亚康股份（301085）2026年中报财务分析：营收与利润高增但现金流承压风险仍存

近期亚康股份（301085）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

亚康股份（301085）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达8.25亿元，同比增长36.92%；归母净利润为4961.89万元，同比大幅上升176.29%；扣非净利润为4952.04万元，同比增长168.62%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.65亿元，同比增长45.87%；第二季度归母净利润达2589.24万元，同比飙升2978.74%，显示出盈利能力在短期内快速改善。

盈利能力分析

尽管收入和利润增速亮眼，但公司的毛利率为16.94%，同比下降3.59个百分点，表明产品或服务的盈利空间有所收窄。净利率为5.86%，同比提升99.79%，反映出在成本控制和费用管理方面取得成效。三费合计为4794.04万元，占营收比重为5.81%，同比下降32.22%，显示期间费用得到有效压缩。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.01亿元，较去年同期增长29.99%。应收账款为5.87亿元，同比下降17.78%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报营业总收入的比例高达43.77%，表明回款周期较长，存在一定的流动性压力。有息负债为3.84亿元，同比下降6.28%，债务负担略有减轻。

每股经营性现金流为1.45元，同比大幅提升235.68%，由负转正（上年同期为-1.07元），主要得益于诉讼事项引起的受限资金解冻以及销售回款增加。经营活动产生的现金流量净额同比增长235.68%，投资活动产生的现金流量净额同比增长58.5%，筹资活动产生的现金流量净额同比增长45.55%，现金及现金等价物净增加额同比增长121.52%。

主营业务结构

从业务构成来看，算力基础设施综合服务是核心收入来源，其中驻场运维服务收入2.51亿元，占比30.44%；交付实施服务收入1.49亿元，占比18.07%；售后维保服务收入6722.54万元，毛利率高达45.87%，成为利润率最高的细分业务。算力设备集成销售业务收入2.81亿元，占比34.01%。数字化增值解决方案服务收入7705.33万元，占比9.34%。

按行业划分，互联网行业贡献收入7.56亿元，占比91.66%；其他主营业务收入6883.31万元，占比8.34%。地区分布上，国内收入7.04亿元，占比85.30%；海外收入1.21亿元，占比14.70%，且海外业务毛利率达28.52%，显著高于国内的14.94%。

风险提示

虽然财务指标整体向好，但仍需关注潜在风险。财报分析工具指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-16.63%，且近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，反映出现金流状况尚未根本性改善。此外，少数股东权益同比下降544.75%，主因是非全资子公司亏损；投资收益下降39.05%，系联营企业亏损所致。信用减值损失同比大增1083.64%，说明本期计提坏账准备明显增加，可能影响未来利润稳定性。

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