野马电池（605378）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期野马电池（605378）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    1、报告期内公司所处行业情况

    ①行业基本情况公司所处的锌锰电池（原电池）行业属于一次性电池领域的传统基础行业。锌锰电池凭借其电压稳定、安全可靠、使用便捷、成本较低等特点，广泛应用于遥控器、钟表、玩具、电动工具、照明、医疗设备、智能家居等日常消费及工业领域，是消费电子和家用电器等终端应用不可或缺的基础配套产品。我国是全球最大的锌锰电池生产基地，全球一半以上的市场份额由我国企业代工生产。

    报告期内，锌锰电池行业整体呈现“总量平稳、结构升级、集中度提升”的发展态势。一方面，随着碱性电池在容量、寿命、自放电率及环保性能等方面相较碳性电池具有明显优势，市场呈现出碱性电池持续替代碳性电池的结构性升级趋势；另一方面，行业竞争格局逐步分化，具备规模化生产、智能制造和全球市场渠道优势的头部企业市场份额持续提升，行业集中度不断提高。

    ②行业政策环境

    报告期内，国家持续推进绿色制造和环保合规体系建设，电池行业无汞化、无镉化要求持续深化，环保监管力度不断加大。公司产品已全部实现无汞化、无镉化，符合行业绿色化发展方向。同时，国家相关外贸出口政策有所调整，自2026年4月1日起电池产品出口退税率由9%下调至6%，对以出口为主的电池制造企业成本与利润形成阶段性影响。

    ③原材料价格情况

    锌、锰等金属是锌锰电池生产的主要原材料。报告期内，锌价总体呈现区间震荡走势，电解锰价格保持相对平稳，上游原材料价格波动对行业成本端的影响总体可控，但出口退税率下调及人民币汇率波动仍是影响行业盈利水平的重要因素。

    2、报告期内公司从事的业务情况

    ①主营业务及产品

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化，继续专注于高性能、环保锌锰电池的研发、生产和销售，是锌锰电池市场的重要供应商之一。公司主营产品涵盖碱性电池（LR系列，核心优势产品）与碳性电池（R系列）两大系列，产品规格型号多样，全部产品均已实现无汞化、无镉化。公司产品广泛应用于遥控器、钟表、玩具、电动工具、照明、医疗设备、智能家居等日常消费及工业领域。

    ②经营模式

    公司采取研发、采购、生产、销售一体化的经营模式。

    研发上，公司坚持“市场导向、技术驱动”的研发理念。公司通过自主研发，持续优化电池配方、改进生产工艺、开发新型结构，以提升电池的放电性能、存储寿命及安全可靠性。报告期内，研发重点围绕提升碱性电池在高负载、间歇性放电模式下的性能稳定性，以及进一步降低生产成本展开。

    采购上，公司产品主要原材料包括电解二氧化锰、锌粉、钢壳、密封圈等。公司采取“以产定购+战略储备”相结合的模式，与国内外优质供应商建立了长期稳定的合作关系，通过集中采购和规模优势有效控制成本，保障供应链安全与稳定。

    生产上，公司实行以销定产为主、计划生产为辅的生产模式。公司拥有高度自动化的生产线，通过自主研发碱性电池生产设备关键智能部件，并引进高端智能制造装备，提升了碱性电池生产线的自动化智能化水平，实现了从配料、组装、检测到包装的全流程自动化与智能化，确保了产品的一致性和高品质，同时提升了生产效率。

    销售上，公司产品销售包括国外市场销售与国内市场销售。国际市场以ODM/OEM模式为主，为国际知名品牌商、大型连锁零售商提供定制化生产与服务。客户关系稳固，订单持续性强。同时，积极发展自有品牌出口业务。国内市场采取“自有品牌+ODM”相结合的模式。自有品牌通过经销商网络、电商平台（如天猫、京东）等进行销售，并持续加强品牌建设和渠道渗透。

    ③行业地位与核心竞争力

    公司是中国电池工业协会副理事长单位，是国内重要的干电池制造商与出口商，在国际ODM市场保持领先地位。公司核心竞争力主要体现在：一是规模优势，年产能突破40亿只，生产规模和市场占有率位居行业前列；二是技术优势，公司系高新技术企业，拥有专利技术97项，可自主研发碱锰电池高速生产线；三是智能制造优势，公司引入ERP、MES、PLM等数字化管理系统，先后获评“宁波市数字化车间”“省级智能工厂”“宁波市未来工厂”。

    ④主要的业绩驱动因素

    （1）公司市场营销和品牌建设渠道的能力公司凭借良好的产品质量与性能以及较为健全的营销网络，使得公司产品销售遍布欧洲、北美洲、港澳台、亚洲、大洋洲、非洲、南美洲和国内的各个地区。一方面，公司通过参加国外的展销会、客户介绍等开拓国际市场；另一方面，积极通过与国内知名品牌商合作，扩大公司产品影响力的同时，不断完善销售网络，增强自有品牌在国内的知名度，开拓国内市场。公司的市场营销渠道的拓展能力和品牌建设渠道的能力，将对公司业绩产生重要影响。

