特瑞斯（920014）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期特瑞斯（920014）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司所处行业归属于专用设备制造业，是国家级专精特新“小巨人”企业，核心聚焦天然气与氢能领域的高端能源装备研发、制造、销售，已经形成撬装集输系统、集输核心设备、智能管控系统三大类、百余个品种的产品及服务，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程，广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。

    针对不同客户所处的行业及客户分布的地域特点，公司采取了行业营销与区域管理相结合的销售模式，以直销为主、经销为辅。公司已建立“行业直销+分区布点+渠道经销”的销售体系，形成了基本覆盖全国的营销服务网络，确保能够及时、快速地响应客户需求。

    公司产品体系涵盖通用产品和定制产品两大类，针对这两类产品的不同特性，配套了差异化的生产管理体系。在制造执行层面，采用“核心自主生产+非核心委外协作”的柔性化模式，既保障关键工艺品质可控，又提升整体产能弹性。生产组织上，针对通用产品实施安全库存式备货生产，对定制产品实行订单驱动型生产，通过订单流与需求预测算法的动态调整，优化产销衔接。供应链端建立严格供应商准入机制，采取集中采购模式，结合订单驱动与战略储备策略，确保原材料稳定供应，形成“需求预测—生产排程—采购执行”的全链路协同机制。

    公司主要典型产品及服务

    1、油气撬装设备及服务：主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、燃气集输专用集成设备、工程技术及数据管理服务。公司可根据用户需求个性化设计，制造成套装备或单体设备，及相关的技术及数据管理服务。在该领域，公司已形成了完备的技术和产品体系，能够向客户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及技术服务。

    2、氢能源设备及服务：特瑞斯氢能全产业链解决方案，特瑞斯依托在能源装备领域的深厚积淀，打造覆盖氢能全产业链的成套设备供应体系，构建“制氢-输氢-加氢-用氢”的完整解决方案。

    3、天然气超声波流量计和智能阀门定位器：特瑞斯依托在燃气集输领域的技术积累，打造了以高精度计量与智能控制为核心的关键设备矩阵，其中天然气超声波流量计与配套智能阀门控制设备，构成了其集输核心设备板块的重要组成部分。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，公司紧密围绕整体战略目标，持续推进数字化转型，坚定实施“燃气输配产业”和“新能源产业”双主业发展战略，立足高端装备制造领域，深化科技创新与市场拓展，持续提升服务质量，优化内部流程，强化风险防控与目标管理，并加强资金预算管控，协同推进开源节流、提质降本增效。

    报告期内，公司实现营业收入20070.58万元，较上年同期减少了2403.22万元，同比降幅10.69%,归属于上市公司股东的净利润164.48万元，较去年同期减少612.43万元，同比降幅78.83%。公司经营活动产生的现金流量净额1895.01万元，较去年同期增加4634.64万元，同比增幅169.17%。截至报告期末，公司总资产113779.93万元，较年初减少0.48%；归属于上市公司股东的净资产77734.55万元，较年初减少1.32%。2026年上半年主要经营情况回顾如下:

    一、市场开拓:

    报告期内，公司持续深化与核心客户的战略合作，做深做实现有存量市场，稳步巩固传统燃气装备市场份额，同步加强专业项目工程师团队建设，提升海外市场拓展能力，积极布局“一带一路”能源配套市场，持续提升品牌影响力与市场占有率。氢能业务方面，聚焦小型甲醇水重整制氢赛道，积极开拓天然气掺氢、大型工业制氢等应用场景项目，持续拓宽氢能业务市场空间。

    二、技术研发：

    报告期内，公司聚焦研发转型与核心能力建设，围绕氢能等核心领域开展关键技术研发，推进电解水制氢、醇氢一体式发电装置等多项研发项目；组建专项研发小组，重点开展轴流指挥器式氢气调压器、液驱式氢气增压器等产品及相关技术研发，适配工业信息化、智能化需求，同步推进氢能源产品开发。公司持续加大研发投入，提升研发能力，加强研发人才引育，完善研发管理机制，有效激发团队创新活力。

    2026年1-6月，公司及子公司合计获得国家授权专利8项，其中实用新型专利7项，外观专利1项；2026年获得标准4项，其中国标1项，持续夯实氢能装备领域技术壁垒，同步推进企业数字化迭代升级，优化内部信息化系统响应效率。

    三、生产管理：

    报告期内，公司持续深化精益生产模式，建立季度生产分析会机制，以分析促优化，进一步推动降本增效落地；在成本与品质管控上，聚焦产品质量提升，持续提高产品一次性检验合格率，对产品质量实施全流程严格管控；通过多元化举措降低制造成本，巩固现有降本成果，推动公司整体运营效能稳步提升。强化海外项目全流程风险管理，完善风险防控机制，重点提升海外项目交付能力与服务水平。

