慈星股份（300307）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期慈星股份（300307）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处的行业情况

    当前，全球纺织业正加速向智能化、绿色化转型。细分领域横机行业，电脑横机作为现代纺织工业的核心装备，通过数字化程序控制织针和纱嘴的协同运动，实现复杂花型的自动化编织，具有花型设计灵活、生产效率高、材料适应性强等技术优势。在电脑横机成为纺织机械行业主流产品的今天，其高效、稳定的生产能力显著提升了纺织品的生产效率和品质。随着消费者对服装个性化需求的增加，电脑横机在市场上的地位愈发显著。随着一线成型技术推广，生产企业间的技术水平和竞争力呈现明显两极分化，同时随着行业竞争格局加速重塑，行业集中度有望进一步提升。

    （二）公司主要业务及产品

    公司主要从事针织机械的研发、生产和销售，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步、实现针织业产业升级的高新技术企业。公司主要产品为智能针织机械设备，是国内首批电脑横机研制企业，拥有行业最齐全的各类系列及针距的电脑横机，可满足不同需求的客户群体，同时公司设备的功能均能够覆盖和满足不同目标市场。

    公司坚持以技术革新为核心动力，深度融合工业互联网、人工智能等前沿技术，针织机械设备智能化水平显著提升，如今的电脑横机已突破传统织造边界，向柔性化、智能化、多功能化全面转型。公司多年来在电脑横机领域深耕技术，持续创新，公司产品从传统针织领域延伸至多个高技术含量的新应用场景，例如运动、医疗、车用内饰件、电子皮肤等新兴应用领域。

    （三）公司主要经营模式

    1、采购模式

    公司主要从事自主品牌设备的整机的研发与生产，零部件主要依靠外协和外购，小部分零部件由公司自行研发和生产。公司采购部对生产所需的零部件和原材料实行集中采购，并统一负责供应商的选择和管理，技术部负责零部件及原材料的技术参数、图纸研发设计，品质部负责对供应商来料进行验收，并对设备成品进行全流程品质检验。

    2、生产模式

    公司按照客户订单组织生产，建立了“以销定产、适度库存”的生产模式。公司主要产品为高度机电一体化的精密高速设备，客户零部件定制选择、零部件及原材料品质控制、整套设备装配、专业调试和产品质量检验共同组成了生产过程的核心环节。

    3、销售模式

    公司产品主要采用“自主销售与销售顾问协助销售相结合”的销售模式。鉴于下游行业产业集群特点，公司在主要销售区域都设有售后服务网点。公司选择的销售顾问是对当地区域市场了解及具有丰富的针织机械销售经验和渠道的人。销售顾问跟公司不存在劳务关系，只作为中间商通过介绍业务获得佣金，客户与公司直接签署销售合同。公司还通过参加专业机械展会及举办区域特定推介会，利用当地的售后服务网点及研究院来推广公司产品。

    4、销售对象

    公司是针织设备提供商，主要销售对象为下游针织企业，主要包括生产毛衫、围巾、帽子、飞织鞋、家居装饰、汽车内饰件等企业。经过多年的积累，公司已拥有一批较为稳定的客户，累计客户上万家。

    （四）公司市场地位

    公司作为横机行业的领军企业，是国家电脑横机行业标准起草单位及一线成型国内首台套产品公司，是一家致力于提高我国针织机械技术水平、推动针织工艺发展的进步、实现针织业产业升级的高新技术企业。公司于2026年6月收购了德国STOLL，其是全球横机领军品牌，拥有的关键专利及专有工艺（Know-how）在奢侈品针织、汽车及医疗纺织品、三维复合材料等高端应用场景具有较高的技术壁垒。通过该资产收购，公司不仅获得其覆盖超100个国家的服务网络，更将取得其关键专利技术的所有权及生产制造资料。公司产品与市场结构将进一步跃升，从传统横机制造商向高附加值时尚与产业用纺织品解决方案提供商转型；并加速针织机器人及无人化工厂等前沿产品的商业化落地；进一步增强公司长期盈利能力与品牌溢价能力。

