通力科技（301255）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增与并购影响显著

近期通力科技（301255）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

通力科技（301255）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.41亿元，同比增长12.12%；归母净利润为-85.56万元，同比下降104.29%；扣非净利润为-603.28万元，同比下降137.51%。盈利能力出现明显下滑，由盈转亏。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.37亿元，同比增长7.53%；第二季度归母净利润为-758.04万元，同比下降181.56%；第二季度扣非净利润为-1046.76万元，同比下降247.22%，表明盈利压力在二季度进一步加大。

盈利能力分析

公司毛利率为14.89%，同比下降34.43个百分点；净利率为-3.25%，同比下降135.03个百分点。盈利能力显著弱化，反映出产品降价压力及成本控制难度上升。三费合计占营收比例达11.51%，同比上升64.21个百分点，其中销售费用、管理费用和财务费用分别增长48.81%、103.98%和229.08%，主要受新并购祝尔慷科技的影响。

资产与现金流状况

货币资金为4637.99万元，较上年同期的1.28亿元下降63.75%；应收账款为1.49亿元，同比增长34.56%；有息负债为1.58亿元，同比大幅增长236.60%。资产负债结构趋于紧张。

每股经营性现金流为-0.66元，同比下降536.65%。经营活动产生的现金流量净额大幅下滑，主要原因为货款结算支付的现金增加，以及祝尔慷科技的经营现金流纳入合并报表范围。

主营业务结构

公司主营业务仍集中于减速机、电机及配件，该类产品实现收入2.38亿元，占总收入的98.73%，毛利率为14.23%。按地区划分，境内地区贡献收入2.35亿元，占比97.56%；境外地区收入588.52万元，占比2.44%，毛利率达44.72%，显示出海外市场较高的盈利水平。

并购与财务变动因素

公司新并购祝尔慷科技对多项财务指标产生重大影响：

• 管理费用上升源于并购带来的折旧增加；
• 财务费用上升因并购及新增借款利息支出；
• 所得税费用下降474.77%，系祝尔慷科技亏损所致；
• 投资收益下降127.88%，主要为长期股权投资亏损扩大；
• 资产减值损失变动幅度为-117.33%，亦与并购相关；
• 研发投入增长45.7%，归因于并购整合后的研发协同。

此外，筹资活动产生的现金流量净额同比大增120297.32%，主要由于本期取得借款收到的现金增加；投资活动产生的现金流量净额变动98.3%，因收回投资现金增加。

综合评估

尽管公司营业收入保持增长，且在通用设备制造领域具备技术、品牌与客户资源优势，但2026年上半年盈利能力严重承压。三费占比快速攀升、毛利率下滑、经营性现金流恶化，叠加并购带来的短期财务负担，导致净利润由正转负。同时，应收账款规模持续扩大（已达利润的342.18%），需警惕回款风险。未来需重点关注并购整合成效、成本管控能力及现金流改善情况。

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