中钢洛耐（688119）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中钢洛耐（688119）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）行业的发展阶段

    耐火材料是钢铁、建材、有色金属等传统高温工业，以及环保、新能源等新型高温工业高效运行并实现可持续发展的重要支撑，在航空航天、国防军工等国家重大战略需求领域也日益凸显出愈加重要的作用。

    我国是全球最大的耐火材料生产国和消费国，耐火材料产量占全球总产量的一半以上。近年来，随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，以及节能环保降碳政策的推行和下游钢铁等高温工业减量调结构与技术进步，我国耐火材料产业也从“高速发展”向“绿色可持续高质量发展”转变，逐渐进入减量发展和存量优化新阶段。基于上述发展趋势，低端耐火材料领域的市场竞争将因需求下降而进一步加剧，具备功能一体化的高效、长寿、节能、环保型耐火材料将成为行业发展的主流趋势。

    （2）行业基本特点

    ①产业政策影响

    近年来，国家和地方相关部门相继出台了《新材料产业发展指南》《2030年前碳达峰行动方案》《“十四五”原材料工业发展规划》《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》《河南省加快传统产业提质发展行动方案》《河南省加快材料产业优势再造换道领跑行动计划（2022-2025年）》《河南省减污降碳协同增效行动方案》《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026）》《建材行业稳增长工作方案（2025-2026）》《产业结构调整指导目录（2024年本）》《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案(2025—2027年）》《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》《再生材料应用推广行动方案》等一系列政策，引导耐火材料行业加快实施结构调整、实现高质量发展。

    从整体来看，相关产业政策整体上有利于具有技术资源、生产规模、资金优势和市场优势的企业加快发展步伐，主要表现为以下几个方面：鼓励耐火材料行业兼并重组、提高产业集中度，有利于具备产业规模、市占率、科技创新、资金等优势的企业加快做大做强；鼓励耐火材料行业向绿色化、自动化、智能化、高效化方向发展，有利于具备生产技术和资金优势的企业加快脱颖而出；引导耐火材料行业加快适应战略新兴产业新的应用场景要求，集中资源发展新型高端材料，有利于具备技术研发优势的企业加快拓展市场领域；引导耐火材料行业加快适应高温工业节能降碳的高质量发展要求，有利于加快耐火材料产业结构调整、促进高端产品发展。

    ②上游行业影响

    我国具有丰富的耐火原料矿物资源，菱镁矿、石墨等资源均以储量大，品位高，易开采著称，但锆英石、红柱石、铬矿等仍依赖进口。

    上游原料价格不仅由市场决定，矿山开采、环保政策更是关键影响因素。随着资源开采保护、全国环保要求趋严和原料主产地环保政策调整，近年来，我国耐火原料价格整体呈波动上涨趋势，但受当期市场供需影响，不同品种耐火原料价格变动趋势有所差异。2026年上半年，铝矾土价格小幅下降，刚玉类、碳化硅、金属硅、电熔镁砂原料价格相对稳定。

    原料品质不仅涉及耐火材料生产成本，更是与产品的质量息息相关，尤其是对于战略新型材料、高技术附加值的耐火材料产品而言，原料的成分、粒度及稳定性是产品质量的重要影响因素。

    ③下游行业影响

    耐火材料的发展与钢铁、建材、有色金属等下游高温工业的发展趋势息息相关。钢铁工业是我国最大的耐火材料消耗产业，对耐火材料的需求约占市场总需求的60%～70%。作为周期性行业，我国钢铁行业目前已进入减量调结构阶段，2026年上半年，我国粗钢产量49995万吨，同比下降3.0%，生铁产量42664万吨，同比下降2.8%；建材行业2026年上半年延续总量下滑态势，其中水泥产量同比下降8.0%、平板玻璃产量同比下降5.7%；有色金属2026年上半年产量小幅增长，增幅与2025年度较为接近；化工、电力、铸造和铁合金等其他下游行业的产出总量基本稳定。基于耐火材料主消费市场钢铁和建材工业产量下降，耐火材料市场需求整体减弱，叠加下游客户降本意愿增强、同行业同质化竞争加剧等影响，耐火材料市场价格整体下降，行业利润空间相对压缩。

