山西证券：给予晋控煤业增持评级

山西证券股份有限公司程俊杰,胡博近期对晋控煤业进行研究并发布了研究报告《产销实现增长，绿色智能矿山建设稳步推进》，给予晋控煤业增持评级。

　　晋控煤业(601001)

　　事件描述

　　公司发布2026年半年报，实现总营业收入61.19亿元，同比增长2.57%；利润总额达到13.14亿元，同比减少16.2%；实现归母净利润7.23亿元，同比减少17.43%。

　　事件点评

　　产销同比双增，塔山矿增速亮眼。上半年公司完成煤炭产量2021.03万吨，同比增长17.37%；商品煤销量1403.31万吨，同比增长5.55%，商品煤销售收入59.17亿元。其中塔山矿煤炭产量1579.41万吨，同比+21.78%，商品煤销量1017.54万吨，同比+7.86%；色连煤矿煤炭产量441.62万吨，同比+3.91%，商品煤销量385.77万吨，同比-0.09%。

　　毛利率小幅下降，费用刚性管控。上半年毛利率35.64%，同比下降2.03pct；期间费用率5.61%，同比提升1.68pct，管理费用同比下降3.06%，持续优化财务结构，资产负债率较上年同期下降4.09个百分点，降至22.15%。

　　研发投入大幅增长，塔山矿绿色智能矿山样板建设取得阶段性成果。2026年上半年科技创新投入1.27亿元，研发资源足额保障，重点投向智能化开采、固废资源化、低碳环保、井下安全科研领域。建成智能调度、矿压动态监测、碳排放数字化管理一体化平台；落地煤矸石就地充填资源化示范项目，形成“智能开采+矸石返井充填”绿色生产模式；同步编制风光储一体化融合落地方案，打造千万吨级绿色智能矿山标杆。

　　投资建议

　　预计公司2026-2028年EPS分别为0.89\0.92\0.93元，对应公司8月28日收盘价18.39元，PE分别为20.6\20\19.8倍，维持“增持-A”投资评级。

　　风险提示

　　宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；政策与环保约束风险；供需结构失衡风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，大同证券刘永芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.63%，其预测2026年度归属净利润为盈利21.14亿，根据现价换算的预测PE为13.72。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为20.04。

本文数据来源于山西证券股份有限公司，仅供参考不构成投资建议。