ST云动（000903）2026年中报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压，债务与现金流风险凸显_股票频道

近期ST云动（000903）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST云动（000903）发布的2026年中报显示，公司经营业绩持续下滑。报告期内，营业总收入为23.3亿元，同比下降17.39%；归母净利润为-1.7亿元，同比下降18.84%；扣非净利润为-1.69亿元，同比下降15.71%。三项核心盈利指标均呈现负增长，反映出公司主业盈利能力进一步恶化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.93亿元，同比下降17.15%；第二季度归母净利润为-1.31亿元，同比下降10.76%；第二季度扣非净利润为-1.3亿元，同比下降11.54%。二季度亏损幅度虽略有收窄，但仍处于深度亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2026年中报毛利率为6.31%，同比下降0.8个百分点；净利率为-7.38%，同比减少44.08个百分点，表明公司在成本控制和收入转化方面面临较大压力。

期间费用管控不佳，三费合计达2.06亿元，占营收比重升至8.86%，同比增长19.88%，费用负担加重进一步侵蚀利润空间。

资产与股东权益状况

资产端多项指标出现显著下滑。货币资金为10.11亿元，同比下降32.40%；应收账款为11.88亿元，同比下降21.79%。尽管应收款有所回收，但现金流压力依然突出。

每股净资产为0.25元，同比大幅下降67.28%，反映股东权益严重缩水。每股收益为-0.09元，同比下降18.92%；每股经营性现金流为-0.18元，同比下降1.93%，显示公司经营造血能力持续疲软。

债务与现金流风险

公司有息负债为55.01亿元，虽同比微降2.88%，但整体仍处高位。有息资产负债率达59.04%，叠加近三年经营性现金流均值为负，偿债压力显著。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降36.51%，主因是偿还债务所支付的现金同比增加39.9%。投资活动现金流入上升202.01%，源于收回投资所收到的现金同比增长137.5%，包括赎回结构性存款增加。

财报体检工具提示需重点关注：货币资金/流动负债仅为19.91%、近三年经营性现金流均值/流动负债为-18.11%，流动性风险较高；同时财务费用压力亦需警惕，因经营活动现金流持续为负。

主营业务结构

从业务构成看，发动机业务仍是核心支柱，主营收入达19.59亿元，占总收入84.09%，毛利率为4.47%。配件及其他贡献收入2.59亿元，占比11.11%；工业级电子产品收入2182.5万元，毛利率高达66.72%，但占比较小。

地区分布上，国内销售占比98.91%，收入23.04亿元；国外销售仅2536.14万元，占比1.09%，海外拓展尚处初期阶段。

关键财务变动说明

综合评价

ST云动当前面临营收萎缩、利润亏损加剧、股东权益缩水、现金流紧张及高负债运行等多重挑战。尽管公司在发动机和工业电子领域具备一定技术积累和客户基础，但整体商业模式抗风险能力偏弱，投资回报长期偏低。未来需密切关注其债务化解能力、经营性现金流改善进展以及新能源业务的实际落地效果。

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