    与此同时，随着下游高温工业绿色低碳转型及新工艺、新技术的应用，对高技术附加值的高端耐火材料仍保持较高需求。另外，伴随节能环保、航空航天、国防军工等战略性新兴产业的发展，对相关耐火材料的需求空间较大。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司是我国耐火材料行业技术、学术、信息和服务中心，建有先进耐火材料全国重点实验室、耐火材料国家工程研究中心、国家地方联建实验室和国家耐火材料质量监督检验中心等科研创新平台；拥有各类专业技术人员，组成多支专业结构完整的高素质协同创新团队，设有中原学者科学家工作室和博士后科研工作站。先后承担多项国家、部（省）级课题，取得多项科研成果，21世纪以来，公司围绕耐火材料功能化、长寿化、轻量化、节能环保、资源化利用、应用模拟、表征方法及标准研究等方向开展研究，取得多项科技成果，不断为高温工业绿色制造、可持续发展提供耐火材料解决方案，以创新引领行业技术发展，为高温工业创造价值。

    公司长期专注高温工业领域新技术、新工艺、新装备对耐火材料的新需求，多年来始终坚持自主研发路线，通过科技创新和实践探索，已经掌握了高温材料节能环保和功能长寿化设计与制备技术、冶金功能耐火材料关键服役性能协同提升技术、高性能碳化硅材料制备技术、高性能优质硅砖及焦炉热修补技术、新型煤气化装置用自保护关键材料制备及应用集成技术、铝加工高温装置用关键材料制备及应用技术、高纯优质长寿化碱性材料制备及应用技术、长寿多复合尖晶石材料制备技术、超高温功能氧化锆陶瓷材料制备技术、垃圾焚烧发电用特种碳化硅材料制备技术、火箭发射工位用特种材料制备与施工技术等一系列核心技术，并应用于公司主要产品的生产过程，多项技术达到行业先进水平。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    （1）产业集中度进一步提高

    近几年，国家陆续出台关于加强环保、安全监督的相关政策，设定多种门槛淘汰落后产能，多家小型落后耐火材料企业关闭，为优势耐火材料企业集中市场资源提供了条件。与此同时，伴随下游高温工业市场需求整体减弱、同行业竞争日益加剧，倒逼耐火材料行业同时面临“减量与提质、发展新质生产力与总量再平衡”的多重挑战，将加速不具备相关综合竞争优势的耐火材料企业退出市场。预计未来我国耐火材料行业将进一步通过产业升级、并购重组等方式不断提升行业集中度，优化行业竞争环境。

    （2）产业结构进一步优化调整

    随着耐火材料技术的持续进步，产品品种将不断更新，产品质量也将稳定提高。同时，随着下游钢铁等高温工业结构调整和技术进步，冶炼过程将朝着高品质化、绿色化、节能化和高效化发展，在耐火材料市场需求整体减弱的大趋势下，对低端耐火材料的需求将急剧减少，低档耐火材料的市场空间将不断萎缩，对具备高技术附加值、可支撑冶炼新工艺新技术发展的细分领域中高端耐火材料需求有望稳中有升。

    另外，高温窑炉是高温工业生产中的主要损耗设备，其高温炉衬损耗巨大，尤其在冶金、建材、陶瓷、玻璃、化工及机电企业中的热加工过程中，工业窑炉炉衬的损耗可占总损耗的90%。在当今能源紧缺的社会中，具有节能环保特点的优质高效、高性能新型耐火材料的开发与有效应用显得极为重要，具有较好的发展前景和应用意义。

    （3）紧跟用户行业走出去，扩大海外市场

    国家倡议的“一带一路”等政策为国内的工业行业走出国门，拓展国际市场创造了条件，也为我国耐火材料企业的发展提供了重大市场机遇。钢铁、有色、建材、石化行业已经开始大力拓展海外市场，进军非洲、中东、东南亚等地，也为我国耐火材料行业企业开拓海外市场开辟了新的途径。耐火材料企业将紧跟下游行业的发展步伐，扩大海外市场营销。

    (二)主要业务、主要产品或服务情况

    公司核心业务是中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务，现有硅质系列制品、镁质系列制品、高铝系列制品、复合系列制品、高纯氧化物制品、功能型材料制品、不定形及预制件制品8个系列，200多个品种的耐火产品，广泛应用于钢铁、有色金属、石油和煤化工、陶瓷、水泥、玻璃、电力、环保和国防军工等多个高温领域。

    公司生产的耐火材料按外观形状可以分为定形耐火制品和不定形耐火制品，定形耐火制品包括标型砖、异型砖、特异型砖和管、器皿、坩埚功能型耐火制品等，不定形耐火材料包括浇注料、捣打料、投射料、喷涂料、可塑料、耐火泥浆以及预制件等。

