新城市（300778）2026年中报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，现金流压力凸显

近期新城市（300778）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新城市（300778）2026年中报显示，公司经营业绩整体承压。报告期内，营业总收入为6714.8万元，同比下降5.32%；归母净利润为-2878.29万元，同比下滑134.85%；扣非净利润为-3021.73万元，虽同比上升2.56%，但仍处于亏损状态。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入4434.53万元，同比增长52.18%；归母净利润为-1176.27万元，同比上升35.14%；扣非净利润为-1243.54万元，同比上升37.27%。二季度收入显著回升，亏损幅度有所收窄，但尚未实现盈利。

盈利能力分析

公司盈利能力持续弱化。2026年中报毛利率为6.82%，同比下降35.06个百分点；净利率为-42.99%，同比下降147.02个百分点。期间费用控制压力加大，销售、管理、财务三项费用合计1496.7万元，占营业收入比重达22.29%，同比上升16.71个百分点。

每股收益为-0.14元，同比下降135.11%；每股净资产为5.84元，同比下降5.62%；每股经营性现金流为-0.25元，同比下降124.53%，反映股东权益缩水与经营获现能力进一步走弱。

资产与现金流状况

货币资金期末余额为1.65亿元，较上年同期的7.67亿元大幅下降78.53%；应收账款为1.11亿元，占最新年报营业总收入比例达77.24%，回款压力较大。有息负债为3559.43万元，较上年减少19.39%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降124.09%，主要原因为新能源业务代收代付款项增加；投资活动现金流量净额下降41.9%，系收回投资收到的现金减少所致；筹资活动现金流量净额下降57.87%，因取得借款收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比下降80.76%。

主营业务结构

从业务构成看，城乡规划类收入为3323.76万元，占总收入49.50%，毛利率为16.09%；工程设计和咨询类收入2188.44万元，占比32.59%，毛利率仅为1.17%；城市智慧能源业务收入792.6万元，占比11.80%，毛利率5.16%；其他业务收入410万元，占比6.11%，毛利率为-34.85%，拖累整体盈利水平。

按照行业划分，专业技术与服务收入5512.2万元，占比82.09%，是公司核心收入来源。

经营业绩变动说明

所得税费用同比变动-7599.15%，原因是本期计提减值损失确认递延所得税资产；投资收益变动-99.11%，公允价值变动收益变动-100.0%，均受结构性存款和资管投资规模减少影响；资产减值损失变动25.21%，系合同资产减值减少所致。

综合评估

尽管公司在城市更新、新能源项目拓展方面取得一定进展，新能源业务累计签约14个项目，EPC合同额达3734.62万元，但整体财务表现仍不容乐观。历史数据显示，公司上市以来已出现3次亏损，ROIC最差年份为-13.37%，生意模式较为脆弱。当前经营性现金流紧张，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为5.75%，建议重点关注其现金流管理与应收账款回收风险。

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