安恒信息（688023）2026年中报财务分析：营收微增盈利改善，现金流压力仍存

近期安恒信息（688023）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

安恒信息（688023）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.39亿元，同比增长0.86%；归母净利润为-1.76亿元，同比上升9.22%；扣非净利润为-1.9亿元，同比上升8.66%。尽管仍未实现盈利，但亏损幅度持续收窄。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为4.14亿元，同比下降1.79%；第二季度归母净利润为-6210.18万元，同比上升24.89%；第二季度扣非净利润为-6546.92万元，同比上升28.8%，显示当季盈利能力进一步改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为56.6%，同比提升1.45个百分点；净利率为-24.38%，同比提升9.85个百分点，反映公司在成本控制和高毛利产品结构优化方面取得成效。营业成本同比下降0.99%，主要得益于高毛利产品占比提升。

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计4.03亿元，三费占营收比为54.54%，同比下降4.05个百分点。其中销售费用下降5.11%，主要因本期销售人员职工薪酬减少；管理费用上升16.1%，系新增大楼折旧费增加所致；财务费用下降34.73%，因本期利息费用减少。

研发费用同比微降0.02%，主要受研发人员职工薪酬减少影响，表明公司在研发投入上保持相对稳定。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为11.51亿元，较上年同期下降7.05%；应收账款为5.51亿元，同比下降9.92%；有息负债为7.74亿元，同比下降34.60%，显示债务压力明显缓解。

长期借款变动幅度为-100.0%，原因是本期转入一年内到期的非流动负债；应付票据为-59.89%，因经营性采购应付票据减少；应交税费下降82.61%，系本期缴纳上年末计提税费所致。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-3.86元，同比下降22.57%；经营活动产生的现金流量净额同比下降22.7%，主要由于上年末应付票据到期兑付，叠加为应对原材料价格上涨而增加备货。

投资活动产生的现金流量净额上升191.32%，因本期理财赎回金额多于购买；筹资活动产生的现金流量净额上升122.73%，因本期取得借款收到的现金增加。

主要变动项目说明

• 存货上升37.34%，因本期原材料备货增加。
• 在建工程变动系新增固定资产装修。
• 交易性金融资产下降54.94%，因本期赎回理财产品增加。
• 其他应收款下降53.09%，因收到上年末应收增值税即征即退款项。
• 其他流动资产上升100.49%，因本期增值税留抵税额增加。
• 长期待摊费用下降32.15%，因办事处装修摊销。
• 应付职工薪酬下降46.58%，因本期支付上年末计提的职工薪酬。

综合评价

安恒信息2026年上半年营收小幅增长，亏损收窄，毛利率稳步提升，三费占比下降，显示出一定的经营改善趋势。AI+网络安全、数据安全、MSS等核心战略持续推进，订阅式收入和军团战略带动部分业务快速增长。然而，公司连续多年处于亏损状态，经营性现金流持续为负，货币资金/流动负债比率仅为93.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债为6.55%，提示短期偿债能力和现金流管理仍面临较大压力。

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