广弘控股（000529）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广弘控股（000529）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所属行业的发展阶段

    1、冷链物流行业：需求稳增底盘坚实，政策引领提质扩容，国际化与绿色化纵深推进

    2026年上半年，我国冷链物流行业在消费需求持续释放与"十五五"开局政策红利叠加下，保持稳步增长态势，市场规模向高质量发展阶段迈进，基础设施建设加速智能化、绿色化转型升级。当前，我国冷链供应链发展底盘坚实，综合实力不断提升。一是市场需求稳健增长。据中物联冷链委测算，2026年一季度我国食品冷链物流业务总需求量为0.867亿吨，同比增长4.5%；冷链物流服务企业总收入为1412.48亿元，同比增长3.8%。二是基础条件有效提升。国家物流枢纽和“6轴7廊8通道”综合立体交通网主骨架等基础设施建设持续完善、三级冷链物流节点网络持续优化，干支联动、城乡贯通、内外互通的冷链运行体系日趋成熟，大幅提升产业链供应链韧性与抗风险能力。三是服务业态蓬勃发展。“预制菜/中央厨房（净菜）+冷链”“医药+冷链”等产业融合模式，“生鲜电商/社区团购/直播带货/即时零售+冷链”等商业模式以及“统仓共配”“多温共配”“BC一体”“一件代发”等服务模式逐步进入成熟发展期。叠加"一带一路"高质量发展、新质生产力赋能等多重机遇，跨境冷链供应链发展迎来全新窗口期，2026年1至4月我国鲜活农产品进出口总额约3238.91亿元，同比增长7.5%。政策层面，2026年1月发布的中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》，从国家战略高度进一步强化冷链物流在乡村全面振兴中的关键地位。文件提出促进"菜篮子"产业提质增效，支持设施农业更新改造，实施农村电商高质量发展工程，加强产地预冷、仓储保鲜、分拣加工等设施建设。这一系列部署将冷链物流定位为贯通城乡经济循环、服务扩内需与促消费的核心基础设施，旨在推动"县—乡—村"三级冷链网络加速完善，打通冷链"最后一公里"。随着生鲜电商渗透率提升、预制菜等新兴消费场景持续扩容，以及"买全球""卖全球"国内国际双循环格局的畅通，冷链物流需求预计伴随消费升级实现进一步增长。当前，冷链物流正加速与农业、制造业、商贸业深度融合，其服务边界正从传统的“仓储运输”向“供应链集成服务”延伸，为下游畜牧、农产品加工等产业的高质量发展提供了坚实的底盘支撑。

    2、畜牧业：生产平稳韧性增强，"菜篮子"提质增效，产业融合加速推进

    2026年上半年，我国畜牧业生产保持平稳增长，在乡村全面振兴和农业强国建设战略中持续发挥重要支撑作用。根据国家统计局数据，上半年猪牛羊禽肉产量5050万吨，同比增长4.3%，其中，猪肉、禽肉产量分别增长3.3%、9.4%，受市场供需调节影响，牛肉、羊肉产量分别下降1.0%、3.9%；禽蛋产量下降2.2%。二季度末生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；上半年，生猪出栏37246万头，增长1.7%。生猪产能调控成效显现，畜牧业在稳产保供与结构优化之间实现了有效平衡。政策支持为畜牧业高质量发展持续注入强劲动力。2026年1月发布的中央一号文件《中共中央国务院关于锚定农业农村现代化扎实推进乡村全面振兴的意见》，明确提出促进“菜篮子”产业提质增效，强化生猪产能综合调控，促进供求平衡、健康发展。2026年6月发布的《加快农业农村现代化"十五五"规划》进一步明确推动农产品加工业转型升级，大力发展农产品精深加工、综合利用，做好“畜头肉尾”等增值大文章，统筹推动协调发展。在政策引领与市场机制双重驱动下，畜牧业正加速从传统养殖向规模化、智能化、绿色化的现代模式转型。与此同时，居民消费结构升级正为畜牧业创造新的增长点，冷鲜肉、调理肉制品及预制菜等高品质、高附加值产品需求持续增长。这种消费端的变化，正倒逼上游畜牧业与冷链物流深度融合，形成“产地预冷—冷链运输—终端配送”的高效闭环。随着"中央厨房+冷链""生鲜电商+冷链"等融合模式日趋成熟，畜牧产品从产地到餐桌的品质保障能力持续提升，全链条食品安全追溯体系建设加速推进。推动畜牧业与冷链物流协同迈向高质量发展新阶段。展望未来，畜牧业与冷链物流的双向赋能，将不仅有效降低流通损耗，更将推动整个畜牧产业链从“卖原料”向“卖品牌、卖服务”的高质量发展新阶段迈进。

