浙江云中马股份有限公司（603130）近日披露2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入12.55亿元，同比微增0.79%；归母净利润4007.73万元，同比增长12.06%；扣非归母净利润4272.89万元，同比大增58.70%；经营活动产生的现金流量净额2.52亿元，上年同期为-9911.56万元，实现由负转正。加权平均净资产收益率2.80%，同比增加0.14个百分点。
从业务结构看，公司主营针织革基布的研发、生产和销售，产品最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。上半年主营业务收入12.36亿元，同比微降0.35%，其他业务收入1931.65万元，同比大增276.38%，成为总营收微增的主要拉动项。分产品看，经编革基布收入10.46亿元，毛利率约7.70%；纬编革基布收入1.37亿元，毛利率约12.98%；2025年四季度新推出的高毛利产品经编麂皮绒实现收入5270.34万元，毛利率高达33.44%，明显高于传统产品，已成为公司利润增长的新支撑点。
行业环境方面，上半年纺织行业运行总体平稳但内部分化明显：全国限额以上服装鞋帽针纺织品零售额同比增长6.7%，内销保持良好增长；但出口承压，纺织品服装出口总额1459.6亿美元、仅增长1.4%。规模以上纺织企业利润总额同比增长19.2%，而针织、服装、家纺等中下游子行业利润总额同比下降。公司表示，2025年四季度以来下游领域存量库存加速去化、市场需求稳步回暖，革基布行业供需关系回归平衡，景气度有所回升。
半年报显示，公司扣非净利润大增58.70%，主要系两方面原因：一是革基布行业景气度回升叠加节能降本等精细化管理措施，经编及纬编革基布产品毛利率提升；二是高附加值新产品经编麂皮绒下游订单旺盛，公司持续加码其产能布局、提升产品结构占比，带动综合毛利率由上年同期的8.21%提升至9.42%。而归母净利润增速（12.06%）明显低于扣非增速，主要系本期非经常性损益转为净损失265.16万元，上年同期为净收益883.90万元，其中非流动资产处置损失271.63万元拖累明显。
费用方面，上半年销售费用638.82万元，同比下降5.86%；管理费用3455.27万元，同比增长18.15%；财务费用396.19万元，同比下降27.72%，其中利息费用810.52万元、利息收入461.03万元；研发费用2403.68万元，同比增长11.89%，投向集中于麂皮绒、羊京绒、蒙古绒、鹿纤绒等绒布面料及海岛丝面料的研发定型。
现金流与负债端变化值得关注。经营活动现金流量净额大幅转正，主因销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时受下游市场影响减少原材料采购量，且付款方式由贴现付现转为票据支付。但投资活动现金净流出3.84亿元，其中购建固定资产等支付现金2.41亿元（上年同期0.67亿元），另对中玺新材料追加投资4000万元、向湖南航升卫星科技有限公司投资5000万元。期末在建工程达3.16亿元，较上年末增长202.35%，主要系“时尚智造”产业园项目主体工程及设备投入；存货1.83亿元、增长118.21%，应付票据5.50亿元、增长95.08%，长期借款3.45亿元、增长108.97%，资产负债率由上年末的48.30%升至56.01%。货币资金5.99亿元中2.53亿元已质押受限，而短期借款达5.65亿元，流动比率由1.27降至1.12，短期偿债压力有所上升。
此外，公司2026年中期不进行利润分配、不转增股本；截至报告期末普通股股东总数为8044户；董事、总经理叶程洁报告期内因自身资金需要减持137.5万股。
郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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