    其他产品和服务：

    （1）多个品种的高温检测仪器、齿科设备及新材料生产。高温检测仪器主要有耐火材料力学性能、热学性能、使用性能、结构性能等检测设备；齿科设备主要有自动可编程真空烤瓷炉、纯钛铸造机、氧化锆结晶炉及五轴雕刻机等；新材料主要有高性能晶体纤维、硬质材料加工工具、新能源用窑具材料等，性能优异。

    （2）工程设计、工程咨询及各类工业窑炉设计、制造、施工安装和技术培训的专业技术服务。项目涉及高温隧道窑、梭式窑、回转窑、推板窑、气化炉、矿热炉、铁合金炉、热处理炉等多种高温设备。公司在炉型结构设计、炉衬材料选型配置、窑炉施工等方面具有相对独特的创新技术，并拥有多项专利，尤其在节能环保、施工自动化、建设成本优化等方面具有一定的优势。

    （3）公司拥有先进技术实力和技术优势，可为耐火材料生产企业、耐火材料用户提供技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、人才培训等多类型技术服务。

    （4）公司拥有国家耐火材料质量检验检测中心，通过ISO、ASTM、DIN、EN等国际先进标准检测能力认证，是国内耐火材料行业检验业务范围最广的质检中心。

    (三)主要经营模式

    公司拥有独立完整的研发、采购、生产与销售体系。公司主要通过从事耐火材料的研究开发、生产制造和市场销售，实现销售收入和利润。报告期内，公司的主营业务收入主要来源于定形耐火材料、不定形耐火材料与预制件的销售。公司主要经营模式为研发模式、采购模式、生产模式和销售模式。

    1.研发模式

    公司围绕解决高温工业新工艺、新技术及重要装备用先进耐火材料的关键问题，通过制度、人才、激励等一系列机制创新，打造技术研发和科技成果转化两级创新平台，构筑面向高温工业需求、行业技术进步和自身良性发展三个层面的科技创新体系，形成了“创建一个体系、构建两级平台，着力三个面向”的科技创新研发模式。研发过程中，公司充分发挥制度、人才、技术优势，保障研发投入，集中科研资源，推动关键核心技术突破，促进科技成果转化，提升公司在高温工业用先进耐火材料领域的核心竞争力。

    公司技术研发主要通过4大类研发项目实施，分别是纵向项目、自主项目、横向项目和科技成果转化项目。其中：纵向项目是指向国家、省、市的科技部（厅、局）、工信部（厅、局）、发改委等申请立项的科研项目；自主项目是指根据市场需要和技术需求，由公司内部自主设立的科研项目；横向项目是指根据用户企业新工艺、新技术对耐火材料的新要求，与之签订的“四技”（即技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务）合同相关科研项目；科技成果转化项目是指为推动科技成果从实验室走向工程化，实现经济效益，由公司内部自主设立的专项项目。

    2.采购模式

    公司已形成成熟的采购模式，配合生产模式运行，根据生产计划、结合安全库存管理，采购部门根据原料产品特性、供货周期及市场价格波动等因素，决定采购行为。公司制定了合格供应商管理制度，通过招标、询价、竞争性谈判等方式，建立了由供应商管理部门、采购招标部门、技术部门、质量管理部门、生产单位等多部门共同参与、相互制衡的采购控制体系。公司供应商管理部门负责对供应商进行管理和优化，规范组织确定合格供应商名录。采购招标部门根据公司发展规划、年度生产经营计划、物资消耗定额、合理库存和使用单位用料计划等内外部因素制定物资采购计划，并会同生产单位、财务部门、生产管理部门等部门，按照公司相关管理制度在合格的供应商范围内通过招标、询价、竞争性谈判等方式确定供应商。采购商品进入公司后，由质量管理部门与生产单位共同进行外观检查，并由技术部门进行性能检测；仓储管理人员对到达公司的原、燃料数量、包装进行查验核实。

    3.生产模式

    公司坚持以市场为导向的生产模式，主要采用“以销定产+安全库存备货”的生产模式。公司生产管理部门负责组织月度生产计划的编制、传递及管理。营销部门组织签订合同后，将合同传递至生产管理部门和相关生产单位，生产单位根据已有合同、库存情况，结合客户需求编制形成月度生产计划并组织实施。生产完工后，质量管理部门按照合同要求及相关质量标准对产品进行检验，符合客户标准要求的产品进行入库管理。营销部门依据客户的交货要求下达发货通知单，生产单位负责组织发运实现客户交付。

