【机构调研记录】申万菱信基金调研周大生、嘉立创等14只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，申万菱信基金近期对14家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）周大生 （申万菱信基金参与公司电话会议）
调研纪要：7-8月终端销售情况已出现升，公司对下半年业绩整体保持信心。展望下半年，金价升与前期库存去化将叠加推动加盟商补库意愿的提升，提价政策的正向效果预计在下半年体现。同时，下半年各产品线调整基本到位，有望进一步修复利润水平。若后续金价持续升，前期计提的部分存货跌价准备将按会计准则予以冲。年初制定的净利润同比增长5%-15%的全年指引公司将努力达成。

2）嘉立创 （申万菱信基金管理有限公司参与公司分析师会议&电话会议）
调研纪要：报告期内，公司商规级嵌入式eMMC64GB/128GB/256GB等大容量产品已完成样品研发，通过封装可靠性验证进入量产阶段，已通过主流平台VL认证，工规级eMMC产品处于研发阶段。UFS项目已完成基板设计并进入打样阶段，定位于高端智能手机、平板及I终端，已提交发明专利4项、实用新型专利5项。公司构建“国际+国产”双轮驱动供应体系，部分产品已搭载长江存储NND与长鑫存储DRAM方案。品质管控方面，搭建“自主测试+第三方验证”体系，自研SLT平台支持客户场景适配，并提供定制化兼容性检测服务。

3）倍加洁 （申万菱信基金参与公司电话会议）
倍加洁2026年中报显示，上半年度公司主营收入8.76亿元，同比上升22.2%；归母净利润4811.36万元，同比上升10.55%；扣非净利润4598.38万元，同比上升15.32%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入4.57亿元，同比上升16.28%；单季度归母净利润2851.29万元，同比下降8.35%；单季度扣非净利润2687.02万元，同比下降5.42%；负债率49.72%，投资收益-816.39万元，财务费用1934.01万元，毛利率25.51%。

4）健康元 （申万菱信基金参与公司业绩说明会&线上接入）
调研纪要：报告期内，公司实现营业收入65.83亿元，同比下降16.66%；归母净利润6.48亿元，同比下降17.49%，主要受丽珠集团影响。剔除后健康元主业稳定，呼吸创新药收入占比达35%，保健品收入3.04亿元，同比增长25%。TSLP单抗COPD适应症III期临床入组符合预期，数据读出最快在2028年。玛帕西沙韦干混悬剂力争年内完成III期并报产。越南IMP已纳入合并报表，推进东盟市场布局。原料药出口占比超60%，印尼工厂按计划推进。保健品毛利率80.80%，鹰牌春节礼盒销售近30万盒，同比增长87%。过去五年完成27亿回购，2025年分红同比增长10%。

5）海南矿业 （申万菱信基金参与公司电话会议&线上会议）
调研纪要：公司“十五五”期间通过内生发展与外延并购推进5万吨碳酸锂目标，布谷尼锂矿二期力争2028年初投产。今年资本开支15亿元，海外约12亿元，主要用于洛克石油项目及锂矿支出，未来两年维持10-15亿元/年。马里项目运营正常，二期资本开支拟用自有资金解决，暂不受审批影响。当前锂精矿单位成本约700美元/吨，未来有望降低。对丰瑞氟业6亿元业绩承诺具信心，交易对现金流影响有限。公司推动市值与战略匹配，2026年6月底推出5000万至1亿元护盘式购。海外风险通过系统评估与本地化团队管控。收购萤石矿因资源稀缺、战略地位高、标的盈利能力强。经营性现金流下降因原油款延后和铁矿石销售滞后，相关款项已收，全年将改善。存货增长因策略性采购和未结算订单，非滞销。氢氧化锂全成本7-8万元/吨，加工成本有望控至2万元内。I技术已在选矿应用，后续将深化应用于勘探与流程优化。

6）英科再生 （申万菱信基金参与公司2026年半年度报告电话会）
调研纪要：2026年上半年，公司经营性盈利能力持续增强，营业收入21.46亿元，同比增长28.83%；毛利率28.65%，同比增加3.38个百分点；扣非净利润2.12亿元，同比增长127.06%。全球化布局推进，“中国+东南亚”基地协同发力，产能释放，四大产品线齐增，渠道复用带动收入增长。装饰建材营收8.23亿元，同比增长32.54%，与成品框接近，形成“双轮驱动”。越南三期于2026年年中完成投建，目前处于产能爬坡阶段，将为明年营收与利润带来增量贡献。原油高位带动废料成本上涨，但再生塑料外销占比超80%，毛利稳定。欧美存量房翻新需求旺盛，快装墙板增速超10%。公司上调成品框增速预期，依托东南亚产能布局承接转移订单，盈利能力持续改善。

7）国网信通 （申万菱信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入34.33亿元，扣非净利润2.29亿元，资产总额127.20亿元，归属上市公司股东所有者权益65.72亿元。上半年收入占全年目标约27.3%，进度略低，主因新签合同转化慢，目前在手订单约50亿元。前沿技术创新板块收入下滑部分由于归集更审慎，能源创新业务毛利率受高硬件占比项目阶段性拖累。公司业务属电网科技赋能与绿色转型刚性投入，抗周期波动能力强，将通过优化结构与精益运营应对潜在风险。

