财报快递|海安集团2026上半年增收不增利，净利降逾四成，汇兑损益由盈转亏

2026年8月，海安橡胶集团股份公司（证券简称：海安集团，证券代码：001233）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.17亿元，同比增长3.47%；归属于上市公司股东的净利润1.84亿元，同比下降46.09%；扣非归母净利润1.66亿元，同比下降47.79%；经营活动产生的现金流量净额1.82亿元，同比增长22.62%。基本每股收益0.99元，同比下降59.43%；加权平均净资产收益率3.86%，较上年同期的13.36%下降9.50个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入10.82亿元，同比增长5.07%。其中，全钢巨胎销售业务实现收入7.38亿元，同比下降2.53%，占营业收入比重66.12%，毛利率52.57%，同比仅微降0.20个百分点，盈利基本盘保持稳定；矿用轮胎运营管理业务实现收入3.43亿元，同比增长26.23%，占比升至30.75%，成为收入增长的核心引擎，但毛利率由上年同期的31.44%降至18.86%，骤降12.58个百分点。分地区看，境内收入4.25亿元，同比增长15.75%；境外收入6.92亿元，同比下降2.88%，外销收入占比61.92%。

2026年上半年，全球矿业景气度延续高位运行，铜、金等战略性矿种资本开支持续扩张，煤炭市场呈现量缩价涨格局，矿用自卸车新增及替换轮胎需求保持增长。但原材料端压力明显加大，天然橡胶等主要原材料价格震荡上行，上海期货交易所天然橡胶期货主力合约在15,525～18,440元/吨区间运行，价格中枢较去年同期明显上移，直接推升公司生产成本。供给端方面，全钢巨胎行业技术壁垒高、认证周期长，市场呈集中化格局，以公司为代表的中国巨胎制造商正凭借性价比与配套服务优势加速进口替代。

半年报显示，公司2026年上半年净利润同比下降46.09%，主要原因：一是汇率波动造成汇兑净损失0.41亿元，而上年同期为汇兑净收益0.46亿元，一进一出合计影响利润总额约0.87亿元，为利润下滑的最主要原因；二是公司上市后销售费用和管理费用同比分别增加715.36万元、1,349.72万元，合计增加约0.21亿元；三是主营业务毛利率同比下降5.26个百分点，其中矿用轮胎运营管理业务个别承包项目因矿方矿石周转量减少、收入下降，叠加新承包项目尚处启动阶段、外购轮胎成本阶段性高企，成为毛利率下行的主要拖累项。

财报显示，公司财务费用由上年同期的-5,148.84万元转为3,960.54万元，同比变动176.92%。其中，汇兑净损失4,122.87万元，而上年同期为汇兑净收益4,620.32万元；利息净收入250.01万元；银行手续费87.68万元。此外，销售费用5,497.23万元，同比增长14.96%；管理费用8,820.85万元，同比增长18.07%；其他收益639.72万元，较上年同期的2,903.11万元大幅减少约78%，主要系政府补助减少所致。报告期内公司还计提信用减值损失1,223.07万元，较上年同期的831.88万元有所增加。

值得关注的是，报告期末公司货币资金16.00亿元，较年初的30.69亿元下降47.85%，主要系购买理财产品及分配股利所致；交易性金融资产达13.10亿元（主要为闲置募集资金购买的低风险银行理财），短期借款4.14亿元，较年初增长73.63%，期末流动比率4.02，短期偿债压力总体可控，但公司现金及现金等价物净减少14.96亿元。此外，公司应收账款9.13亿元，占总资产比重14.92%，规模处于较高水平；截至报告期末，IPO募集资金累计使用比例仅8.91%，其中13亿元闲置募集资金用于现金管理，募投项目建设进度偏慢。公司半年度计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内，公司第二季度业绩环比明显改善，营收6.43亿元、归母净利润1.31亿元，环比分别增长35.52%和145.84%。

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