美农生物（301156）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期美农生物（301156）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所属行业发展情况

    公司主要从事饲料添加剂、酶解蛋白饲料原料的研发、生产和销售，公司所处的行业为饲料添加剂行业、酶解蛋白饲料原料行业，公司的下游行业为饲料加工业和养殖业。

    1、全球饲料行业韧性向前发展

    根据《奥特奇农业食品展望2026》全球饲料生产调查的结果显示，2025年全球饲料产量增加4013.6万吨，增长至14.40亿吨，同比增长2.9%，充分彰显了国际农业产业持续发展的势头。

    2025年饲料产量排名前十的国家分别为：中国、美国、巴西、印度、墨西哥、俄罗斯、西班牙、越南、土耳其以及日本。这十个国家的饲料总产量占全球饲料产量的65.2%，其中，排名前三的中国、美国和巴西的产量合计占比高达47.7%。

    2025年，全球猪饲料总产量增加至3.80907亿吨，同比增长3.0%。非洲、亚洲、拉丁美洲和大洋洲的猪饲料产量均有所增长，欧洲和北美的产量有所下降，中东地区保持持平。对于猪饲料行业而言，要想在全球范围内实现增长，妥善的疾病管理和稳定的饲料成本将是关键因素。

    2025年，全球奶牛饲料用量同比增长2.6%，总量达1.70294亿吨，非洲、亚洲、欧洲、拉丁美洲、北美和大洋洲均呈现增长态势，全球奶业仍展现出强大的韧性和增长潜力。肉牛饲料用量从2024年的1.33578亿吨增长至2025年的1.34181亿吨，实现0.5%的小幅增长，非洲、亚洲、拉丁美洲、欧洲和大洋洲均实现了肉牛饲料产量的增长。

    2025年，全球肉鸡饲料总产量同比增长约3.7%，达到4.00379亿吨，产能扩张主要由中国和巴西驱动；蛋鸡饲料总产量为1.80126亿吨，同比增长3.2%。两大品类均呈现稳健上升态势。

    2025年，全球水产饲料产量在经历数年相对平稳的增长后出现强势反弹，同比增长4.7%，总量达5547.0万吨。非洲、拉丁美洲、亚洲、中东、大洋洲和欧洲的水产饲料产量均实现了增长，仅北美地区产量下降。

    中国是全球最大的饲料生产国，约占全球总产量的22.9%。中国饲料工业整体上呈稳步发展趋势，从中国饲料工业协会网发布的数据来看，饲料总产量从2017年的22161万吨增长到2025年的34225万吨。

    根据中国饲料工业协会统计数据，2026年上半年，全国工业饲料总产量16850万吨，同比增长3.9%。其中，猪饲料产量8353万吨，同比增长7.9%；蛋禽饲料产量1490万吨，同比下降10.4%；肉禽饲料产量4962万吨，同比下降0.4%；水产饲料产量1110万吨，同比增长17.4%；反刍动物饲料产量720万吨，同比增长3.6%。

    2、中国畜牧业生产平稳发展，肉类产量突破亿吨

    2025年，全国畜牧业生产形势较好，猪牛羊禽肉产量突破亿吨，为10072万吨，比上年增加409万吨，增长4.2%。其中，猪肉产量5938万吨，增加232万吨，增长4.1%，产量创历史新高。

    生猪出栏保持增长。2025年，全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4%。2025年末，全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5%。其中，能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，目前为正常保有量的101.6%。

    牛羊生产总体稳定。2025年，全国牛出栏5133万头，比上年增加34万头，增长0.7%；牛肉产量801万吨，增加22万吨，增长2.8%；牛奶产量4091万吨，增加11万吨，增长0.3%。2025年末，全国牛存栏9608万头，比上年末减少438万头，下降4.4%。2025年，全国羊出栏30143万只，比上年减少2215万只，下降6.8%；羊肉产量496万吨，减少22万吨，下降4.2%。2025年末，全国羊存栏27962万只，比上年末减少2087万只，下降6.9%。

    家禽生产平稳发展。2025年，全国家禽出栏183.2亿只，比上年增加9.8亿只，增长5.6%；禽肉产量2837万吨，增加177万吨，增长6.7%；禽蛋产量3498万吨，减少90万吨，下降2.5%。2025年末，全国家禽存栏62.7亿只，比上年末减少2.1亿只，下降3.2%。

    2026年上半年畜牧业整体平稳增长，猪牛羊禽肉产量5050万吨，同比增长4.3%；其中，猪肉、禽肉产量分别增长3.3%、9.4%，牛肉、羊肉产量分别下降1.0%、3.9%；牛奶产量增长2.4%，禽蛋产量下降2.2%。二季度末，生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；上半年，生猪出栏37246万头，增长1.7%。

