新赣江（920367）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新赣江（920367）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    报告期内,公司的商业模式未发生变化。

    1、采购模式

公司由采购部统一负责公司生产经营所需的化学药品原材料、包装材料及辅助材料等物资。采购部根据生产部门的生产计划，结合公司的实际库存和对原材料的质量标准，进行采购。

为确保原材料质量，公司根据药品生产GMP管理的要求制定严格的采购制度，并建立了完善的合格供应商管理体系。公司主要原辅料、包材均从合格供应商采购，新增供应商需要由供应、生产、质量管理部门相关人员对其进行现场检查讨论确定，并根据试用情况确定最终录用名单。同时，公司建立了供应商评价体系，从供应商资质、产品质量情况、生产使用情况、供货及时性、数量保证性、售后服务、协作关系等方面对供应商进行选择，公司将不断优化原材料的采购。供应商原材料送到公司后，由仓库人员检查接收，经检验合格后按照原材料类型分类入库。

2、生产模式

公司化学原料药、化学药品制剂及中成药生产严格遵循《药品生产质量管理规范（2010年修订）》，按照符合GMP要求的生产管理模式组织生产。报告期内，公司已制定一套规范的生产管理制度，包括《生产质量控制点管理规程》《物料批准放行管理规程》《产品批准放行管理规程》等。

公司生产模式遵循“以销定产”，即销售部门根据市场供求情况、往年销售情况，制定年度、季度、月度销售计划，并将相关计划下发至生产部门，生产部门根据销售计划制定具体的生产计划及生产物料的需求计划，并将计划下发至公司采购部门。产品生产完工后，交由质检部门负责质量检验和验收，验收合格后放至仓库。

此外，公司重视生产过程中的质量监督，公司质量管理部门设有QA和QC，负责整个生产过程的现场监督管理，确保各项操作符合批准的操作规程和GMP的要求。质量管理部门同时负责制定物料、中间体和成品的内控标准和检验操作规范，对涉及产品质量活动的全过程进行有效监控，并对生产所用的原料、辅料、包装材料、试剂、中间体、成品等进行留样及检测，检验合格后，产成品才能入库。

3、销售模式

（1）化学原料药

公司化学原料药主要采用直销的销售模式，客户为下游制剂生产企业。凭借优质的产品品质和严格的质量控制体系，公司葡萄糖酸盐系列原料药在国内拥有较高的知名度和较好的口碑，并和葡萄糖酸钙、葡萄糖酸锌等制剂、保健品的主要生产企业哈药集团三精制药有限公司、澳诺（中国）制药有限公司等客户形成了长期稳定的合作关系。

（2）化学药品制剂和中成药

公司化学药品制剂和中成药产品种类多，覆盖客户群体广，直接使用自有品牌面向终端客户进行销售会加大人力成本和营销成本，因此公司采用经销模式为主、直销模式为辅的销售模式。

经销模式下，化学药品制剂和中成药产品由公司销售至经销商，再由经销商销售至连锁药店、基层医疗卫生机构、医院等医疗终端客户，公司与经销商实行买断式销售。直销模式下，公司将化学药品制剂和中成药产品直接销售给药店、基层医疗卫生机构等医疗终端客户。

同时，在经销和直销模式下，公司主要采用商标授权、自有品牌相结合的方式对外销售。

（3）贸易业务

报告期内，公司二级子公司奥匹神药业经营贸易类业务，在向公司或外部单位采购后，直接对外销售，不存在加工环节，通过购销差价获取盈利。2026年奥匹神药业将专注于新赣江及众源药业自产产品的推广与销售，持续加强自有品牌的建设，依托现有渠道优势及品牌影响力，加强市场覆盖；同时，在保证自产产品销售的基础上，适当引入高毛利、市场需求旺盛的贸易类产品作为补充，优化产品结构，提升整体盈利能力。

   二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，在公司董事会的领导下，按照生产经营计划，稳步推进各项工作，经营活动保持稳定。2026年下半年公司将持续加强自有品牌的建设，在保证自产产品销售的基础上，依托现有渠道优势及品牌影响力，适当引入高毛利、市场需求旺盛的贸易类产品，优化产品结构，提升整体盈利能力，持续梳理完善管理体制及内控流程，优化管理，深耕国内市场，同时通过市场调研和预测，及时调整市场策略，深入了解行业动态和市场需求，提升企业效率。

财务状况：报告期末，公司资产总额为603,605,453.07元，相比期初增长5.13%，流动资产总额292,739,839.79元，相比期初减少1.30%，2026年1-6月累计实现营业收入70,561,927.26元，较上年同期增长4.90%，公司实现营业利润2,672,485.79元，同比下降62.83%，实现净利润2,114,740.04元，同比下降61.89%，归属于上市公司股东的净利润3,595,952.91元，同比下降45.13%，2026年半年度具体经营指标详见本报告其他章节。