    4.销售模式

    公司营销分为市场管理和销售业务两个功能，其中市场管理主要负责公司销售战略的研究制定与实施、公司产品的市场推广策划，包括产业政策、行业竞争环境的信息收集和分析、参与战略研讨和年度经营计划的制订、公司长短期营销发展规划的制定等；销售业务部门主要负责国内外客户的开发与维护，包括销售计划的制订与实施、产品销售全流程管理、产品市场销售情况分析以及客户关系管理等。公司目前存在4种销售模式，一是产品直接销售模式，以一般直销自产产品为主，通过贸易商销售自产产品为辅，包括一般直销和通过贸易商销售；二是吨钢结算模式，公司负责客户所需耐火材料整体的从生产销售、使用维护、用后处理等工作，为客户提供高温设备运行所需的耐火材料和服务，使用结束后再按照客户产品产量乘以合同约定的吨产品耐材消耗单价进行结算；三是工程和技术服务模式，公司为客户提供耐火材料工程设计、工程咨询、各类工业窑炉设计、制造、施工安装和技术培训及工程总包等工程服务，以及为耐火材料生产企业和用户提供技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、人才培训等技术服务；四是外协配套产品销售模式，公司向其他企业外购部分产品后配套向客户销售。

    报告期内，对公司经营模式产生影响的因素主要有行业特性、产业政策和公司资源要素等。报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，公司的经营模式未发生变化。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司积极应对行业下行与改革发展多重挑战，围绕转型发展、科技创新、市场开拓、提质增效、风险防控、党建引领六大主线攻坚克难，统筹推进各项重点工作，生产经营平稳有序开展。

    1.总体经营情况

    报告期内，公司实现营业收入96592.03万元，较上年同期下降4.42%；归属于母公司的净利润-8563.88万元，较上年同期下降362.50%；归属于母公司扣除非经常性损益的净利润-10344.09万元，较上年同期下降520.60%。截至报告期末，公司总资产487745.93万元，较年初减少2.78%；归属于母公司的所有者权益272867.61万元，较年初减少3.04%。

    2.科技创新

    报告期内，公司持续开展核心技术攻关与产品研发，提升核心竞争力。其中：公司重型燃气轮机用隔热瓦产品已在国内机组实现整机应用验证，应用效果得到市场认可，目前生产工艺成熟，已建成中试生产线，公司目前是国内唯一能够提供全型号F级重型燃气轮机用隔热瓦并经过应用验证的企业；新一代产品的迭代研制取得突破，实验室测试关键性能有较大提升，目前处于验证和中试阶段。“高放废液玻璃固化陶瓷电熔炉用炉衬材料关键技术研发与工程化应用”科技成果评价达到国际领先水平，该成果已应用于国内首套陶瓷电熔炉，为我国核工业自主安全发展提供了核心材料支撑。国家重点研发计划课题“薄带连铸用结构功能一体化陶瓷布流器开发及应用”与课题“高品质高温合金冶炼用长寿命无污染陶瓷坩埚的制备与应用”完成全部研究任务与考核指标，顺利通过结题验收。公司参与推出的闪速炉出铜口耐火材料技术解决方案，打破海外市场垄断，有效拓展了公司产品在有色金属冶炼领域的应用与国际影响力。

    3.市场营销

    报告期内，公司加大核心业务拓展，市场格局持续优化。公司围绕核心业务，积极对接各钢铁客户，成功中标多个项目订单；持续深耕传统优势领域，在重、轻有色金属应用领域双向发力抢抓国内外订单，并成功突破艾萨炉、闪速炉、稀贵卡尔多炉等新应用赛道，行业竞争优势进一步夯实；坚持“工程带材料”营销策略，工程技术业务拓展提速见效，成功斩获有色金属冶炼、热工窑炉、气化炉等多应用领域重点项目合同；稳步推进国际业务拓展，加大新产品外销试用推广力度，积极拓展海外优质客户资源。

    4.募投项目推进

    报告期内，公司“年产1万吨特种碳化硅新材料项目”有序生产；“新材料研发中心建设项目”建设已竣工，并投入使用；“年产9万吨新型耐火材料项目”一期“年产4万吨高温陶瓷复合新型耐火材料生产线”已建成并开展试运行，基于下游行业市场需求持续走弱、同行业竞争白热化等市场环境因素，公司正在使用自有资金对该生产线进行柔性化改造和优化产品结构，以期实现多元化产品兼容生产。

