同和药业（300636）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与应收账款风险凸显

近期同和药业（300636）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

同和药业（300636）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为3.83亿元，同比下降10.35%；归母净利润为2457.1万元，同比下降57.99%；扣非净利润为1992.7万元，同比下降62.88%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.99亿元，同比下降17.36%；第二季度归母净利润为579.15万元，同比下降84.64%；第二季度扣非净利润为386.26万元，同比下降89.27%，降幅进一步扩大。

盈利能力恶化

盈利能力指标全面走弱。毛利率为28.13%，同比减少10.57个百分点；净利率为6.41%，同比减少53.14个百分点。每股收益为0.06元，同比减少58.0%；每股经营性现金流为0.22元，同比减少28.71%。

费用压力加剧

期间费用负担明显加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为4161.93万元，三费占营收比达10.86%，同比增幅高达154.82%。其中，财务费用大幅上升，主要原因为报告期汇兑损失增加。

资产与现金流状况承压

货币资金为1.76亿元，较上年同期下降50.93%。应收账款为1.29亿元，同比增长14.84%。有息负债为4.53亿元，同比下降27.24%。每股净资产为5.65元，同比增长0.95%。

现金流方面，投资活动产生的现金流量净额同比下降74.05%，主因是购买银行大额存单及结构性存款增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降93.2%，原因是新增借款减少；现金及现金等价物净增加额同比下降139.66%。

主营结构与研发投入

从业务构成看，医药原料药为主力产品，实现主营收入3.49亿元，占总收入的91.08%；外销收入为3.17亿元，占总收入的82.60%，仍为收入主要来源。内销毛利率仅为3.86%，显著低于外销的33.24%。

研发投入同比增长34.95%，占营收比例提升至9.39%。公司近三年研发投入占营收平均为8.12%，研发团队规模超500人。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为42.73%；- 公司应收账款状况，应收账款/利润已达177.01%。

此外，业务评价显示，公司2025年ROIC为2%，资本回报率偏低，投资回报能力一般。融资分红方面，上市9年累计融资10.89亿元，累计分红1.13亿元，分红融资比为0.1，分红比例较低。

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