8）京新药业 （申万菱信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年上半年，地达西尼销售额达1.53亿元，公司正加强自营团队建设以推动销售。靶向Lp(a)的新型降脂药正推进中国II期临床试验，并寻求海外授权合作。公司聚焦精神神经和心脑血管领域，多项管线在研，包括康复新肠溶胶囊III期临床进行中、JX2201推进II期临床、盐酸考来维仑片已提交ND、JX2414于2026年5月获临床批件，累计在研管线10余项。H股上市申请已于2026年2月11日递交，正更新资料与半年度数据，进程正常推进。盐酸卡立哌嗪胶囊于2026年6月30日获批，为国内首家上市，公司正推进医保谈判，并依托地达西尼销售团队加快推广，争取尽快贡献营收。

9）旺能环境 （申万菱信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司2026年上半年营业收入为16.98亿元，与上年同期基本持平；归母净利润4.13亿元，同比增长8.31%；经营活动产生的现金流量净额6.74亿元，同比增长8.05%。生活垃圾板块贡献营收超13亿元，餐厨垃圾处置板块营收近2.5亿元。毛利率提升得益于精益运营与智能化改造，成本显著下降。算力服务项目已于2026年6月产生收益，商业化落地成功。未来三年资本开支约48亿元，经营性现金流良好，资产负债率35.49%，融资空间大。轮胎再生营收增长，锂电收浙江立鑫2026年8月进入破产重整，9月10日召开债权人会议。下半年降本增效持续推进，餐厨、炉渣、供热等业务增量释放，全年利润提升具备坚实基础。

10）三生国健 （申万菱信基金参与公司业绩说明会&路演活动&线上电话会议）
调研纪要：TSLP/IL-4R双抗通过同时阻断上游“警报素”因子与下游核心通路，实现对II型和非II型炎症的全面协同抑制，药效叠加已获验证。吸入剂型可使药物直达肺部病灶，局部浓度高、全身暴露低，减少不良反应，且无创给药提升患者依从性。益赛那?为国产首个自研抗IL-1β单抗，精准阻断痛风炎症关键通路，依托公司现有覆盖4000多家医院的风湿免疫商业化体系推广。SSGJ-707与辉瑞合作，已推进9项全球多中心临床试验，未来将根据里程碑节点持续确认收入。

11）尚水智能 （申万菱信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司产品主要围绕新能源电池极片制造环节布局，核心产品为循环式高效制浆系统，具备丰富的量产应用经验、强材料工艺适配能力及深厚的数据经验积累。客户涵盖比亚迪、宁德时代等主流厂商，结构趋于均衡。技术迭代聚焦高固含与大产能，业务纵向延伸至涂布、辊压等工序，横向拓展至功能膜、电子专用材料等领域。新材料产品包括精密涂布设备、包覆机、砂磨机等。干法电极设备已实现小批量交付，用于客户研发验证。2026年上半年毛利率受前期订单价格下行影响有所下降，新签订单价格已改善。

12）深南电路 （申万菱信基金参与公司特定对象调研&电话及网络会议）
个股亮点：公司办公地址为广东省深圳市龙岗区坪地街道盐龙大道1639号

13）三花智控 （申万菱信基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）
调研纪要：2026年上半年，公司实现营业收入169亿元，同比增长3.92%；净利润20.44亿元，同比下降3.12%；毛利率28.06%。汽车零部件业务营收64.55亿元，同比增长9.89%，毛利率27.56%。公司汽零业务策略转向质量优先，聚焦高毛利项目，集成化产品占比提升带动单车价值增长。液冷产品矩阵涵盖泵、阀、换热器等，已为全球大量客户提供产品。仿生机器人执行器产品稳步推进批量交付，同步开展新品研发。公司外销占比超40%，通过币种平衡、套保和价格联动机制对冲汇率风险，风险整体可控。

14）华盛昌 （申万菱信基金管理有限公司参与公司线上会议）
调研纪要：2026年二季度产能较一季度大幅提升，公司积极支持伽蓝特提升交付能力与新品开发进度，应对下游需求增长。伽蓝特6月净利率达27%，规模化生产将带动成本下降，产品结构优化利好毛利率。基础光学测试仪器市场机会充足，客户覆盖广泛，份额表现积极。公司正压缩交付周期以增强竞争力。CPO硅光晶圆产品已获市场认可，NPO测试产品持续拓展。剔除伽蓝特影响，2026年二季度主业营收2.15亿元，I拉弧检测产品获南网订单，I陪护、I宠物等AI+生活产品为新增长方向。

申万菱信基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1283.94亿元，排名60/212；资产管理规模(非货币公募基金)838.43亿元，排名62/212；管理公募基金数146只，排名60/212；旗下公募基金经理26人，排名58/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为申万菱信智能驱动股票A，最新单位净值为9.79，近一年增长149.45%。

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