    5.经营管理

    报告期内，公司持续优化经营管理，着力提升运营管理效能。公司围绕发展战略，结合行业环境分析和公司发展实际，核心业务“1”由原“钢水控流和精炼用耐火材料及服务”微调为“钢铁冶炼用中高端耐火材料及服务”，以支撑公司更加聚焦钢铁这一耐火材料最大消费市场，实现增量培育和存量优化。公司聚焦提质增效，建立专项降本工作机制，狠抓材料、物流、能源和质量等四项关键成本管控，成本改善取得成效；公司制定实施《中钢洛耐转型发展工作方案——高效化提升专项》，采取协商解除劳动关系、内部退养等方式，平稳推进人员优化工作，科学统筹人员结构、岗位适配与效能提升，提高全员劳动生产率；深入推进管理体系优化调整，优化内部管理层级，并完成同质化产线及业务整合，进一步提升管理效能。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1.科技创新能力突出

    公司建有先进耐火材料全国重点实验室、耐火材料国家工程研究中心、国家地方联建实验室和国家耐火材料质量监督检验中心等科研创新平台；拥有各类专业技术人员，组成多支专业结构完整的高素质协同创新团队，设有中原学者科学家工作室和博士后科研工作站。先后承担多项国家、部(省)级课题，取得多项科研成果，21世纪以来，公司围绕耐火材料长寿化、功能化、轻量化、节能环保、资源化利用、应用模拟、表征方法及标准研究等方向开展研究，取得多项科技成果，不断为高温工业绿色制造、可持续发展提供耐火材料解决方案，以创新引领行业技术发展，为高温工业创造价值。

    2.品牌认可度高

    公司承担了多项国家科技攻关项目，是耐火材料国家、行业标准的主要起草者、制定者，为我国耐火材料的引进、消化吸收及国产化做出了显著的成绩，为长寿、功能、节能和绿色耐火材料的研发和技术集成做出了突出贡献。经过多年的耕耘，“洛耐”已成为一个市场认可度相对较高的知名品牌。公司凭借较强的技术实力、稳定可靠的产品质量和优质的客户服务，在行业内树立了良好的品牌形象，在下游客户中获得了广泛的认可，为公司的业务拓展奠定了坚实基础。此外，公司积极拓展国内外市场，参与国内外行业相关展会，产品品质得到了中国宝武、中国五矿集团有限公司等国内外大型客户的广泛认可，同时产品出口至德国、法国、意大利、俄罗斯等欧洲国家和地区，美国、加拿大、巴西等美洲国家和地区，日本、韩国、印度、越南等亚洲国家和地区，在印尼承建的镍铁回转窑耐材工程突破100条，在国际、国内高温工业有较强的影响力和良好声誉。未来，公司将持续进行品牌建设，力争打造国际一流的耐火材料品牌，并以此为基础进行国内外市场的广泛开拓。

    3.具有丰富的生产组织经验和多品种生产体系

    经过多年的发展，作为国有大型耐火材料生产企业，公司已在产品设计、研发、生产、炉窑设计、耐材配置、施工及系统集成服务等方面积累了丰富的生产经验，多次获得“宝钢优秀供应商”等称号。具有完整、严谨的产品质量控制体系，特别是针对国际市场，公司是国内较早建立耐材生产、质量追溯体系的企业，为国际市场的拓展奠定了坚实的基础。公司依托产品和技术优势，通过系统技术集成，为客户提供从工程设计到综合配套、施工和应用的全流程、全生命周期的服务，是高温工业领先的成套解决方案供应商。

    4.质量管理体系完善、产品质量稳定

    公司建有完善的质量管理体系，通过不断完善企业运营管理，促进了产品结构升级，保证了生产质量的稳定。公司拥有国家耐火材料质量监督检验中心，承担国家监督抽查、生产许可证检验、仲裁检验，日常委托检验、检验员委培等业务，是国内耐火材料行业检验业务范围最广的质检中心之一。公司采用ISO、ASTM、DIN等先进技术标准进行检测，具有承担国际检测业务的能力。全面的检测能力，为公司的产品质量控制提供了有效的手段。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司拥有的核心技术为自主研发或合作研发，均为专有配方或专利技术，并已全面应用在公司产品中，实现了成果的有效转化。

    2、报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司获得河南省专利一等奖1项；主持及参与发布标准10项，其中国家标准2项，行业标准3项，团体标准5项；由公司牵头完成的“高放废液玻璃固化陶瓷电熔炉用炉衬材料关键技术研发与工程化应用”科技成果通过了中国金属协会组织的专家组技术评定，被评定为国际领先水平。

    围绕公司核心技术及主要产品，新增申请专利47项，新增授权专利25项。截至报告期末，公司累计申请专利1119项，有效授权专利596项。

本文数据来源于中钢洛耐2026年中报，仅供参考不构成投资建议。