中科软（603927）2026年中报财务分析：营收微增但净利下滑，扣非净利改善现金流收窄

近期中科软（603927）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，中科软营业总收入为24.36亿元，同比上升0.06%，增长几乎停滞。归母净利润为9034.43万元，同比下降15.60%，盈利能力出现明显下滑。然而，扣非净利润达到8751.51万元，同比上升8.74%，显示出公司在剔除非经常性损益后的主业盈利能力有所增强。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为14.27亿元，同比上升6.4%；第二季度归母净利润为1.06亿元，同比下降13.86%；第二季度扣非净利润为1.07亿元，同比上升1.95%，表明二季度在主营业务方面延续了改善趋势。

盈利与费用结构

公司毛利率为27.77%，同比下降2.57个百分点；净利率为3.71%，同比下降15.65个百分点，反映出整体盈利质量承压。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.55亿元，三费占营收比为6.37%，同比下降8.91%，成本控制能力有所提升。

资产与现金流状况

货币资金为24.32亿元，较上年同期增长5.38%。应收账款为7.67亿元，同比下降15.20%。尽管如此，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达342.61%，提示回款周期较长，存在一定的资金占用风险。

每股经营性现金流为-1.3元，虽仍为负值，但同比改善19.07%。经营活动现金流净额为-10.80亿元，净流出同比收窄2.54亿元，显示现金流压力正在逐步缓解。

主营业务结构

从业务构成看，软件开发及服务收入为20.43亿元，占总收入的83.88%，是公司的核心收入来源，贡献了90.77%的利润，毛利率为30.05%。系统集成及其服务收入为3.64亿元，占比14.96%，毛利率仅为10.21%。软件产品和其他业务收入占比较小。

从地区分布看，华北地区收入为12.21亿元，占比50.12%；华东为6.04亿元，占比24.81%；境外收入为9500.73万元，同比增长54.36%，显示出国际化战略取得一定成效。

行业收入变化

2026年上半年，保险行业收入为13.28亿元，同比增长2.91%；非保险金融、政务、医疗卫生行业收入分别同比下降28.83%、26.47%、7.59%；教科文及其他行业收入为5.39亿元，同比增长33.94%。系统集成业务收入同比下降15.01%，而软件类业务收入同比增长3.22%，占主营业务收入比重达84.98%，结构持续优化。

综合评价

公司ROIC为5.86%，资本回报率处于一般水平。历史上市以来中位数ROIC为22.48%，当前回报能力显著低于长期平均水平。公司上市7年来累计融资6.86亿元，累计分红19.35亿元，分红融资比为2.82，具备较强股东回报意识。

财务健康方面，现金资产状况良好，但需关注货币资金/流动负债仅为80.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.61%的情况，短期偿债能力存在一定压力。同时，应收账款/利润比例高企，亦需持续跟踪其信用政策与回款效率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。