爱朋医疗（300753）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流压力仍存

近期爱朋医疗（300753）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

爱朋医疗（300753）2026年上半年实现营业总收入1.49亿元，同比下降6.54%；归母净利润为-988.48万元，较上年同期的-1937.91万元同比上升48.99%；扣非净利润为-858.45万元，同比上升57.38%。尽管公司持续处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

第二季度单季数据显示，营业总收入为8045.34万元，同比下降14.72%；归母净利润为-549.39万元，同比下降217.58%；扣非净利润为-490.13万元，同比下降123.59%。二季度盈利水平出现恶化，反映出当季经营压力加大。

盈利能力与成本控制

公司毛利率为65.5%，同比提升3.6个百分点；净利率为-7.91%，同比增幅达36.61%。虽然净利率仍为负值，但改善趋势显著。三费合计为9093.29万元，占营业收入比重为61.13%，同比下降6.2个百分点，表明公司在销售、管理及财务费用控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8395.08万元，较去年同期的1.58亿元下降46.82%，主要原因为本期偿还银行借款及对外投资南通爱众英掘投资中心（有限合伙）。应收账款为1.28亿元，同比下降19.60%；有息负债为5962.65万元，同比下降28.28%。

每股经营性现金流为-0.1元，同比上升74.63%；经营活动产生的现金流量净额同比增长74.63%，主因是本期销售商品收到的货款增加。然而，投资活动产生的现金流量净额下降75.49%，系对外投资增加及购买理财产品减少所致；筹资活动产生的现金流量净额下降311.76%，原因是本期贷款净增加额减少。

主营业务结构

从业务构成看，疼痛管理产品贡献主营收入1.01亿元，占总收入的67.68%，毛利率为66.51%；鼻腔及上气道产品实现收入4105.39万元，占比27.60%，毛利率达70.39%；其他产品收入702.12万元，占比4.72%，毛利率为22.44%。整体来看，核心业务仍集中在疼痛管理和鼻腔护理领域，且高毛利特征明显。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为94.83%，接近警戒线；近3年经营性现金流均值/流动负债为-2%，显示长期流动性承压。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担仍需警惕。

综合评述

爱朋医疗2026年上半年在营收下滑背景下实现了亏损大幅收窄，毛利率和费用管控有所优化，但二季度单季盈利再度走弱，叠加货币资金大幅减少和经营性现金流持续为负，反映其现金流管理面临挑战。公司坚持临床需求驱动研发，在疼痛管理和鼻腔护理细分领域具备品牌和技术优势，但商业模式偏营销驱动，生意模式稳定性有待加强。

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