倍加洁（603059）2026年中报财务分析：营收增长稳健但现金流与应收账款风险凸显_股票频道

近期倍加洁（603059）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，倍加洁营业总收入为8.76亿元，同比上升22.2%。归母净利润为4811.36万元，同比上升10.55%；扣非净利润为4598.38万元，同比上升15.32%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为4.57亿元，同比上升16.28%；第二季度归母净利润为2851.29万元，同比下降8.35%；第二季度扣非净利润为2687.02万元，同比下降5.42%，显示盈利增速在二季度出现放缓甚至下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为25.51%，同比下降3.81个百分点；净利率为6.37%，同比下降2.18个百分点，反映盈利能力有所弱化。尽管收入增长较快，但成本和费用压力导致利润率承压。

三费合计为1.13亿元，三费占营收比为12.91%，较上年同期微增0.23个百分点。其中销售费用同比增长8.13%，管理费用同比增长14.93%，财务费用同比大幅增长163.7%，主要受汇兑损益增加影响。

资产与现金流状况

货币资金为8304.46万元，较去年同期的1.27亿元下降34.46%。有息负债为6.97亿元，较去年同期的7.2亿元下降3.26%。有息资产负债率为22.29%，处于需关注水平。

应收账款为3.21亿元，较去年同期的2.72亿元增长17.89%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达279.57%，提示回款风险较高，资产质量存在隐忧。

每股经营性现金流为0.5元，同比下降37.25%。经营活动产生的现金流量净额同比下降37.15%，主因为支付税费及人员工资相关现金流出增加，表明盈利的现金转化能力减弱。

投资活动产生的现金流量净额同比下降203.88%，因长期资产购建投入增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降441.93%，因银行借款减少导致筹资现金流入下降。

主营业务结构

从业务构成看，日用品行业贡献主营收入8.19亿元，占比93.44%；益生菌业务收入5745.08万元，占比6.56%。其中益生菌产品毛利率高达60.11%，显著高于其他品类，成为公司最具盈利能力的板块。

从产品类别看，牙刷类产品收入2.69亿元，湿巾类产品收入2.43亿元，其他产品收入3.07亿元。湿巾与口腔护理产品的销售增长是推动整体营收上升的主要动因。

地区分布方面，境外销售达5.13亿元，占比58.55%；境内销售为3.63亿元，占比41.45%，显示公司仍以外销为主导。

经营与投资动态

公司在建工程同比增长25.75%，系越南在建项目投入增加所致。其他非流动资产同比增长136.61%，因采购固定资产预付款增加。研发费用同比增长27.12%，源于研发人员薪酬上涨，体现技术投入持续加强。

越南生产基地建设基本完成，精益生产初见成效。子公司善恩康新增益生菌株两百余株，AKK菌获得多项专利与临床验证，并完成美国FDA-NDI认证，强化了高端产品布局。

风险提示

综上，倍加洁2026年上半年营收增长稳健，尤其受益于湿巾与口腔护理产品出口扩张以及益生菌高毛利业务的发展。然而，应收账款高企、现金流恶化、盈利质量下滑等问题不容忽视，后续需重点关注回款效率与成本控制能力。

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