豪森智能（688529）2026年中报财务分析：营收利润双降，亏损扩大叠加三费攀升，现金流与债务压力凸显

近期豪森智能（688529）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

豪森智能（688529）2026年中报显示，公司财务表现显著承压。截至报告期末，营业总收入为7.29亿元，同比下降13.54%；归母净利润为-4.25亿元，同比下降181.80%；扣非净利润为-4.31亿元，同比下降202.16%。盈利能力全面恶化，净利率为-58.47%，同比减少222.33个百分点。

第二季度单季数据显示进一步下滑趋势：营业总收入1.68亿元，同比下降50.2%；归母净利润-3.31亿元，同比下降177.4%；扣非净利润-3.32亿元，同比下降190.02%。

盈利能力与成本结构

毛利率由上年同期水平下降至6.29%，同比减少58.87个百分点。期间费用压力显著上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.91亿元，三费占营收比为26.24%，同比增幅高达52.06%。其中财务费用同比增长72.18%，主因是外币贬值导致汇兑损益大幅增加。

资产与负债状况

截至本报告期末，公司货币资金为2.43亿元，较去年同期下降63.47%；有息负债为20.58亿元，虽同比下降12.46%，但依然处于高位。有息资产负债率为35.23%，叠加近三年经营性现金流均值为负，债务偿付能力面临挑战。货币资金/流动负债比率仅为6.27%，短期流动性紧张。

应收账款为5.97亿元，同比下降31.24%；存货/营收比例高达224.71%，显示库存积压严重，资产周转效率偏低。

现金流情况

经营活动产生的现金流量净额有所改善，每股经营性现金流为1.77元，同比增长48.6%。主要得益于公司加强应收款项管理，推动项目回款，报告期内收到货款大幅增加。

投资活动产生的现金流量净额同比下降136.97%，系理财产品到期收回所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降327.63%，原因为公司新增借款减少。

主营业务与研发投入

从主营构成看，新能源驱动电机智能生产线实现收入3.37亿元，占总收入46.31%；动力锂电池模组PACK智能生产线毛利率达19.83%，为各产品线最高。传统燃油车智能装配线收入2.18亿元，占比29.95%；其他智能设备出现亏损，毛利率为-8.03%。

公司持续投入研发，研发费用为5,908.74万元，占营收比重8.11%。累计获得授权专利200件、软件著作权231件，并已在固态电池、轴向磁通电机、人形机器人等领域开展技术布局。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为6.27%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-8.49%；- 债务状况：有息资产负债率达35.23%，且近三年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：经营活动现金流难以覆盖财务支出；- 存货水平：存货/营收比例达224.71%，存在减值风险。

综上，豪森智能当前面临营收下滑、亏损扩大、费用高企、存货积压与现金流紧张等多重压力，尽管在新能源装备领域具备一定技术积累，但整体财务健康度亟待改善。

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