华夏航空（002928）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华夏航空（002928）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入37.29亿元，同比上升3.29%，归母净利润4353.54万元，同比下降82.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.05亿元，同比上升3.77%，第二季度归母净利润-9050.53万元，同比下降153.62%。本报告期华夏航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达251.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-7.68%，同比减366.42%，净利率1.17%，同比减83.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.61亿元，三费占营收比12.35%，同比减17.43%，每股净资产3.05元，同比增7.63%，每股经营性现金流0.53元，同比减36.01%，每股收益0.03元，同比减82.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额32.71亿元，累计分红总额2.09亿元，分红融资比为0.06。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.7%/3.4%，净经营利润分别为-9.65亿/2.68亿/6.26亿元，净经营资产分别为146.68亿/160.22亿/185.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.08/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.45亿/5.51亿/3.58亿元，营收分别为51.51亿/66.96亿/74.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.54%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达251.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.93亿元，每股收益均值在0.23元。

持有华夏航空最多的基金为广发价值领先混合A，目前规模为15.24亿元，最新净值1.194（8月27日），较上一交易日下跌0.93%，近一年下跌21.95%。该基金现任基金经理为林英睿。

本文数据来源于华夏航空2026年中报，仅供参考不构成投资建议。