    “十五五”规划，中国畜牧业将向着“安全、高效、绿色、智能”方向发展，主要畜禽品种自给率进一步提升，肉蛋奶产量将进一步增加。通过使用饲料添加剂、功能性蛋白饲料原料等来改善饲料品质、促进营养物质消化吸收、提高饲料报酬、提升畜牧生产性能、改善畜产品品质等需求巨大，为饲用调味剂、酸度调节剂、肠道健康类产品、过瘤胃产品、酶解蛋白饲料原料等提供了广阔的发展空间。

    3、中国饲料添加剂行业发展概况

    饲料添加剂产品能够提高动物生产性能、保障动物健康、节省饲料成本、改善畜产品品质、提高养殖效益、实现环境友好，对于我国养殖业意义重大，我国饲料添加剂总产量近10余年来整体呈持续增长态势。

    2025年，全国饲料添加剂总产量1762.8万吨，比上年增长9.4%。其中，单一饲料添加剂产量1620.0万吨，增长9.0%；混合型饲料添加剂产量142.8万吨，增长13.8%。氨基酸、维生素产量分别为660.8万吨、162.3万吨，分别增长9.7%、13.9%。矿物元素、酶制剂、微生物、抗氧化剂、调味和诱食物质、多糖和寡糖等产品产量均保持增长，分别增长7.2%、10.1%、12.8%、4.7%、5.5%、42.2%。

    4、中国酶解蛋白饲料原料行业发展概况

    中国作为全球最大的饲料生产国，蛋白原料需求体量庞大。传统蛋白原料豆粕、鱼粉依然高度依赖进口，受制于国际供应格局与价格波动；而微生物蛋白、昆虫蛋白等新型蛋白处于产业化发展初期。对此，国家加大政策力度驱动替代升级，持续推进豆粕减量替代、加速新型蛋白资源产业化、鼓励非粮型蛋白深加工，以上举措成为降低蛋白原料进口量的主要措施。通过物理、化学、生物等不同加工技术，提高我国现有的、非粮型的、非大豆来源的蛋白源的利用效率，如棉籽蛋白、玉米蛋白、豌豆蛋白等非粮蛋白原料深加工产品开发持续成为饲料行业发展的重要方向。与传统蛋白原料相比，酶解非粮蛋白原料在蛋白质的消化吸收效率和改善动物生理机能上的优势已逐步得到饲料或养殖企业的认可和应用，成为幼龄动物（如乳仔猪、雏鸡、犊牛等）和高蛋白高能饲料需求动物（如水产、白羽肉鸡等）重要的蛋白源。

    2026年我国饲料中使用的动物蛋白源鱼粉，受全球变暖引发的厄尔尼诺影响，导致其资源锐减、供应量较去年大幅度降低，鱼粉资源短缺越发严峻且影响周期长。因此，饲料尤其水产饲料中动物蛋白源用量随之大幅度减少，替代鱼粉的优质蛋白源需求量急剧增加。饲料行业加快开展鱼粉综合替代技术、低蛋白日粮技术的系统研究，通过筛选蛋白含量高、消化利用率高、富含生物活性成分的优质蛋白源以减少对鱼粉的高度依赖，其中植物酶解蛋白是替代鱼粉的重要措施之一。

    放眼国际市场，东南亚沿海国家（如越南、菲律宾、泰国）以水产和生猪养殖为主，当地高蛋白原料匮乏，大部分蛋白原料如鱼粉、豆粕、玉米蛋白依赖于进口，长期面临供应不稳与质量管控难题，对高消化利用率的高蛋白原料需求迫切。我国非粮型植物蛋白原料深加工技术日趋成熟，且形成完善供应链体系，有能力为东南亚市场提供高蛋白、高品质的优质蛋白原料。

    （二）公司从事的主要业务

    公司坚持“分种分品、全程营养”的产品战略，根据行业发展趋势和动物营养需求不断研发新产品，逐渐形成涵盖功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料等丰富的产品体系，并针对动物的不同生长阶段，分别对动物采食、消化和吸收的各个环节提供相应的产品及产品应用方案。公司产品广泛运用于猪、反刍、家禽、水产等动物养殖领域。公司产品有助于强化基础饲料营养价值，提高动物生产性能，保障动物健康，节省饲料成本，改善畜产品品质，提高养殖效益，实现环境友好。

    （三）公司主要产品及其用途

    1、功能性饲料添加剂

    功能性饲料添加剂是指为保证或改善饲料品质，促进饲养动物生长，保障动物健康，提高饲料利用率而加入饲料中的少量或微量物质。公司功能性饲料添加剂产品主要包括调味剂和诱食物质（甜味剂和香味剂）、酸度调节剂等。

