思看科技（688583）2026年中报财务分析：营收微增但盈利大幅下滑，三费激增与现金流承压成显著隐忧

近期思看科技（688583）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，思看科技营业总收入为1.85亿元，同比上升4.67%。尽管收入保持正向增长，但盈利能力出现显著下滑。归母净利润为1412.15万元，同比下降73.85%；扣非净利润为886.49万元，同比下降81.17%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为9786.04万元，同比上升9.05%；第二季度归母净利润为684.37万元，同比下降74.68%；第二季度扣非净利润为403.48万元，同比下降82.31%，表明盈利压力在季度间持续存在。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为72.35%，同比减少2.91个百分点；净利率为7.63%，同比大幅下降75.02%。盈利能力收缩的主要原因之一是期间费用显著上升。

销售费用、管理费用和财务费用合计为7829.74万元，三费占营收比达42.3%，同比增幅高达49.23%。其中，销售费用同比增长27.41%，主要因销售团队与技术工程师规模扩大以及品牌建设投入增加；管理费用同比增长20.57%，受股权激励费用上升影响；财务费用同比增长269.60%，系汇率波动引发的汇兑损失增加所致。

研发投入与资产状况

公司研发投入为6190.73万元，占营收比例达33.45%。研发费用同比增长55.66%，主要用于专业级及消费级产品的战略布局、软硬件底层技术研发以及工业级产品性能迭代。

资产方面，货币资金为1.76亿元，较上年同期的3.64亿元下降51.74%，主要因购买结构性存款等理财产品导致资金结构调整。有息负债为5335.61万元，同比大幅增长2090.91%，主要源于应收票据贴现带来的短期借款增加。每股净资产为9.59元，同比下降25.73%。

现金流与营运情况

每股经营性现金流为-0.15元，同比减少141.74%。经营活动产生的现金流量净额同比下降158.44%，主因是研发团队扩充带来职工薪酬现金支出大幅增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.58%，受理财产品购买周期影响；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.52%，主要由于去年同期有募集资金到账，形成高基数效应。

主营业务构成

主营业务中，三维视觉数字化产品实现收入1.76亿元，占总收入比重为95.16%，贡献了96.89%的主营利润，毛利率为73.67%。配套产品及服务收入为896.41万元，占比4.84%，毛利率为46.52%。

营业收入增长受限于ODM客户法如（FARO）采购金额同比大幅下降，若剔除该因素，公司营收同比增长可达15.54%。公司在汽车、航空航天、能源装备等行业持续推进应用，并拓展自动化检测业务，服务弗迪电池、东方电气等头部客户。

综合评价

思看科技2026年上半年营收实现小幅增长，但净利润大幅下滑，反映出成本与费用端的压力显著加剧。三费占比快速攀升、经营性现金流由正转负、货币资金大幅减少等问题值得高度关注。尽管公司在研发和技术布局上持续加码，且在多个垂直领域拓展应用场景，但当前盈利能力与现金流状况对其可持续发展构成挑战。

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