为3.24亿元；其他业务收入为1.1亿元，毛利率为1.83%。

所有收入均来自国内市场，地区收入占比为100%。

股东回报与历史表现

公司每股净资产为2.37元，同比增长11.46%。上市28年来，累计融资总额为74.31亿元，累计分红总额为4.47亿元，分红融资比为0.06。

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为2.46%，2026年ROIC为3.76%，整体资本回报率偏弱。过去三年净经营利润分别为-6亿元、-1.19亿元、4.16亿元，净经营资产分别为246.12亿元、244.92亿元、256.08亿元。

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