    2、营养性饲料添加剂

    营养性饲料添加剂是指用于补充饲料营养成分的少量或者微量物质，包括饲料级氨基酸、维生素、微量矿物元素、酶制剂、非蛋白氮等。公司营养性饲料添加剂包括缓释氮源、过瘤胃氨基酸、过瘤胃维生素和包被氧化锌等，其核心竞争优势在于产品制剂技术，通过缓控释包衣技术对营养物质进行包被处理，能够实现营养物质在动物消化道中缓慢及精准释放，从而提高营养物质的利用效率。

    3、酶解蛋白饲料原料

    酶解植物蛋白饲料原料是根据不同植物蛋白的理化特性，运用合成生物学技术成果，筛选针对性的酶类并研究酶最适宜的应用条件，匹配特定的工艺流程和设备，提高蛋白质的消化吸收效率，释放出蛋白源中的活性成分如小分子活性肽、呈味物质、酚类、色素等物质，同时还能降低植物蛋白源中的抗营养因子。酶解植物蛋白饲料原料不仅自身的利用效率高，还能改善动物的生理机能和机体健康，从而达到提高动物整体生产性能的目标，属于国家战略性新兴产业。公司持续拓展植物蛋白的研究范围，对我国多种现有的、非粮型的、非大豆来源的植物蛋白源开展了酶解加工技术的研发，应用于新产品开发中，发展新质生产力。

    （四）公司主要经营模式

    1、研发模式

    公司针对不同客户的需求，结合“全程营养”理论，以自主核心技术为支撑、以丰富的产品线为要素，为客户制定综合解决方案，如“提高采食量的综合方案”“乳仔猪肠道健康方案”“奶牛高产高效方案”等。

    2、销售模式

    公司境内销售主要通过直销模式覆盖集团类客户及区域性大中型客户，通过经销模式覆盖区域小型客户；公司境外销售主要通过经销模式开展，同时开启直销模式，探索与大型饲料企业和养殖一条龙企业直接建立合作关系。

    （1）直销模式

    公司建立了完整的客户开发与价值服务流程体系。在客户触及、需求调研分析、信任建立、产品应用方案的提供和交付等环节，全流程进行客户需求管理，为客户创造价值。

    （2）经销模式

    公司建立了一套成熟的经销商选择与管理机制。经销模式有利于公司借助经销商在当地的资源和能力开拓市场，提高市场渗透率和占有率，降低销售成本，提升服务效率。

    销售定价方面，公司主要结合用户需求、市场竞争情况、产品成本等综合考虑确定产品价格区间，并根据产品结构、竞争情况、经销商资信、订单规模、历史合作情况、汇率波动、物流和运输方式等多种因素确定销售价格。

    3、采购模式

    公司构建了完善的供应商选择及管理机制，并制定了标准化的采购工作流程。公司采购部统筹管理采购计划的制定与执行。公司采购工作以生产计划、库存状况及原材料市场行情为依据编制计划，面向合格供应商完成询价、议价后下达订单，并根据经营需求实施战略性采购、集中招标采购等方式，提升采购效率，保障供应链稳定与原材料供应质量。

    4、生产模式

    公司采用“以销定产”为主的生产模式，通过月度规划-双周滚动-两日锁定的三级计划体系保障交付柔性，针对核心产品则基于市场预判前置备货维持安全库存。该模式由三大运营支柱协同支撑：计划物流部统筹主计划编制与动态调整，生产部执行计划并落实安全生产主体责任，质量管理部全程监督产品质量标准与工艺标准执行，形成闭环管控。

    公司构建“2大业务板块+4大基地”战略布局：上海和苏州聚焦饲料添加剂业务，成都和山东聚焦酶解蛋白饲料原料业务。

    （五）公司所处行业地位

    1、公司在饲料添加剂行业的地位

    公司成立于1997年，专业从事饲料添加剂的研发、生产和销售，深耕行业近29年，产品广泛应用于猪、反刍、家禽、水产和宠物等动物。公司多年来在配方技术、制剂技术和应用技术等领域不断创新，推动产品在精准释放、高效利用、绿色安全等方面不断突破，在提高动物采食量、消化能力，维护动物肠道健康，促进动物生长，提升奶品质，节约饲料资源等方面发挥重要作用。上海美农是中国饲料工业协会理事单位，持续获得“上海市高新技术企业”“上海市‘专精特新’中小企业”“上海市守合同重信用标杆企业”等荣誉，“美农”商标曾连续多年被评定为“上海市著名商标”。

    公司建立了覆盖全国的销售网络，并与包括大型饲料及养殖集团企业在内的多家行业标杆企业建立了良好合作关系。在海外，已为亚洲、欧洲、非洲、南美洲和大洋洲等地的四十多个国家及地区提供优质的产品和服务，国际市场占有率、影响力持续提升。