    （五）公司主要的业绩驱动因素

    进入2026年以来，横机行业迎来修复性增长。公司紧抓市场机遇，持续推进产品结构升级，高附加值机型销售占比显著提升，带动综合毛利率稳步上行；行业竞争格局重塑，行业头部大客户转向公司及海外销售大幅增加让公司业绩实现显著增长。

    报告期内，公司实现营业总收入145,551.73万元，较去年同期上涨31.59%；归属于上市公司股东的净利润为17,330.11万元，同比上涨64.07%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为16,863.07万元，同比上涨103.94%。截止2026年6月30日，公司总资产为495,518.48万元，同比上涨12.06%；归属于上市公司股东的净资产为336,146.01万元，同比增长4.81%。报告期内，横机业务营业收入138,016.50万元，同比上涨38.58%，其中海外销售收入实现28,836.93万元，同比增长83.95%，占比由15.74%提升至20.89%。

    二、核心竞争力分析

    1、自主创新研发能力

    公司始终将技术创新作为核心竞争力之本，高度重视研发投入，建有博士后工作站及国内外双研发团队。国内团队汇聚了一批深耕电脑横机领域的资深技术人才；2010年全资收购瑞士Steiger品牌并保留其研发团队，形成了专业能力与前沿探索有效互补的协同创新机制。公司坚持以自主研发为核心，持续推出具备自主知识产权的系列化旗舰产品，积极跟踪国内外行业技术前沿，推动先进技术成果快速转化落地，确保产品在性能、智能化水平及稳定性等方面持续保持行业领先。截至报告期末，公司拥有发明专利168项、实用新型专利97项、外观设计专利15项、软件著作权233项，系国家科技进步奖、“中国制造2025”示范企业、国家火炬计划实施单位等荣誉获得者。

    2、品牌影响力

    公司在电脑针织横机领域深耕多年，已形成较强的品牌影响力与市场认知度。公司产品质量、稳定性及智能化水平获得下游客户广泛认可，品牌形象专业、可靠、领先。依托持续技术创新、完善服务体系及规模化交付能力，公司品牌已成为行业主流选择之一，具备较强的市场引导力与话语权。报告期内，公司通过国际专业展会、区域产品推介会及高端成衣走秀等多元形式，持续提升品牌市场认知度与影响力。

    3、产品线丰富

    公司已建立系统的创新体系和完整的产品矩阵，拥有从基础编织到高端复杂花型编织及带嵌花功能的全系列机型，产品覆盖3针至18针不同规格针型，可满足各层级客户的多样化需求。公司紧跟市场发展趋势，持续推动产品创新升级，特别是一线成型机型的开发及推广，使产品线更为完善，市场竞争力进一步增强。

    4、服务体系健全

    公司建立了一套覆盖售前、售中、售后全流程的完善服务保障体系。售前阶段，依托全国代理商网络为客户提供专业咨询与答疑服务；售中阶段，业务团队负责合同履约与按时交付，并为客户操作人员提供制版及设备维修专业培训；售后阶段，通过各地服务中心提供安装、使用及维护全周期技术支持，快速响应并解决客户问题，保障客户高效使用。

    5、客户资源优势

    经长期市场耕耘，公司已积累超过万家客户资源，其中品牌客户及头部企业占比持续提升。公司秉承客户至上理念，致力于提供全方位、多层次服务。通过加强与客户深度合作与互动交流，公司能够及时把握市场需求变化，并向客户提供数字化工厂整体解决方案，助力客户提升管理效率与运营水平。

    6、生态整合能力

    公司高度重视产业链协同发展，积极加强与上下游企业、行业协会、政府机构及核心客户的深度合作。围绕客户需求，公司着力构建涵盖原料供应、花型设计、智能装备及技术服务的一站式解决方案，打造开放协同、互利共赢的产业生态。通过生态整合策略，公司有效实现资源共享与优势互补，提升产业链整体韧性与市场应对能力，在实现自身高质量发展的同时，有力推动行业健康可持续发展。

本文数据来源于慈星股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。