润达医疗（603108）2026年中报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期润达医疗（603108）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.94亿元，同比下降7.98%，归母净利润-8786.7万元，同比上升27.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.83亿元，同比下降6.94%，第二季度归母净利润-3430.58万元，同比上升33.25%。本报告期润达医疗盈利能力上升，毛利率同比增幅16.95%，净利率同比增幅32.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.49%，同比增16.95%，净利率-1.92%，同比增32.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.49亿元，三费占营收比20.32%，同比增0.55%，每股净资产6.1元，同比减11.61%，每股经营性现金流0.45元，同比增77.42%，每股收益-0.15元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.55%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额15.41亿元，累计分红总额3.73亿元，分红融资比为0.24。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/1.9%/--，净经营利润分别为4.43亿/1.89亿/-5.18亿元，净经营资产分别为97.88亿/97.68亿/88.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.76/0.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为63.8亿/63.43亿/57.21亿元，营收分别为91.47亿/83.12亿/69.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.15%、货币资金/流动负债仅为12.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.1%）

持有润达医疗最多的基金为万家健康产业混合A，目前规模为0.4亿元，最新净值0.5568（8月27日），较上一交易日上涨1.59%，近一年下跌32.77%。该基金现任基金经理为况晓。

本文数据来源于润达医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。