    2、公司在酶解蛋白饲料原料行业的地位

    公司在酶解蛋白领域深耕多年，不断探索与深研棉籽蛋白、玉米蛋白、豌豆蛋白等多种非粮原料的酶解技术，积极开发新工艺、新产品，非粮化蛋白原料产品不断提升，有效降低饲料行业对豆粕、鱼粉等资源性产品的依赖，为饲料企业提供高品质蛋白原料产品，为国家粮食安全和生态健康做出贡献。其中，子公司成都美溢德被审核认定为“四川省企业技术中心”“四川省农业产业化重点龙头企业”“四川省‘专精特新’中小企业”，曾获得四川省科技进步一等奖、国家科技进步二等奖、饲料用粮减量突出单位、生物饲料创新产品新质力优秀奖、中国水产名片十大杰出成果奖、水产饲料业卓越服务商、中国水产行业百强品牌、四川天府新区知识产权工作先进单位等荣誉称号。子公司乐陵美农于2026年开始投入生产运营。

    二、核心竞争力分析

    （一）坚持“深耕中国、拓展海外”的市场战略，形成国内国际双循环立体化发展格局，国际市场先发优势明显

    公司践行“深耕中国、拓展海外”的市场战略，组建了专业的国内、国际营销团队和价值服务团队，构建了完善的国内外市场网络，形成了国内国际双循环的立体化发展格局，国内市场深耕基础扎实，国际市场先发优势明显。

    公司坚持“以客户为中心，为客户创造价值”的VCS营销模式，在国内已建立了覆盖全国的市场营销网络，代表客户包括海大集团（002311.SZ）、新希望（000876.SZ）、通威股份（600438.SH）、禾丰股份（603609.SH）、立华股份（300761.SZ）、播恩集团（001366.SZ）、牧原股份（002714.SZ）、新五丰（600975.SH）、天康生物（002100.SZ）、华统股份（002840.SZ）、金新农（002548.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、桂林力源集团、中粮集团、东方希望集团、正大集团、亚太中慧、特驱集团、安佑集团等知名饲料生产及养殖企业。公司打造了一支专业能力强、综合素养高的营销团队和技术服务团队扎根行业、精耕细作，不仅为客户提供有价值的产品及其应用方案，还为客户提供有价值的技术和管理服务（双升服务），携手实现可持续的共赢发展。

    在国际市场拓展中，公司依托前瞻性的全球战略布局，聚焦“一带一路”沿线重点国家，通过构建本土化运营网络和持续的技术输出，形成了明显的先发优势。目前，公司已在越南、俄罗斯、泰国、菲律宾、巴基斯坦、孟加拉、埃及、土耳其、韩国、巴西、墨西哥等40多个国家和地区建立起销售网络。面对国际市场的复杂与多元，经过二十多年深耕，公司成功塑造了“美农”品牌的良好形象与口碑，还总结出一套行之有效的“优质经销商甄选机制”与独特的“伙伴成长”模式。在筛选出资源匹配、能力互补、意愿强烈的合作伙伴后，公司秉承“综合服务”理念，为海外客户提供贯穿全流程的个性化服务。除提供高附加值产品外，公司还通过赋能经销商销售团队、联合举办技术研讨会、整合全球资源等方式，助力合作伙伴及终端客户持续成长，从而增强合作黏性，构建紧密的“事业共同体”，共同应对挑战、共享发展机遇。同时，公司积极探索国际直销模式，与大型饲料企业和养殖一条龙企业建立直接合作关系，进一步拓展业务边界。未来，公司将持续加大国际市场投入，不断巩固和提升公司的竞争实力、品牌影响力和全球市场地位。

    （二）坚持“分种分品、全程营养”的产品战略，创新突破核心技术，产品体系丰富，应用领域广，满足客户需求能力强

    公司秉承“技术驱动价值、创新驱动发展”的经营理念，坚持“分种分品、全程营养”的产品战略，组建了一支由资深动物营养专家、生物学专家、化学专家、产品开发工程师和专业调香师等构成的核心人才队伍，自建产品研发创新体系（IPD），按照“基础研究→产品研发→问题解决→客户服务”的技术逻辑，不断提升产品自主研发和客户技术服务能力。

    公司先后与中国农业大学、华南农业大学、江西农业大学共建“教授工作站”，与四川农业大学动物营养研究所共建“博士工作站”，与中国农业科学院北京畜牧兽医研究所、中国水产科学研究院东海水产研究所、扬州大学等院校/院校教授建立“产学研”合作平台，系统增强公司在基础研究、产品开发和方案解决的能力。