    四、资本运作：

    报告期内，公司持续跟踪研判资本市场动态，与属地各类投资机构保持常态化对接，紧跟产业政策导向，在深耕燃气、氢能装备核心主业的基础上，持续挖掘新能源、新材料、高端硬核科技领域优质投资标的。依托与常高新金隆控股（集团）有限公司联合设立的“常州诺安一号创业投资基金”，布局新能源、新材料、合成生物、低空经济、机器人等前沿赛道。本期公司通过常州霜叶红二号股权投资基金合伙企业（有限合伙）间接投资太初（杭州）集成电路有限公司200万元。公司持续完善对外投资管理流程，强化存量投资项目投后跟踪与风险管控，不断规范投资业务运营，全面提升公司资本运作规范化管理水平。

    五、人才建设：

    报告期内，公司持续优化薪酬绩效及中长期激励机制，构建以业绩贡献为核心的价值分配体系；同步搭建管理、技术、营销多路径职业发展通道，系统化推进人才梯队建设。围绕氢能研发、海外市场拓展、质量管控、精益生产等核心业务，常态化开展专项技能培训，并组织技能比武、技术专题研讨、团队共建等特色活动。公司持续深化企业文化建设，健全员工成长配套保障机制，提升全员专业能力与团队协同效能，为公司燃气输配、新能源双主业长效发展提供坚实人才支撑。

    六、绿色发展：

    报告期内，公司成功获评国家级绿色工厂，厂区光伏电站、自用微型电网稳定运行，常态化优化生产能耗管控方案，稳步降低生产环节碳排放。公司坚持绿色制造发展导向，助力能源产业链降碳转型。各生产车间规范落实环保设施运维管理，严格管控生产过程污染物排放，公司推动氢能业务与绿色制造深度融合，持续夯实企业可持续发展根基，积极响应国家“十五五”绿色低碳转型与双碳工作要求。

    （二）行业情况

    2026年中国天然气市场处于“消费中速增长、供应多元宽松、基础设施完善、市场化改革深化”的阶段，天然气作为“主体能源”之一的地位更加稳固，但在“十五五”初期也面临与可再生能源加速竞争和进口成本管控的新课题。

    具体来看：

    1、消费需求：平稳刚性增长

    预计到2026年，中国天然气表观消费量有望继续稳步攀升。增长动力主要来自：

    （1）工业“煤改气”在陶瓷、玻璃等行业的持续推进。

    （2）城市燃气普及率提高和采暖用气增加。

    （3）天然气发电作为调峰电源，与风光电大基地配套建设，需求出现结构性扩张。

    （4）交通用气：LNG重卡因经济性突出，销量和用气量仍维持较高景气度。

    整体增速预计保持在5%—7%的稳健区间，不会再像过去那样出现“气荒”式的爆发式短缺，因为供应准备已相对充足。

    2、供应结构：国产气“压舱石”，进口LNG“调峰与增量”

    （1）国产气增储上产：三大石油公司持续推进深层、深海及非常规天然气开发。页岩气（以四川盆地为主）和煤层气的产量稳步增加，成为增量核心。2026年国产气在总供应中的占比有望维持在55%以上，牢牢守住供应底线。

    （2）进口管道气稳定增量：中俄东线已满负荷达产，年输气量达到合同约定的高峰水平。中亚管道保持稳定供应。中俄中线的管道气若前期工作顺利，可能在2026年前后进入投运或试运行阶段，进一步增加俄罗斯来气。

    （3）进口LNG接收能力充裕：2023—2025年一大批沿海LNG接收站集中投产，到2026年全国接收能力将显著富余。这使中国成为全球最具弹性的LNG买家，大量长期合约也在这几年开始执行，有力平抑了现货价格波动的影响。

    3、基础设施：“全国一张网”更加高效

    国家管网集团统一运营的格局完全成熟，主干管网互联互通工程基本完成，区域性、末端管网持续加密。储气调峰能力依然是建设重点，地下储气库工作气量和沿海LNG储罐的罐容都有显著提升，但面对极端天气下的高峰需求，调峰压力只能说有所缓解，尚未根本解决。

    4、市场化改革：价格疏导更顺，交易更活跃

    到2026年，越来越多的省份理顺了居民用气的上下游价格联动机制，城燃企业经营压力减轻。天然气门站价管制范围进一步缩小，市场化定价比例提升。上海、重庆石油天然气交易中心的现货和远期交易量显著增长，成为发现国内价格的重要平台，区域间的资源串换更加频繁高效。

    5、政策与定位：清洁低碳的“主角能源伙伴”

    “双碳”目标下，天然气从“唯一桥梁”变为“灵活调节的关键能源”。2026年是“十五五”规划的开局阶段，天然气将与风光电、储能深度融合，负责为不稳定的新能源兜底调峰。同时，工业领域的减煤任务继续依赖天然气替代。但需要留意的是，随着电池等储能成本下降，天然气在部分调峰领域开始面临更直接的竞争。

    总的来说，2026年的中国天然气产业是一个供应安全感显著增强、市场运转更顺畅、但需求侧正在悄然被新能源塑造的图景。

本文数据来源于特瑞斯2026年中报，仅供参考不构成投资建议。