英特集团（000411）：2026年中报增收不增利，盈利能力下滑但现金流改善

近期英特集团（000411）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

英特集团（000411）2026年中报显示，公司实现营业总收入171.53亿元，同比上升3.15%；归母净利润为1.95亿元，同比下降21.45%；扣非净利润为2.0亿元，同比下降18.72%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达85.58亿元，同比上升4.47%；第二季度归母净利润为1.15亿元，同比下降22.12%；第二季度扣非净利润为1.22亿元，同比下降17.07%。

盈利能力分析

公司毛利率为6.7%，同比增0.63个百分点；净利率为1.42%，同比减18.27%。尽管毛利率略有提升，但净利率明显下滑，反映出成本或费用压力对利润形成挤压。

三费合计为7.69亿元，三费占营收比为4.48%，同比增14.22%，表明期间费用控制面临挑战。

每股收益为0.35元，同比减27.08%；每股净资产为9.77元，同比增10.52%，显示股东权益稳步增长，但盈利水平下降。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.52元，同比增61.01%，虽仍为负值，但较去年同期已显著改善。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为57.8%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。

货币资金为19.55亿元，较上年增长8.96%；应收账款为78.13亿元，同比增长6.30%；有息负债为40.64亿元，同比增长5.11%。

值得关注的是，应收账款/利润已达1558.73%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

投资与融资活动

投资活动方面，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为125.51%，主要由于石塘医药产业园项目增加工程投入。在建工程同比变动96.4%。长期借款变动幅度高达3555.9%，系该项目长期借款增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.54%，主因是本期取得借款收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-70.18%，反映整体资金流入收缩。

可转换公司债券完成转股及赎回，导致应付债券、其他权益工具、其他综合收益等科目发生重大变化，其中应付债券变动幅度为-100.0%，其他权益工具变动幅度也为-100.0%。

主营业务结构

从业务构成看，药品类销售为主力，主营收入达158.82亿元，占总收入的92.59%；器械耗材类销售为11.57亿元，占比6.74%；其他业务收入1.13亿元，占比0.66%。

按照行业划分，医药批发业收入150.3亿元，占比87.62%；医药零售业收入20.09亿元，占比11.71%；其他行业收入1.13亿元，占比0.66%。医药零售业毛利率为9.67%，高于批发业的6.02%。

地区收入全部来自内销，金额为171.53亿元，占比100%。

关键变动说明

• 长期股权投资变动幅度为67.28%，原因为投资参股象山英澜49%股权。
• 合同负债变动幅度为-36.12%，因预收货款减少。
• 其他应收款变动幅度为32.7%，因应收往来款增加。
• 其他权益工具投资变动幅度为-35.49%，因参股公司本期亏损。
• 财务费用变动幅度为-30.19%，因可转换公司债券转股及赎回，减少利息费用。
• 对联营企业和合营企业的投资收益变动幅度为883.33%，因联营企业盈利增加。
• 资产处置收益变动幅度为325.29%，因本期固定资产处置收益增加。
• 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为50.91%，因支付的其他往来款增加。
• 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-144.8%，受汇率波动影响较大。

风险提示

根据财报体检工具提示：

• 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为29.84%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.06%。
• 建议关注公司债务状况，有息资产负债率已达23.26%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.23%。
• 建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达1558.73%。

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