    （2）产品销售价格和原材料价格变动公司产品销售价格会随着市场供求、汇率变动、产品品种和原材料市场价格变动等因素进行调整。公司凭借多年专注主营、深耕市场以及研发技术优势、产品结构优势、客户资源优势、规模优势和质量优势，产品的销售价格一直具有较强的竞争力。

    （3）人民币汇率波动公司产品销售以境外市场为主，并且主要以美元结算。汇率的波动会引起公司产品价格变动，还会造成出口结汇的汇兑损失，从而对公司的利润水平造成影响。在开展外销业务时，尽管公司已将预期的汇率变动作为报价测算时的重要考虑因素，同时积极与客户沟通提高了人民币结算比例，但如果未来人民币汇率出现较大波动，公司可能面临由于汇率波动对生产经营产生不利影响的风险。

    二、经营情况的讨论与分析

    今年上半年，公司发展面临近三十年来最为严峻的经营考验，利润空间持续收窄并出现阶段性亏损。面对前所未有的外部挑战，公司坚持“稳中求进、提质增效”的经营方针，在逆势中主动调整、苦练内功。

    报告期内，公司实现营业收入555,405,599.50元，较上年同期下降4.98%；实现归属于上市公司股东的净利润为-10,692,717.20元，较上年同期下降134.91%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-13,396,839.79元，较上年同期下降154.97%。截至2026年6月30日，公司总资产为1,532,049,391.64元，较上年期末上升3.52%；归属于上市公司股东所有者权益为1,202,768,522.36元，较上年期末下降3.92%。2026年上半年，经营活动产生的现金流量净额为8,610,343.08元，较上年同期下降86.26%。

    2026年上半年主要工作回顾：

    1、统筹内外、攻坚克难，重大项目落地见效

    ①越南工厂顺利投产。报告期内，多条碱性及碳性生产线已完成调试及试生产，配套包装设备与工艺调试同步就绪，具备批量交付能力。同时，公司对部分生产线作出战略性调整，将成熟产线搬迁至越南，实现两地产能的最优配置，为公司应对国际贸易壁垒、推进全球化布局奠定坚实基础。

    ②国内产线升级落地。公司多条产线完成验收与升级，同步导入自动化包装设备，有效满足了市场订单交付需求。

    ③国际客户合作取得突破。公司圆满完成国际客户指定设备的采买与对接工作，获得客户高度认可，标志着公司设备研发制造能力获得国际一流企业的权威认可。

    2、聚焦痛点、加速研发，产品技术迭代升级

    ①核心技术攻关取得进展。针对碳性电池长效存储的行业痛点，公司全力攻关新型缓蚀剂，小试阶段表现出优异的缓蚀效果，为实现电池"超长待机"奠定了材料基础。同时，自制封口胶研发取得突破性进展，其气密性与稳定性在小试阶段已比肩行业标杆水平，未来批量投产后将极大提升电池品质安全水平与市场竞争力。

    ②知识产权布局持续完善。报告期内，公司获得多项专利授权并新申报多项专利。在国际市场布局方面，公司积极申请海外商标注册，持续强化马德里商标体系的国际覆盖，有效防范海外商标抢注风险，为公司在"一带一路"沿线国家的市场拓展与品牌输出提供坚实的知识产权保护屏障。

    2026年下半年经营展望

    下半年，外部环境仍然严峻。欧盟正式对华碱性二氧化锰电池发起反倾销调查，欧洲市场作为公司重要板块，可能面临客户缩单、观望的极大不确定性。面对挑战，公司将继续坚持"降本增效"这一生命线，重点推进以下工作：

    1、多措并举、内外协同，全力稳住市场基本盘。对内密切对接行业组织，高标准完成应诉工作，全力争取有利结果；对外深挖欧盟内部同盟力量，构建利益共同体。同时，加快布局新兴渠道，全力渗透新兴市场，以增量对冲存量风险。

    2、聚焦现场、技术赋能，深挖生产环节降本潜力。生产部门重新核定岗位定编标准，强化绩效牵引，将产量达成率、良品率与绩效工资深度挂钩；工程部持续加强设备优化改进，推进包装设备柔性生产改造；技术部加快产学研合作成果转化和新材料应用，以材料降本反哺制造成本。

    3、预算刚性、组织提效，从严从紧管控非生产性开支。优化组织架构，严格控制人员编制，大力推行“一岗多能、一人多责”的复合型人才策略。

    4、精益求精、严守底线，筑牢工艺质量生命线。在降本的同时绝不牺牲产品质量，通过工艺优化提升品质稳定性，从原材料入库到成品出厂全链条筑牢每一个工艺细节，以过硬的产品质量赢得客户长期信赖，搭建品牌护城河。

本文数据来源于野马电池2026年中报，仅供参考不构成投资建议。