    公司通过长期研发形成了包括配方技术、制剂技术和酶解技术等一系列核心技术。通过融合动物营养学、动物医学、畜牧生产学、食品化学等多学科理论，对动物生产特性、采食机理、消化生理以及各种原料特性的长期跟踪研究，研发出符合动物采食特性的甜味剂、香味剂产品和符合动物健康生长所需的酸度调节剂产品，形成了具有自主知识产权的产品配方技术。公司结合药物制剂技术和食品添加剂生产技术等跨行业技术，开发出了缓控释、过瘤胃、微囊喷雾干燥等制剂技术，从而保障有效物质“高效利用、精准释放、绿色安全”，实现有效营养物质在动物体内被高效吸收和利用。公司结合生物工程技术，根据植物蛋白的特性与动物生产的需求，经过长期研发与试验，开发了针对植物蛋白原料的酶的优选与复配技术，设计了酶解反应的条件与控制系统，研制了专用设备及生产线，实现了酶解植物蛋白的规模化生产。同时，公司还从“工艺路径设计、设备选型、材料选择、工艺参数”等方面进行持续优化，不断提升产品诱食效果、增强营养物质贮存和加工过程稳定性以及控制营养物质在体内精准释放，进而实现动物采食、消化、吸收问题的系统解决，保障动物营养健康，提高养殖效益。公司已为自主研发的配方技术、制剂技术、酶解技术等核心技术申请了相关专利保护，其中，报告期内，公司新增获得10项实用新型专利。

    公司根据动物生理及营养需求，结合行业发展趋势不断研发新产品、新方案，逐渐形成涵盖功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料的产品体系，产品广泛运用于猪、反刍、家禽、水产、宠物等动物养殖领域。公司针对不同客户的需求，围绕动物的采食、消化、吸收环节，不仅提供有价值的产品，还为客户制定综合解决方案，如“提高动物采食量解决方案”“提高营养物质消化利用率的解决方案”“维护动物肠道健康的解决方案”“奶牛健康高产解决方案”“低蛋白非常规日粮技术解决方案”等。通过多种类、多品类、多方案，满足饲料、养殖多方面需求，助力实现养殖效益最大化，帮助客户实现总采购成本最优，助力客户取得商业成功。

    （三）坚持“产品领先、价值服务、伙伴成长”的价值主张，构筑品质、口碑和品牌三位一体的核心优势

    公司始终坚持“产品领先、价值服务、伙伴成长”的价值主张，不仅提供有竞争力的产品，还提供有竞争力的“双升服务”，与客户等利益相关者构建伙伴关系，创造价值、共同成长，持续锻造产品品质、商誉资产、品牌势能三位一体的竞争护城河。

    公司将产品质量视为生存的基石与竞争壁垒，构建起覆盖“设计-采购-生产-交付-追溯”的全过程、全要素质量管理体系，并打造了一支高素质、专业的研发型质量管理团队。体系定义“规则”，团队决定“执行”，两者协同，将质量责任贯穿于每一个岗位、每一道环节。公司坚持预防为主、源头治理，从产品设计阶段的前置质量策划，到每一批次产品的留样追溯与数据分析，以专业判断与全员责任意识，推动质量管理标准化、过程控制精细化，保障产品质量的一致性与可靠性。凭借对质量的长期坚守，公司持续通过ISO9001、ISO22000和FAMI-QS等相关权威认证，以全面质量管理夯实可持续发展的根基。

    公司系“上海市专精特新中小企业”“四川省专精特新中小企业”，曾获得“上海名牌”“四川省饲料行业十大质量标杆企业”“四川省名优产品”等荣誉称号，“美农”商标连续多年被认定为“上海市著名商标”，公司形成了较高的品牌知名度和美誉度。

    （四）以客户需求为导向，以数字化打通信息孤岛，打造端到端的系统化运营能力，实现有竞争力的交付

    公司始终以“围绕客户需求实现有竞争力的交付”作为核心运营目标，贯穿从客户需求管理到采购到生产到最终交付的全链条。在客户需求管理环节由计划物流部收集处理客户需求，采用集成式S＆OP（销售与运营计划）机制，结合需求预测模型，动态调整主生产计划，通过四计划协同研发、采购、质管、生产对齐客户需求。采购端，建立供应商管理体系，与核心供应商建立战略合作关系，根据不同类型的物料采用不同的采购方式，以确保原材料高质量、高时效供应，同时利用数字化工具分析数据做出采购决策。生产端，推行精益制造与柔性排产，严格执行标准化作业与过程质量控制，确保订单按期交付。质量管理上，严格运行ISO质量管理体系，通过QMS系统实现过程质量管控和质量追溯，持续提升交付质量。IT系统作为底层支撑，打通核心系统数据流，通过跨职能协同与数字化赋能，持续缩短交付周期、提升响应速度，真正实现有竞争力的交付。

