兴蓉环境（000598）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期兴蓉环境（000598）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司秉承“让环境更优，让生活更美”的责任理念，致力于提供水务环保、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案，不断推动企业持续、稳定、健康地发展。近年来，由于建筑工程行业整体下行，公司工程业务（主要为市政管线建设）有所收缩，为进一步提高企业抗风险能力，保障盈利水平，报告期内，经公司第十届董事会第三十七次会议审议通过，公司对自来水公司、水务建设公司及其下属两家全资子公司沃特探测公司、沃特设计公司实施股权架构调整：一是公司以非公开协议转让方式向自来水公司转让水务建设公司100%股权；二是待水务建设公司100%股权正式登记过户至自来水公司名下后，将水务建设公司下属2家全资子公司沃特探测公司和沃特设计公司的100%股权无偿划转至自来水公司。水务建设公司股权非公开协议转让事宜已于报告期内完成工商变更手续，沃特探测公司和沃特设计公司的股权划转工作目前尚在有序推进。本次调整旨在优化公司主业结构和资源配置，进一步集中力量做强水务环保核心业务，并提升管理质效。

    公司从事的水务环保核心业务及经营模式如下：

    （一）自来水业务

    公司自来水业务包括从水源取水、自来水净化、输水管网输送、自来水销售及售后服务的完整供水产业链。公司享有向自来水终端用户直接收取水费的权利，调整水价需遵循一定的程序，并经政府相关主管部门批准后执行。公司自来水业务运营模式包括BOO、BOT、TOT及委托运营等，项目分布在四川、江苏和海南，目前运营及在建的供水项目规模约440万吨/日。

    （二）污水处理及中水利用业务

    公司从事生活污水和工业废水等污水处理业务。报告期内，公司污水处理项目分布在四川、甘肃、宁夏、陕西、江苏、河北、山东和西藏，运营模式包括BOT、BOO、TOT及委托运营等。公司享有在特许经营权范围内提供污水处理服务并向相关政府收取费用的权利，污水处理服务费结算价格由相关政府部门根据有关协议约定核定。目前，公司运营及在建的污水处理项目规模约500万吨/日。

    公司从事中水利用业务，拥有在特许经营权范围内提供相应服务并收取中水服务费的权利。目前，公司运营及在建的中水利用项目规模约130万吨/日。

    （三）环保业务

    公司从事生活垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨废弃物处置业务，项目主要分布在四川，运营模式包括BOT、BOO等。

    1、垃圾焚烧发电

    公司根据相关特许经营协议的约定获得垃圾处理服务费和发电收入。目前，公司运营及在建的垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日。

    2、垃圾渗滤液处理

    公司根据相关特许经营协议的约定收取垃圾渗滤液处理服务费。目前，公司运营及在建的垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日。

    3、污泥处置

    公司根据相关特许经营协议的约定收取污泥处理费。目前，公司运营及在建的污泥处置项目规模为3,116吨/日。

    4、餐厨垃圾处置

    公司根据相关特许经营协议的约定收取垃圾处理服务费，并通过销售资源化产品获得收入。目前，公司运营及在建的餐厨（含厨余）垃圾处置项目规模为1,950吨/日，项目分布在四川和陕西。

    二、核心竞争力分析

    （一）规模优势及持续的市场拓展能力

    公司立足水务环保市场，紧扣省市区域发展战略规划，积极把握行业机遇，加速市场开拓，持续扩大业务版图，提高产业规模，完善产业布局，不断优化资源配置，提升发展动能。公司在深耕成都的同时，不断壮大川内业务，积极拓展省外业务，从地方水务企业转型成为全国性水务环保综合服务商，水务环保业务规模居全国前列。规模的扩张有助于公司持续增加收入和利润，提升运营管理效率，为打造行业知名品牌、创造稳健投资回报奠定了坚实基础。

    （二）行业领先的运营能力及品牌优势

    公司拥有80年供水运营经验、30余年污水处理经验，具有行业领先的运营管理能力；建立了完善的水质监督和监测体系，运营国家级供水、排水水质监测站，拥有行业领先的生产数据采集与监控系统、供水管网地理信息系统、管网水力模型系统；并积极对标国际，通过了ISO9001、ISO14001和ISO45001“质量+环境+职业健康安全”管理体系认证，确保产品和服务符合国际和国家标准。公司全面推行规范化、精细化管理，并通过自主创新的技改技革项目着力降低运营成本，总体运营成本在同行业具有优势。公司上市以来在环保板块持续发力，污泥处置厂、垃圾渗滤液处理厂、垃圾焚烧发电厂和餐厨垃圾处置厂运行稳定，发挥了良好的生态保护和节能减排效能。

    公司通过不断加强精细化管理和技术创新，进一步实现降本增效，持续提升市场竞争能力。近年来，公司通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧运营平台”，整合技术和人才优势，以智慧赋能方式实施生产管控，有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响，缩小管理半径，进一步加强对异地项目的统一管理和高效调度，为业务扩张提供了可复制的基础条件。

    公司凭借卓越的运营管理能力和优秀的业绩水平，曾荣获“全国供水突出贡献单位”“全国城市污水处理厂运行管理先进单位”“水业最具社会责任投资运营企业”“固废最具社会责任投资运营企业”“中国环境企业营收前50”和“ESG竞争力典范·双碳先锋”等奖项，树立了优秀的品牌形象，充分体现了行业影响力及投资价值。

    （三）特许经营优势

    公司目前已在四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、江苏、河北、山东、西藏9个省、自治区获得50余个水务环保特许经营项目，特许经营期主要为25至30年，运营模式包括BOO、BOT和TOT等。其中，成都市中心城区供水、污水处理、中水服务、城市污水污泥处理服务等特许经营项目运营模式为BOO。特许经营权的获得，使公司拥有在相关区域和期限内独家从事水务环保业务并获得收益的权利，有助于公司的生产经营持续稳定。

    （四）财务及融资优势

    公司资金实力雄厚，财务结构稳健，融资渠道广阔，拥有国内最高AAA主体信用评级，已贯通中国证监会、中国银行间市场交易商协会等债券主管部门的融资渠道，实现了低成本债务融资的良性循环，有助于持续提升市场竞争能力。

    公司依托信息化管理手段，促进财务共享，优化财务管控体系；依托全面预算管理，促进成本管控，推进业财融合；依托资金集中管理，实现资金动态监控，有效降低支付风险。公司致力于打造具备高效服务力、风险管控力、财务管理创新引领力和价值创造力的财务管理组织，不断提升企业综合经济效益和市场竞争力。

    （五）技术及人才优势

    公司拥有专业、高效的管理团队和技术团队，多次参与编制国家及行业规范标准。公司鼓励和重视技术创新，与国内多所知名高校开展产学研合作。报告期内，公司开展课题研究97项，新增自主专利16项，持续提升科技成果转化能力。公司持续推进数智化转型，将大数据、人工智能等新兴技术手段集成应用于水务环保业务，驱动运营管理模式创新升级，实现管理和服务的智能化、智慧化，不断提升运营效率与服务质量。

    公司大力实施“人才强企”战略，对人才引进、培养和储备等进行战略性规划。坚持市场化选人和“靶向引才”，构筑“人才蓄水池”，通过加强人才培育、畅通交流晋升渠道、完善激励约束机制等措施，不断健全人才“选、用、育、留”全流程，为公司发展夯实人才要素保障。

本文数据来源于兴蓉环境2026年中报，仅供参考不构成投资建议。