中电鑫龙（002298）2026年中报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流压力凸显

近期中电鑫龙（002298）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中电鑫龙（002298）2026年中报显示，公司营业总收入为8.08亿元，同比下降15.9%；归母净利润达4366.21万元，同比上升135.3%；扣非净利润为655.93万元，同比下降23.57%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为3.95亿元，同比下降18.45%；归母净利润为71.41万元，同比上升103.02%；扣非净利润为-1820.63万元，同比上升42.44%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所提升。毛利率为26.77%，同比增幅13.76%；净利率为6.56%，同比增幅65.77%。每股收益为0.06元，同比增127.8%。尽管毛利率和净利率实现双增长，但三费合计达1.39亿元，三费占营收比为17.25%，同比增16.29%，表明期间费用压力上升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.87亿元，较上年减少13.55%；应收账款为9亿元，同比下降15.38%；有息负债为6.41亿元，同比下降45.20%，显示公司在主动压降债务规模。然而，每股经营性现金流为-0.09元，同比减少317.37%，反映经营回款明显减弱。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因为本期回款减少。

筹资活动方面，筹资活动产生的现金流量净额同比减少257.12%，主要由于公司归还银行借款较多，以优化债务结构、降低融资成本。现金及现金等价物净增加额同比减少1050.58%，受经营与筹资双重现金流收缩影响。

主营业务结构

从业务构成看，智能输配电设备、新能源、元器件、自动化及电力设计为主营核心，贡献收入7.65亿元，占总收入的94.69%，毛利率为26.13%。自主可控智慧城市解决方案及运营服务收入为2378.7万元，占比2.94%，毛利率18.98%。其他业务收入1909.24万元，毛利率高达61.77%。

按行业划分，电气机械和器材制造业收入7.84亿元，占比97.04%，是绝对主导产业；软件和信息技术服务业收入2391.36万元，占比2.96%。

区域分布上，华东地区收入4.59亿元，占比56.82%；华北地区1.66亿元，占比20.56%；西北地区1.32亿元，占比16.28%；其余地区占比较低，境外收入为444.93万元，占比0.55%。

经营与财务变动说明

• 货币资金下降35.65%，原因是本期公司偿还银行借款较多。
• 使用权资产下降32.53%，因退租部分厂房。
• 长期借款下降44.6%，系偿还部分长期借款，并将部分转入一年内到期的非流动负债。
• 租赁负债下降33.54%，同样源于退租行为。
• 所得税费用下降31.27%，主要由于递延所得税费用减少。

投资价值与风险提示

根据财报分析工具评估，公司历史上投资回报偏弱，近10年中位数ROIC为4.04%，最差年份2024年ROIC为-40.2%。上市以来共披露17份年报，出现过4次亏损，整体财报表现一般。公司累计融资37.72亿元，累计分红2.15亿元，分红融资比仅为0.06，回报股东力度较低。

此外，当前货币资金/流动负债为33.54%，近三年经营性现金流均值/流动负债为6.03%，提示短期偿债能力和现金流稳定性需重点关注。

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