微电生理（688351）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期微电生理（688351）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.75亿元，同比上升23.02%，归母净利润4008.53万元，同比上升22.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.49亿元，同比上升24.8%，第二季度归母净利润1100.06万元，同比下降25.66%。本报告期微电生理应收账款上升，应收账款同比增幅达34.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率55.77%，同比减7.21%，净利率14.56%，同比减0.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比38.96%，同比增9.31%，每股净资产3.85元，同比增2.03%，每股经营性现金流0.0元，同比减98.08%，每股收益0.09元，同比增22.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.65%，资本回报率不强。去年的净利率为11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.01%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-14.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额11.66亿元，累计分红总额988.26万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/16.9%/11.7%，净经营利润分别为568.85万/5207.04万/5108.23万元，净经营资产分别为3.03亿/3.09亿/4.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.36/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.43亿/1.51亿/1.91亿元，营收分别为3.29亿/4.13亿/4.65亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.14%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7802.0万元，每股收益均值在0.17元。

持有微电生理最多的基金为华银健康生活主题灵活配置，目前规模为0.92亿元，最新净值1.1891（8月28日），较上一交易日下跌1.35%，近一年下跌7.84%。该基金现任基金经理为庞文杰。

本文数据来源于微电生理2026年中报，仅供参考不构成投资建议。