    （五）坚持“数字化管理、智能化制造”战略，以数字化转型培育新质生产力，持续提升组织运营效能

    “数字化管理、智能化制造”为公司核心发展战略，数字化转型是驱动公司长期发展的核心手段，公司常态化推进数字化体系搭建与信息系统运营，依托数字化工具培育新质生产力，提升作业效率、赋能业务增长、支撑管理变革与业务创新，打造协同高效、品质可控的一体化运营组织。

    公司搭建一体化数字化管理底座：部署母子公司ERP管理系统，联动产品生命周期PLM系统、计划协同平台，实现研产供销协同、精准研发与智能经营决策；上线CRM客户管理系统，建立以客户需求为核心的快速响应机制，持续提升客户满意度；落地智能制造体系，配套自动化产线、DCS集散控制系统、MES生产执行系统，覆盖生产全流程，实现精益生产，确保产品品质稳定。公司统一推行ERP、协同办公、CRM标准化系统，实现母子公司管理口径统一、跨组织高效协同，提升内控管理质量。

    （六）聚焦“四位一体”，夯实组织能力建设，持续让人力资源成为企业变革发展的引擎

    企业成功=战略×组织能力，组织能力是保证企业战略目标实现的有效途径，亦是企业最核心的竞争能力之一。化战略为行动，公司持续打造组织能力，构建起了“内部造血+外部引智”的双轮驱动人才管理体系，为企业的可持续发展提供坚实的人才支撑和组织保障。在“内部造血”系统方面：一抓“干部队伍、研发团队、营销团队、运营团队”四大团队能力建设，二抓“体系、机制和流程”建设与持续优化，双管齐下，建成一支能够结硬寨、打硬仗的人才梯队。

    公司高度重视干部队伍建设：通过“理念建设”“能力建设”和“机制建设”三力并举持续提升干部的“领导力”，围绕六大抓手展开：明责、定标、安人、赋能、评绩、贡献与收益，帮助各级干部实现从管理自我到管理他人、从管理他人到管理经理人、从管理经理人到管理事业部的角色、责任和能力的转变，分层分级打造有战斗力的领导梯队。在销售团队能力建设方面：打造“销售铁军队伍”，主抓“能力训练”“机制建设”“文化影响”三个方面，通过训战结合，建立起一支“来之能战，战之有果”的营销人才梯队。在研发团队能力建设方面：公司升级研发人才经营模式，建立起以“IPD产品研发”为核心流程，以“产品经理责任制”为核心的管理机制和人才队伍，围绕“需求管理”“产品研发与技术创新”“产品应用方案研究”“产品经营”四大能力进行“流程优化”“机制升级”和“赋能训练”，同时还借力外脑、建立校企合作，整合高校科研资源，实施创新成果转化，使公司不断推出满足客户需求的新产品、新技术、新应用方案，为公司创造新的业绩增长点。在运营团队能力建设方面：公司通过组织创新、双厂协同、信息化管理、创新分配机制等方式持续提升产品交付能力和运营效率，为公司全面塑造竞争优势奠定重要基础。

    三、主营业务分析

    公司始终坚守“给动物更好的、给人类更好的”使命初心，秉持“服务顾客、造福员工、回报股东、奉献社会”的经营宗旨，围绕“饲料添加剂”和“酶解蛋白饲料原料”两大核心业务，坚持“分种分品、全程营养”的产品战略和“深耕中国、拓展海外”的市场战略，不断变革创新，构建资源与能力，推动公司高质量发展。2026年，公司执行“以客户需求为中心，以产品价值为基础，以资源能力建设为保障，以目标管理为抓手”的经营方针，助力推动年度经营目标达成。

    （1）坚持“深耕中国”市场战略，实施“三轮驱动、变革创新”策略，持续经营客户价值，推动国内市场持续增长

    公司坚持扎根中国市场，在激烈的市场竞争中筑牢基本盘，借助中国市场的规模效应和创新活力，推动全球业务发展，实现国内国际市场的并行发展。洞察国内市场客户结构的变局和客户需求的变化，实施“三轮驱动、变革创新”策略，不断拓宽种类市场、做深客户市场、做强核心产品，推动国内市场持续增长。

    在拓宽种类市场方面，聚焦猪，大力拓展反刍、水产、家禽等领域，探索产品在宠物、动保领域的应用，通过种类市场的开拓与发展，以培育更多新的增长点，同时，也有助于进一步增强抗周期风险韧性。在做深客户市场方面，从饲料企业延伸到养殖企业，聚焦公司“3520”核心客户，从客户需求出发，实施“扩一品工程”，通过客户问题解决、交叉销售、双升服务等，既助力客户实现采购成本最优，又实现了客户价值最大化。在做强核心产品方面，聚焦香味剂、甜味剂、氧化锌、酶解蛋白饲料原料等产品，突破酸化剂等产品，实施“一区一策”，报告期内，核心产品尤其是美乐锌、植物精油、微美酸MT等肠道健康类产品国内市场实现了30%以上的快速增长。

