南风股份（300004）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期南风股份（300004）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

南风股份（300004）2026年中报显示，公司财务表现整体承压。报告期内，营业总收入为2.09亿元，同比下降22.88%；归母净利润为-734.83万元，同比下滑131.30%；扣非净利润为-756.52万元，同比下降134.47%，盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入1.22亿元，同比下降9.42%；第二季度归母净利润为-213.34万元，同比下降129.46%；第二季度扣非净利润为-243.91万元，同比下降138.9%，环比虽略有改善，但仍处于亏损状态。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为21.03%，同比减少25.89个百分点；净利率为-3.51%，同比减少140.58个百分点，反映产品盈利能力明显下滑。期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计3091.48万元，占营业收入比例达14.76%，同比上升18.68%，费用压力加大。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.73亿元，较上年同期增长3.27%；应收账款高达5.41亿元，同比增长1.42%，维持在较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到1745.23%，回款风险值得关注。

经营活动产生的现金流量净额为每股-0.29元，同比减少285.11%，主要原因为销售商品收到的现金同比减少以及购买商品、接受劳务支付的现金增加。有息负债为95.92万元，较上年同期增长232.95%。

股东回报与资本效率

每股净资产为3.69元，同比增长0.01%；每股收益为-0.02元，同比减少140.00%。公司近年来资本回报率偏低，去年ROIC为1.15%，近十年中位数ROIC为1.01%，最差年份2018年ROIC为-35.98%，显示投资回报波动大且整体偏弱。

上市以来公司累计融资总额26.03亿元，累计分红总额1.07亿元，分红融资比仅为0.04，股东现金回报水平较低。

主营业务结构

从业务构成看，通风与空气处理系统设备为主营核心，实现收入2.07亿元，占主营收入比重98.91%，毛利率为21.32%。3D打印服务收入228.24万元，占比1.09%，但处于亏损状态，毛利率为-5.48%。地区层面，佛山生产基地贡献全部收入2.09亿元，毛利率21.03%。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.8%；同时应收账款/利润比例高达1745.23%，存在较大信用风险。此外，公司过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为--、9.2%、3.7%，经营效率有所减弱。

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