中建环能（300425）2026年中报财务分析：营收小幅增长但盈利承压，应收账款高企需警惕现金流风险

近期中建环能（300425）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中建环能（300425）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.01亿元，同比增长5.49%；归母净利润为713.28万元，同比下降3.63%；扣非净利润为348.88万元，同比增长10.68%。单季度数据显示，第二季度营业收入达4.12亿元，同比增长9.94%；但第二季度归母净利润为700.81万元，同比下降28.31%；扣非净利润为469.88万元，同比下降39.27%。

盈利能力分析

公司毛利率为22.74%，同比下降3.69个百分点；净利率为1.32%，同比下降13.77个百分点。每股收益为0.01元，同比下降2.78%；每股净资产为3.47元，同比增长0.36%；每股经营性现金流为0.16元，同比增长17.59%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.03亿元，三费占营收比为14.76%，同比下降14.49个百分点，表明公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.57亿元，较上年同期增长70.64%；应收账款为17.53亿元，同比下降1.80%；有息负债为9.18亿元，同比下降0.93%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达14116.5%，显示出较大的回款压力。

经营活动现金流

财务指标变动说明指出，现金及现金等价物净增加额同比增长127.46%，主要受经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额共同影响。投资活动产生的现金流量净额同比增长39.0%，原因为投资项目支出减少。

主营业务结构

从业务构成看，水处理产品贡献主营收入4.78亿元，占总收入的68.25%，毛利率为25.23%；离心机及工业过程业务收入1.25亿元，占比17.89%；固废处理处置及资源化业务收入8882.2万元，占比12.66%。区域分布上，华东地区收入2.08亿元（占比29.64%），西南地区1.82亿元（26.03%），西北地区1.33亿元（18.95%）。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债比例仅为46.64%；同时应关注应收账款状况，其与利润之比已达14116.5%，存在较高的信用风险和资金占用问题。

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