    公司以高价值的活动为纽带，持续加强与客户的沟通和互动，增进了解和信任，加深合作与发展。2026年上半年，公司隆重举办经销商成长策略研讨会、技术与管理研讨会等；圆满参展第二十三届中国畜牧业博览会、2026中国奶业展览会等行业展会；深度参与第十届中国国际水产科技大会、第五届饲料资源开发利用技术大会、2026第四届微巍营养论坛、第十五届乳仔猪营养与健康发展大会等行业技术论坛。

    未来，公司仍将深耕国内市场，发挥多年积淀的市场网络、产品与服务能力、品牌形象等资源与能力优势，继续做强做大。不断突破种类市场的边界、客户使用范围的边界、产品应用场景的边界，为客户创造更多价值，助力国内市场持续发展。

    （2）坚持“拓展海外”市场战略，走出去、扎下去，持续加大国际市场开发力度，境外业务收入同比增长超50%

    公司始终坚持国际化发展战略，持续加强国际化营销人才队伍建设，不断加大对国际市场的开发力度。经过二十余年深耕，国际业务已覆盖亚洲、欧洲、非洲、南美洲、大洋洲等40多个国家和地区。在国际市场拓展中，公司坚持“两手抓”策略：一方面“走出去”，持续开拓新市场，扩大业务版图；另一方面“扎下去”，在现有市场推进“价值深耕”，双轮驱动，提质增量。

    2026年上半年，公司积极践行“走出去+请进来”营销策略。团队深入国际市场一线，把握终端客户需求，持续赋能经销商；积极参加在美国、孟加拉、澳大利亚、英国等国家举办的畜牧展会，拓宽国际营销渠道网络，提升品牌国际影响力。此外，公司还先后邀请20多个海外市场的上百位客户来华参访，进一步深化与海外客户的信任关系和合作黏性。

    在价值深耕方面，公司聚焦核心市场，通过产品迭代升级、应用场景延展以及产品线策略优化，持续拓展合作广度与深度。公司在越南、俄罗斯、泰国、菲律宾、白俄罗斯、立陶宛、哈萨克斯坦、孟加拉、巴基斯坦、埃及、土耳其、巴西、墨西哥、厄瓜多尔、秘鲁、哥伦比亚、韩国等多个优势市场实现了增长。在新市场拓展方面，公司实现澳大利亚、新西兰、柬埔寨、印尼、马来西亚、德国、斯里兰卡、阿联酋、沙特、摩洛哥、智利、阿根廷、加拿大、玻利维亚、危地马拉等市场的突破，为公司发展打开新的成长空间。

    未来，公司不仅将继续扩大自营产品市场份额，更致力于打造全球畜牧业资源整合平台。希望通过整合全球优质资源，为全球饲料及养殖企业提供更全面、更高效的服务，助力全球畜牧业高质量发展。同时，依托公司国际业务渠道网络优势，积极推动国内优质添加剂等产品出口海外；并将欧洲等先进的产品引入中国，服务于国内饲料及养殖企业，提升养殖水平和经济效益。这一双向赋能模式的探索，将推动公司从“中国制造”向“全球价值链整合者”转变。

    （3）创新驱动发展，聚焦自主研发、产学研协同与组织能力升级，为公司发展提供强劲动能，支持长远战略落地

    技术驱动价值，创新驱动发展。公司自建产品研发创新体系（IPD），持续完善研发管理架构，实现从客户需求到产品上市的全生命周期管理。通过跨部门协同、结构化流程及项目化运作机制，不断提升产品研发效率和客户需求响应能力。2026年，公司持续聚焦“饲料添加剂”和“酶解蛋白饲料原料”两大业务板块开展创新研发工作。

    在饲料添加剂业务板块，公司围绕客户应用场景开展产品与应用方案研究，解决行业痛点问题。在猪领域与华南农业大学开展“仔猪肠道中植物精油抗炎抑菌的靶点筛选与验证”研究，提高猪群健康度，提升养殖效益；在反刍领域与江西农业大学共建“教授工作站”，开展“南方肉牛亚急性瘤胃酸中毒综合解决方案研究”，针对肉牛行业共性痛点，推动肉牛养殖业的精准化、高效化发展。在家禽领域公司与中国农业大学开展“家禽沙门氏菌非抗生素防控方案”研究，与南京农业大学开展“基于非抗生素策略的家禽呼吸道健康调控关键技术研究与应用”，助力家禽健康高效生产。在水产领域与四川农业大学开展“提升草鱼在低氧亚盐环境下的抗应激能力”等综合应用方案研究，为草鱼健康养殖提供科学依据与创新解决方案，助力水产养殖业绿色、可持续发展；与中国水产科学研究院东海水产研究所开展“植物精油在南美白对虾养殖病害防控中应用方案”研究，为行业找到非抗生素防控细菌性疾病的解决方案，助力行业健康绿色发展。