    （二）主要业务

    公司主要从事食品板块冷冻食品储藏供应业务、农牧板块畜禽养殖业务，以食品冷链、畜禽养殖为一体的大食品行业为核心，巩固发展大食品产业链。

    （三）主要产品及其用途

    食品板块采用“冷库+市场”经营模式，主要产品是提供冷藏仓储服务、商铺租赁服务、冷冻肉类产品贸易以及家禽屠宰加工销售，主要用途是为市场提供冷冻肉类和生鲜家禽类食用。目前，肉类食品行业处于市场充分竞争阶段，公司在华南地区同行业中处于领先地位。

    农牧板块主要产品是种猪和种鸡，商品猪和商品鸡、蛋，主要用途为养殖、食用。公司养殖业务在广东地区具有一定的知名度和竞争优势。

    （四）经营模式

    1、食品板块的经营模式

    食品板块的生产模式为提供冷藏服务和经营场地并对自营的冷冻肉类根据市场行情进行自购自销以及家禽屠宰加工等。采购模式为经过对冻肉或其他市场行情的讨论判断，直接与上游供应商进行询价，根据已确定的采购品种进行采购。销售模式为直接批发销售给客户及协议配送销售等，价格随行就市。

    2、农牧板块的经营模式

    农牧板块的生产模式为自繁自育。公司从事猪、鸡的品种繁育，种苗、商品肉猪和商品肉鸡生产销售等环节的管理。采购品种主要是饲料、畜禽疫苗和药品，采购量根据生产计划、库存量和运输周期等因素确定，由各子公司根据生产需求直接与供应商签订合同进行采购。销售模式为直接批发销售给客户，价格随行就市。

    （五）公司所处的行业地位

    公司下属子公司广弘食品集团公司、广弘粤桥食品有限公司承担广州市政府冻猪肉储备任务，为稳定地区市场肉食供应、抗灾应急、平抑市场价格波动发挥重要作用；广弘食品集团公司、南海种禽有限公司和惠州广丰农牧有限公司是广东省重点农业龙头企业；南海种禽有限公司是我国最早引进并开展白羽肉鸡祖代种鸡及饲养技术的企业之一，是国内最早开展自主培育中速型黄羽肉鸡、麻黄羽肉鸡、小型白羽肉鸡（小白鸡）育种的企业之一，入选国家种业阵型企业、首批国家肉鸡核心育种场、首批国家肉鸡良种扩繁推广基地、国家动物疫病净化创建场、国家高新技术企业、广东省肉鸡核心育种场、广东省禽白血病净化示范场和家禽H7N9流感净化场；惠州广丰农牧公司是国家级畜禽养殖标准化示范场（生猪）、国家级生猪产能调控基地、国家级猪伪狂犬病净化场、长白猪国家核心育种场第一名、广东省畜禽养殖标准化示范场（生猪）、广东省猪伪狂犬病净化场、广东省现代化美丽牧场；兴宁广弘农牧发展有限公司是广东省畜禽养殖标准化示范场（生猪）、兴宁市农业龙头企业。公司冷链经营业务和养殖业务在广东地区具有一定的知名度和竞争优势。

    （六）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司冻品贸易业务持续承受进口冲击与渠道结构调整的双重压力，家禽种业业务受产能高位影响行情低迷、鸡苗价格承压，生猪价格仍在持续低位运行，行业亏损尚未得到缓解。在行业面临整体困境的情况下，公司党委、董事会发挥“把方向、管大局、保落实”核心作用，管理层坚持稳中求进，向内深耕、向外拓展，经营基本面保持平稳，转型发展呈现积极态势。报告期内，公司累计实现营业收入10.44亿元；实现归母净利润3,253.64万元；资产总额71.63亿元，负债总额38.45亿元，净资产33.18亿元。

    1、配送业务量质齐升，区域深耕与协同效应日益凸显

    一是客户拓展方面成效显著。粤桥公司上半年成功中标多个配送项目，合同总金额逾亿元，其自营配送收入实现大幅增长。广弘食品成功进入多家知名餐饮及企事业单位供应商库，并中标广交会食材配送项目，大客户合作不断深化。电商公司中标国企客户，销售版图稳步扩大。

    二是信宜校园配送业务提质扩面成效明显。校园配送学校数量持续增加至96所，服务师生规模进一步扩大，上半年该业务实现收入较快增长，团餐配送基本盘持续夯实。同时，公司积极响应“百千万”工程，推进“国企+供应商+农户”助农模式，锁定信宜本地蔬菜种植基地数百亩，覆盖多个镇村及农户，联农带农效应进一步放大。同时依托校园配送渠道，怀乡鸡、种业鸡蛋、电商大米等自有产品实现快速放量，全链条协同价值持续显现。

