蓝丰生化（002513）增收不增利，双主业格局下盈利能力承压_股票频道

近期蓝丰生化（002513）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蓝丰生化（002513）2026年中报显示，公司实现营业总收入12.61亿元，同比增长5.39%；但归母净利润为-5980.37万元，同比下降33.55%；扣非净利润为-5497.09万元，同比下降18.06%。公司呈现“增收不增利”的财务特征。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.09亿元，同比下降6.7%；第二季度归母净利润为-4496.2万元，同比下降98.73%；第二季度扣非净利润为-3714.52万元，同比下降88.9%。盈利水平在二季度进一步承压。

盈利能力分析

公司毛利率为3.46%，同比上升25.4%；但净利率为-8.8%，同比下降64.08%。尽管毛利有所改善，但净利率持续为负，反映公司在费用控制和整体盈利转化方面存在较大压力。

三费合计为1.21亿元，占营收比重达9.62%，同比上升40.89%。其中，销售费用同比增长52.97%，主要因股份支付费用增加；管理费用增长24.09%，同样受股份支付影响；财务费用大幅增长83.02%，主因为本期汇兑损失增加。

每股收益为-0.16元，同比下降34.28%；每股净资产为0.01元，同比上升171.56%。每股经营性现金流为-0元，同比改善99.15%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.09亿元，较去年同期下降20.74%；应收账款为6.29亿元，同比大幅增长61.10%，远高于营收增速，需关注回款风险。有息负债为6.37亿元，同比下降3.42%。

经营活动产生的现金流量净额同比改善99.15%，主因为支付应付票据保证金减少；投资活动产生的现金流量净额变动上升89.09%，系购建固定资产等支出减少；筹资活动产生的现金流量净额下降108.17%，因向郑旭及外部非关联单位借款减少，且偿还银行债务增加。

主营业务结构

从业务构成看，光伏行业贡献主营收入9.24亿元，占总营收73.26%，为公司核心业务；农化行业收入3.37亿元，占比26.74%。公司已形成“新能源+农化”双主业格局。

光伏板块中，组件收入5.87亿元，占主营收入46.54%，毛利率仅0.54%；电池片收入3.34亿元，毛利率4.33%。农化板块中，农药原药及制剂收入3.2亿元，毛利率5.90%；其他农化产品毛利率高达27.88%。

地区分布上，国内收入6.36亿元，占比50.43%，但毛利率仅为0.09%；国外收入6.25亿元，占比49.57%，毛利率达6.90%，海外业务盈利能力显著更强。

经营与战略动态

公司报告期内持续推进“新能源+农化”双轮驱动战略。新能源业务以N型高效SNP电池及组件为主，控股子公司旭合科技具备5GW电池片和2GW组件产能，量产效率达27%。农化板块为国内主要甲基硫菌灵和环嗪酮生产企业，拥有80多项农药登记证，产品出口至美国、德国、巴西、印度等地。

研发投入同比下降41.18%，主因为材料消耗减少。公司采用“以销定产”模式，销售覆盖全球，设有海外销售中心，实施“电池片-组件-系统项目开发”一体化策略。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

此外，公司上市16年累计融资21.77亿元，累计分红8801.79万元，分红融资比仅为0.04，股东回报水平较低。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。