    在酶解蛋白饲料原料业务板块，公司围绕酶解蛋白系列产品提质降本持续开展技术研究，同时还开展棉籽蛋白预处理技术以及功能成分评价技术的探索研究。酶解蛋白的应用研究通过“产学研”平台，根据养殖以及饲料共性的难点问题开展方案开发以及作用机制的系统研究。在水产料应用领域，与上海海洋大学开展“鳜鱼饲料棉籽酶解蛋白替代鱼粉营养方案”研究项目，缓解特水料鱼粉用量大成本高的问题；与湖州师范大学开展“沼虾饲料棉籽酶解蛋白替代鱼粉营养方案”研究项目，解决减少鱼粉使用后增强虾肝肠健康以及抗应激的能力问题；与湖南农业大学开展“甲鱼饲料棉籽酶解蛋白减少白鱼粉营养方案”研究项目，为行业提供低白鱼粉日粮对甲鱼生长和健康的影响分析以及营养解决措施。在生猪应用领域，与大型养殖企业开展组合酶解蛋白在代乳料阶段营养方案、棉籽酶解蛋白在保育料蛋白质高效利用营养方案研究，助力生猪养殖降本增效。在家禽应用领域，通过企业互动研发开展玉米酶解蛋白在黄羽肉鸡、白羽肉鸡、肉鸭上蛋白高效利用营养方案的研究，改善养殖动物生产性能和商品性能，提高养殖效益。

    伴随各项研究项目深入推进，公司产品的应用领域将不断拓展，为公司带来新的业务机会，驱动公司持续发展。

    （4）深化数字化管理与智能化制造建设，以数字化转型持续提升运营效率与综合交付能力

    报告期内，公司持续落地数字化转型专项工作，完成客户需求线上采集模块落地、产品标识标准化管理、配方体系数字化优化，助力研发流程提效，实现研发数据向生产端高效流转。为更快速响应市场需求，优化国内客户开发流程、国际特殊发货流程和跨境价格管控流程，保障订单快速承接与按期交付。组织管理层面，完善多公司、跨部门协同流程，实现内部流程标准化固化、全域数据共享，提升整体协同效率；完成下属子公司产供销财全链路并入公司ERP体系，同步上线CRM系统、线上协同流程系统，形成可复制、标准化的子公司数字化管控模式，强化公司统一内控管理。风控维度，持续开展信息安全运维、系统灾备恢复演练，搭建设备、EHS隐患在线上报、闭环处置通道，实现经营数据实时监控、风险提前预警，有效降低各类经营管控风险。

    （5）以多元激励赋能人才，以企业学苑锻造精英队伍，双轮驱动人才成长与组织进化

    公司持续践行“人才强企”战略，通过构建“多元激励”体系和“美农学苑”建设，打造人才成长与组织发展的良性循环，为公司高质量发展注入持久动能。

    报告期内，为进一步健全公司全面激励机制，吸引和保留优秀人才，充分调动公司各专业序列、核心人才的积极性，将公司利益、股东利益和员工利益深度结合在一起，共同为公司长远发展而奋斗，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献匹配的原则，公司制定并启动实施《全面激励体系建设计划》，从“薪酬激励、绩效激励、荣誉激励、职业发展激励”出发打造多元激励机制。该计划的实施，是公司持续构建“共创·共建·共享”事业平台的具体体现，通过持续为核心人才打造事业发展平台，激发核心人才的贡献潜力，推动公司战略目标达成以及长期、持续、健康的发展。

    随着社会的发展，企业发展的驱动力正从外部的市场驱动转向内生的创新驱动和领导力驱动，无论是创新驱动还是领导力驱动，都需要精准识别和系统培育。为此，公司通过“美农学苑”，持续“以专业有效、业绩提升为导向”的学习观，对内打造干部发展、业务精进、新锐成长的人才梯队，对外践行行业赋能、产教融合、公益助学的社会责任。学苑以运营、课程、教授、评估四大体系为支撑，从文化共识、理论知识、专业技能和领导力等多方面，通过训战结合的教学方式，干中学、事上练，拓展认知、夯实基础、提升能力，最终实现企业发展、员工成长、伙伴共赢。

本文数据来源于美农生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。