产品质量方面

为了有效保障生产经营环节药品质量安全，我公司积极配合药品监管部门的监督检查，从内部抓好质量管理工作，贯彻落实GMP制度的要求，做好生产各环节的质量管理，严格按照标准SOP操作执行,加大公司内部的处罚力度，从而提升全员的产品质量意识。坚决守住药品安全底线，强化在产品种的质量安全管理，全面加强风险隐患排查，严格生产各环节的质量管控，最大限度降低药品安全风险。使用符合标准要求的原辅料是保证产品质量的前提，报告期内，公司对原辅料质量环节的严格把控，公司产品市场抽检合格率达100%。

产品研发方面

随着“4+7”带量采购的逐步实施落地，加大创新、一致性评价投入已经成为企业的趋势，公司坚持高度重视新药、仿制药的研发投入。在报告期内，为做好仿制药研发和产品质量、产品疗效一致性评价的工作，公司充分发挥自主知识产权的创新优势，持续加强研发投入，并且在研发部门积极配合公司发展战略的情况下，持续丰富公司产品品种，提高了公司研发成果的转化效率，更进一步提升公司在医药产品的开发及创新领域的核心竞争力。

市场营销方面

报告期内，公司在现有业务的基础上，将始终坚持提供高品质产品的企业精神、及坚持不断研发创新新产品的可持续发展战略，努力打造完整的大健康生态链，实现向综合性品牌制药企业的转变。1、深化制剂药产品线布局，公司将加大对VC咀嚼片等市场需求增长较快的制剂产品的资源投入，扩大市场份额，巩固品牌优势地位。同时，围绕消费健康领域开发更多高附加值的差异化产品，优化产品收入结构；2、面对备案制下激烈的价格竞争，公司将通过技术改进和规模化生产进一步降低原料药单位生产成本，在保证合理利润的前提下提升价格竞争力，稳定存量客户并积极拓展新市场；3、加强与现有商标授权方的合作，提高客户稳定性；4、积极开发新的商标授权模式经销商，降低对单一经销商依赖；5、积极开拓自有品牌下的销售渠道，推动销售模式多元化。

    （二）行业情况

    2026年政府工作报告将生物医药列为“新兴支柱产业”，强调推动创新药和医疗器械高质量发展。上半年，医药行业政策密集出台，政策主轴聚焦于“激励创新、多元支付拓展、全链条合规收紧”。八部门联合印发的《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》为“十五五”时期中药工业绘制了发展蓝图，《中医药振兴发展“十五五”规划》及《国民健康“十五五”规划》则进一步将中医药融入国家卫生健康战略全局。

医保严监管、深改革与价格治理

医保基金严监管，出台医保基金使用监督管理条例实施细则，建立事前、事中、事后全链条智能监管，五年内实现现场检查全覆盖。个人账户监管，建立定点零售药店医保个人账户支付“白名单”制度，明确保健品、低医疗价值耗材等不纳入支付范围，规范医保基金使用。

集采常态化与价格治理

集采扩面与优化，第12批国家药品集采启动，生物药（生物制剂）首次纳入全国联盟集采，中成药集采持续扩面，规则向“降价+保供+保质”优化。价格全周期治理，建立挂网药品价格风险预警（红黄标）机制，规范药品价格行为，实行新上市药品企业自评定价，遏制价格虚高。

医保支付改革与目录调整

目录调整：2026年医保目录调整通过率提升，允许预申报，调出“说明书尚不明确”的中成药，实现医保与商保创新药目录“双目录”协同调整。长护险推进：加快建立覆盖全民、统筹城乡的长期护理保险制度。强基层、控大三：推进医疗卫生强基工程，稳定二级医院并拓展康复护理功能，控制三级医院规模，优化医疗资源布局。

创新药支持与准入优化

审评审批优化：对重点品种实行“提前介入、一企一策、研审联动”，加快创新药上市，数据保护与定价支持：创新药获6年数据保护期，支持高水平创新药上市初期自主合理定价（首发价格机制“一省办理、全国通行”），医保准入关口前移至审评阶段，商业保险协同：鼓励商业保险扩大创新药支付范围，构建多元支付格局。

生产与流通监管强化：委托生产监管，强化受托生产企业责任，实行“双主体”追责，规范跨区域委托生产，流通追溯，要求全品种、全链条药品追溯码覆盖，打击“回流药”及违规“过票”行为。

公司需抓住医药产业转型升级的机遇，完善管理体制、加强研发能力、增强品牌影响力，并加强国际市场开拓等，提高行业核心竞争力，以更好地满足人们对药品的需求，为医药行业高质量发展提升服务水平。不断加大新药研究和开发投入，注重制造技术进步，提高药品质量，实现安全生产、高效生产，并努力降低生产成本。利用自身优势，积极拓展研发、生产和销售，为社会提供更完善的产品和服务。从而为医药行业的发展注入新的活力。2026年的医药行业政策的变化，将给医药行业带来新的机遇和挑战，公司将努力适应政策变化，调整自身发展策略，实现可持续的高质量发展。

本文数据来源于新赣江2026年中报，仅供参考不构成投资建议。