    三是冷链物流配套与食材配送中心建设稳步推进。广弘食品与顺丰速运达成冷链物流合作并正式签订合作协议，园区冷链物流末端服务短板有效补齐。同时，粤桥园区食材配送中心建设高标准推进，将为供应链服务体系完善提供有力支撑。

    2、市场拓展多点发力，渠道建设取得新突破

    一是对外合作取得积极进展。南海种禽与温氏旗下多个经营主体达成供货合作意向，核心订单提前锁定，有效落实“稳客户、以销定产”经营策略，为业务发展打下坚实基础。

    二是展贸活动集聚效应持续提升。广弘食品成功举办第三届“省冷食材美食嘉年华”，联动多家主流媒体推广，线上线下人流超10万人次，特设供需交流专区邀请23家餐饮协会及头部企业，为驻场客户搭建高效的产销对接平台，市场影响力进一步扩大。

    三是品牌推广与渠道下沉同步推进。上半年，“广弘3号”小白鸡和南海黄麻鸡系列产品亮相中国畜牧业博览会，现场分别与山东、河南、安徽、广西、贵州等省份共计30余家规模养殖企业交流互通合作意愿，影响力进一步扩大；“广弘信宜怀乡鸡”系列产品先后走进“广货行天下·粤牧优品”、广州餐博会、深圳文博会等高层次展销平台，品牌价值与市场竞争力协同跃升。电商公司依托“弘品生活”小程序联合平安银行开展“好礼一元购”场景化营销，线上销售占比持续提升；同时借助广州市龙舟锦标赛非遗市集开展线下展销，打通线下场景销售渠道。

    四是全国化布局迈出实质性步伐。广弘食品与内蒙古“赋河套”智慧冷链物流园区合作定点开仓，在北方建立前端仓储节点和分销据点，冻品贸易采销网络向全国延伸，为贸易业务开辟新的增量空间。

    3、生产指标持续转好，核心产能稳步释放

    一是生猪养殖产能释放取得阶段性突破。生猪养殖板块整体存栏率较一季度末明显提升，兴宁农牧、海丰基地存栏率均超100%，产能利用率较一季度末显著提升。基础母猪存栏持续增加，产房仔猪出栏增幅明显，为后续出栏量稳步增长奠定坚实基础。核心生产指标方面，整体分娩率稳步提升，窝均健仔数保持良好水平，各阶段成活率均实现同比提升。放养业务完成粤东服务部搭建，累计投放仔猪2万多头，出栏品质获得业内积极反响。

    二是家禽种业生产效能稳步提升。上半年入孵总数、出苗数量同比均实现增长，产能保障能力持续增强。平均产蛋率同比上升，平均死亡率稳控在较低水平，相关品种高峰产蛋率均达预设育种目标。三是政府储备任务高质量完成。严格落实市级储备管理各项要求，坚持规范化推进储备商品入库、存储、轮换、管理等工作，全力保障储备数量充足、质量安全、管理规范，持续发挥保供应稳民生的社会职能。

    4、精益管理与数字化赋能同步推进，降本增效成效显现

    一是降本举措多点开花。生猪养殖板块通过推行饲料代工、优化疫苗采购及试点无针注射器等技术与管理措施，降低养殖成本。家禽种业板块持续优化细胞培养检测工艺，检测费用明显下降。二是数字化赋能运营提效。粤桥公司上线蔬东坡系统实时库存模块，订单更改率明显下降，分拣与响应效率显著提升。广弘农牧上线欣农互联核算系统，搭建生猪存栏动态等线上录入模块，实现养殖全链条数字化覆盖与成本核算一体化。南海种禽新增孵化机全面接入大数据系统，实现孵化环节集中管控与数据互联，生产调度更加精准高效。

    三是资质建设与品牌培育稳步推进。广弘食品以“广食”获评“广州老字号”为契机，上半年完成HACCP、ISO等19项认证，供应链公司新增熟食类认证范围，资质体系持续完善。南海种禽构建四位一体生物安全管控体系，净化效率稳步提高，种源安全根基持续夯实。

