ST易联众（300096）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款高企与现金流风险需警惕_股票频道

近期ST易联众（300096）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，ST易联众营业总收入为1.82亿元，同比上升11.07%；归母净利润为-4763.85万元，同比下降228.14%；扣非净利润为-3611.34万元，同比上升4.77%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.21亿元，同比上升15.86%；第二季度归母净利润为-1980.06万元，同比下降131.21%；第二季度扣非净利润为-744.23万元，同比上升46.0%。

尽管营业收入实现增长，但归母净利润由盈转亏，降幅显著，反映出公司在盈利能力方面面临较大压力。扣非净利润虽有所收窄，但仍处于亏损状态。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为49.44%，同比微降0.04个百分点；净利率为-28.87%，同比减少273.04个百分点，表明整体盈利质量明显下滑。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.1亿元，三费占营收比为60.34%，同比下降9.66个百分点，显示公司在费用管控方面有一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.62亿元，同比增长5.54%；应收账款为1.87亿元，同比增长4.25%；有息负债为624.72万元，同比增长18.72%。

每股净资产为0.73元，同比下降10.38%；每股经营性现金流为-0.26元，同比下降6.69%；每股收益为-0.11元，同比下降228.09%。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达379.79%，显示回款周期较长，存在较大的信用风险和现金流压力。

主营业务结构

从业务构成来看，定制软件及IC收入为1.01亿元，占主营收入的55.57%，毛利率为53.86%；技术服务收入为6634.45万元，占比36.49%，毛利率为45.89%；系统集成及硬件收入为1326.4万元，占比7.30%，毛利率为31.13%。

从地区分布看，福建地区收入为8855.16万元，占比48.71%；山西、广东、安徽等地也有一定贡献。民生服务行业为主营核心，收入占比达99.88%。

经营与投资评价

公司作为国家人社部、国家医保局信息化的主要承建商之一，持续参与国家级平台建设，在数字人社、数字医保等领域具备较强的技术积累和服务能力。报告期内推出‘智鼎天宫AI平台’2.0及行业大模型，推动AI与大数据应用落地。

然而，财务分析工具提示需重点关注以下风险：

综上所述，ST易联众虽在主营业务和技术布局上保持进展，营收稳步增长，但盈利能力恶化、现金流紧张及应收账款高企等问题仍构成重大财务隐患，未来需重点关注其回款效率与经营性现金流改善情况。

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