长龄液压（605389）2026年中报财务分析：营收稳健增长但经营现金流承压，应收账款风险需关注

近期长龄液压（605389）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报，长龄液压营业总收入为5.51亿元，同比上升18.34%；归母净利润为7194.47万元，同比上升9.44%；扣非净利润为6896.59万元，同比上升13.53%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.87亿元，同比上升16.66%；归母净利润为3425.03万元，同比下降1.91%；扣非净利润为3301.25万元，同比上升6.34%。

盈利能力指标

公司毛利率为29.58%，同比增11.93%；净利率为13.0%，同比减10.21%。三费合计为3743.83万元，占营收比重为6.8%，同比增22.59%。其中，管理费用因职工薪酬、招待费及中介费增加而上升23.2%；财务费用因汇兑损失增加而大幅上升284.81%；销售费用则下降6.82%，主要由于业务招待费减少。

资产与现金流状况

货币资金为3.85亿元，较上年同期增长3.30%；应收账款为3.71亿元，同比下降6.54%；有息负债为556.55万元，同比下降73.31%。短期借款下降52.73%，主要系公司归还前期银行贷款所致。

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少107.52%。经营活动产生的现金流量净额同比下降109.77%，主要原因为购买商品、接受劳务支付的现金以及支付职工薪酬增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升295.32%，因本期支付固定资产投资减少；筹资活动产生的现金流量净额同比下降217.69%，因取得借款收到的现金减少且分配股利支付的现金增加。

股东权益与资本结构

每股净资产为11.35元，同比下降22.91%；每股收益为0.38元，同比上升8.57%。实收资本（或股本）同比增加30.0%，系公司实施资本公积金转增股本所致。其他综合收益同比下降218.73%，受外币财务报表折算差额变动影响。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润比达294.03%，尽管本期应收账款绝对值有所下降，但仍处于较高水平，建议持续关注其回收风险。此外，合同负债同比上升457.08%，反映客户需求上升带来的预收款增加，但也可能带来未来交付压力。

主营业务构成

从主营收入构成看，张紧装置贡献收入2.44亿元，占总收入44.24%；中央回转接头收入1.4亿元，占比25.42%；精密铸件收入1.05亿元，占比19.05%；回转减速器收入3708.1万元，占比6.74%；其他及主营业务合计占比约4.56%。各产品线中，中央回转接头毛利率最高，达35.57%，而回转减速器毛利率仅为8.14%。

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