    （一）报告期内公司经营养殖模式的具体内容、模式的特有风险和模式变化情况

    1、养鸡业

    公司养鸡业的主要养殖模式：自繁自育。自繁自育就是利用自有的种鸡进行产蛋、孵化，销售种鸡鸡苗或商品苗。

    2、养猪业

    公司养猪业的主要养殖模式：自繁自育。自繁自育就是利用自有的种猪进行生产，销售种猪猪苗或商品苗、商品猪。

    公司生猪期末数量160,402头，其中能繁母猪24,909头、后备及育种猪5,523头、仔猪75,201头、阉公及育肥猪54,449头、种公猪320头。

    （二）报告期内未出现重大动物疫病流行且国务院兽医主管部门未公布重大动物疫病流行。

    主要生产模式公司食品板块的生产模式为提供冷藏服务和经营场地并对自营的冷冻肉类根据市场行情进行自购自销。

    二、核心竞争力分析

    （一）“冷库+市场”的经营模式优势

    公司深耕食品冷藏行业多年，是行内首家获得冷藏服务类省级著名商标的企业。自营和管理冷库库容量约8万吨，年吞吐量近100万吨，首创“冷库+市场”经营模式，冷库和市场的管理水平、利用率和创利能力均居行业领先地位。公司旗下广弘食品冻品交易中心是国家“双百市场”工程之一，连续被评为“全国文明诚信经营示范市场”，吸引了全国多家知名食品企业及商户驻点经营，市场经营的冷冻猪肉类产品年交易额、交易量占广州市市场份额的70%以上，成为影响华南地区和全国多个省市的冻品购销集散地、价格中心、信息中心。公司旗下粤桥冷库拥有现代化立体货架式冷库和完善的食品加工生产线。作为广东省重要的冷冻肉类供应商之一，公司承担着广州市冻肉储备任务，其中，广州市冻肉储备任务占其总量的二分之一。

    （二）核心育种优势

    在畜禽农牧方面，公司拥有集育繁养为一体的生猪全产业链,其中拥有国家级猪伪狂犬病净化场、国家级生猪产能调控基地、国家级标准化示范场。公司生猪产品性能较好，抗病力较强，连续多年在种猪性能测定大赛中名列前茅。在家禽种业方面，公司作为华南地区国鸡种业企业“国家队”，成功入选国家种业阵型企业，获得“全国首批国家肉鸡核心育种场”“首批国家肉鸡良种扩繁推广基地”“国家级动物疫病净化创建场”“首批广东省肉鸡核心育种场”“广东省禽白血病净化示范场”等荣誉。家禽种业研发技术和成果推广多次荣获广东省科学技术奖、广东省农业科技推广成果奖。公司深入开展产学研合作，注重新型品种培育，为铸造“中国芯”贡献力量，为人民群众提供优质美味的畜禽产品。公司培育的“广弘3号小白鸡”于2025年正式通过国家畜禽新品种审定，成为创新性引入黄羽肉鸡血缘培育优质小型白羽肉鸡的国家新品种，也是我国华南地区首个小型白羽肉鸡新品种配套系。

    （三）丰富的产品矩阵和品牌优势

    作为省属食品主业上市公司，公司聚焦大食品产业，打造绿色食品全产业链协同发展，积淀了食品冷链、畜禽养殖、肉制品加工等产业资源，培育了“广食牌”“粤桥牌”“狮山牌”等知名品牌，推出了“广食臻选包点”系列、“广食精品澳洲和牛肉”系列、“粤桥”牌预制菜、“广弘种猪”“南海黄麻鸡”“广弘3号小白鸡”“南海胡须鸡”等优质产品，积累了大批优质、稳定的客户资源，具有良好的业界口碑和市场认可度。公司通过不断提升自主品牌产品的科技含量和市场认可度，进一步扩大品牌效应，提高“点、线、面”全方位的竞争优势。

    （四）推动产业发展的领先优势

    在食品产业领域，公司是广东省肉类协会的会长单位，致力于搭建行业交流平台，促进行业自律；积极落实广东省“预制菜十条”政策，作为发起单位之一参与设立了广东省预制菜产业联合研究院并成为其理事单位；并通过参与中国预制菜产业发展（湾区）论坛等活动，与产业专家、精英开展高层次交流。在畜禽养殖领域，公司积极发挥省家禽业协会副会长单位、省养猪行业协会常务理事单位作用，积极参与协会活动，协办了广东猪业创新发展大会等行业盛会，为推动行业内部的交流促进做出了贡献。

    （五）大食品产业链优势

    公司深耕粤港澳大湾区重要民生服务领域，着力打造集畜禽养殖、食品冷链为一体的大食品产业。公司布局发展蓝图，立足惠州、兴宁、河源、南海狮山、从化、海丰、江门等生产基地，依托广州食品冷链智慧港，发挥技术储备、人才储备的优势，推动传统食品冷藏贸易向现代冷链物流型产业转型，结合上游畜禽养殖优质资源，运用新兴渠道，开拓下游业务，稳步构建从牧场到餐桌的食品全产业链，推动现代化农业产业园建设及智慧养殖技术应用，致力成为人民群众信赖的重要民生服务龙头企业。

本文数据来源于广弘控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。