财报快递|智立方2026年上半年增收不增利，财务费用激增20倍，经营现金流恶化

8月25日，深圳市智立方自动化设备股份有限公司（301312）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.37亿元，同比增长37.73%；归母净利润4634.78万元，同比仅增长8.07%；扣非净利润3877.41万元，同比增长15.77%；经营活动产生的现金流量净额为-4177.24万元，同比下滑81.32%，现金净流出明显扩大。其中，半导体业务实现收入1.72亿元，同比大增187.58%，成为拉动营收增长的主要引擎。

从业务结构看，公司营收增长主要由半导体业务驱动：半导体业务收入1.72亿元，同比增长187.58%，毛利率27.75%，同比提升9.84个百分点；消费电子业务收入2.60亿元，同比仅增长3.27%，毛利率34.03%，同比微升0.54个百分点；两大业务合计贡献收入4.32亿元，其余为设备配件及技术服务等。公司称，受益于AI产业链、先进封装等需求扩张，芯片分选、固晶、AOI检测等半导体中后道封测设备订单放量，其中光芯片全自动排巴与拆巴设备在国内市场份额居前列。

行业层面，全球半导体产业正处于新一轮资本开支扩张周期。据SIA数据，2025年全球半导体销售额达7917亿美元，同比增长25.6%；SEMI预测2026年全球半导体制造设备销售额将达1659亿美元，同比增长23.2%，并将在2028年创历史新高。公司表示，人工智能基础设施建设、数据中心扩容及先进封装投资增长将持续带动检测、分选及封装自动化装备需求，但公司仍面临消费电子大客户依赖度较高、下游行业集中及毛利率波动等经营风险。

半年报显示，公司上半年"增收不增利"的主要原因：一是财务费用由上年同期的-28.93万元激增至569.95万元，增幅达2070.39%，主要系汇率变动增加汇兑损失所致；二是信用减值损失扩大至-741.67万元，上年同期为-305.83万元，应收账款坏账准备计提大幅增加；三是公允价值变动收益降至677.81万元（上年同期1017.10万元），叠加存货跌价损失增至400.65万元，多项非经常性收益缩水侵蚀利润。

费用端，公司上半年销售费用1305.36万元，同比增长41.16%，主要系国内业务体量增长带动销售人员薪酬、业务推广费用增加；管理费用1999.87万元，同比增长14.49%；研发投入4576.96万元，同比增长36.19%，占营业收入比例约10.48%，公司持续加码半导体设备研发。财务费用中，汇兑损失高达658.89万元，而上年同期仅7.57万元，汇率波动成为本期利润的最大扰动项。

现金流方面，公司上半年经营活动现金流净流出4177.24万元，同比扩大81.32%，主要系经营活动现金流出增加所致。其中，支付给职工以及为职工支付的现金达1.35亿元，同比增长39.80%；应收账款由期初1.65亿元增至2.75亿元，占总资产比重由10.61%升至17.33%；存货增至2.85亿元，较期初增长12.08%。截至报告期末，公司货币资金2.02亿元，另有交易性金融资产（大额存单）5.99亿元，短期借款已清零，整体偿债压力有限；合同负债1.24亿元，较期初增长77.85%，反映在手订单预收款明显增加。公司半年度计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，此前2025年度权益分派（每10股转增4股）已于2026年6月实施完毕。

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