财报快递|华旺科技2026年半年报扣非净利降27.67%，财务费用由负转正

8月26日，杭州华旺新材料科技股份有限公司（证券简称“华旺科技”，证券代码605377）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.57亿元，同比下降10.42%；归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比下降15.66%；扣非归母净利润1.11亿元，同比下降27.67%；经营活动产生的现金流量净额1.45亿元，同比增长31.82%。基本每股收益0.24元，同比下降14.29%；加权平均净资产收益率3.32%，同比减少0.53个百分点。

从业务结构看，公司主营装饰原纸的研发、生产和销售以及木浆贸易业务。2026年上半年，装饰原纸业务实现收入12.15亿元，同比下降9.96%，占营业收入的83.38%；木浆贸易实现收入2.35亿元，同比下降13.63%。分地区看，境外收入4.17亿元，占比28.63%，境外业务毛利率21.88%，明显高于境内的13.03%，公司“深耕海外高毛利市场”的全球化战略持续显效。

从行业环境看，装饰原纸行业整体呈现“存量优化、增量提质、结构升级”的发展特征。国内方面，保障性住房建设、存量房翻新、老旧小区改造等刚性需求为行业提供稳定基本盘，但行业竞争加剧、需求阶段性承压，中小产能加速出清，集中度向头部企业集中；海外方面，欧美成熟市场需求平稳、高端化产品占比提升，东南亚、中东等新兴市场需求增长较快。公司表示，报告期内通过深化降本增效、拓展海外高毛利市场、推动研产销服全链协同等举措积极应对，经营现金流同比大幅改善，财务结构保持稳健。

半年报显示，公司2026年上半年业绩下滑主要原因：一是财务费用大幅增加，本期财务费用839.86万元，而上年同期为-4059.38万元，主要系汇率波动导致汇兑损失增加以及银行利息收入减少；二是其他收益（主要为政府补助）减少，本期830.47万元，较上年同期的2415.23万元下降65.62%；三是信用减值损失扩大至1922.27万元，上年同期为1340.01万元。值得注意的是，公司整体毛利率由上年同期的12.99%回升至15.56%，提升2.57个百分点，其中装饰原纸毛利率达16.68%，主营产品盈利水平已现修复迹象，净利润下滑主要受汇兑、补助等非经营性因素拖累。

费用方面，半年报显示，公司财务费用由上年同期的-4059.38万元转为本期839.86万元，变动金额达4899.24万元，其中利息收入由3167.84万元降至616.59万元。销售费用1460.02万元，同比增长9.35%，主要系销售服务费增加所致；管理费用1918.40万元，同比下降20.23%；研发费用4145.14万元，同比下降16.80%。

其他值得关注的事项：一是应收账款期末余额6.80亿元，较年初增长85.00%，公司解释主要系年中应收账款催收力度相对年末较弱所致；二是期末货币资金8.03亿元，较年初下降21.39%，其中受限资金4.05亿元，现金及现金等价物余额3.97亿元，而短期借款达7.01亿元；三是在建工程增至1319.42万元，主要系马鞍山华旺年产30万吨纸基生产线项目投资增加，产能扩张持续推进。公司整体资产负债率32.67%，流动比率约2.47，短期偿债压力总体可控，但应收账款激增、汇率波动风险仍需关注。公司提示，其核心业务涵盖木浆进口采购与装饰原纸出口销售，交易货币以美元为主，若人民币与美元汇率大幅单边波动，将直接影响当期净利润。

分红方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），合计拟派发现金红利1.11亿元，占2026年半年度归母净利润的84.78%。

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